来源：中国新闻周刊

11月26日，香港高等法院（下称“香港高院”）做出的一则裁定引发关注，事关恒大集团创始人许家印前妻丁玉梅的海外资产。

简单来说，这则裁定扩大了对丁玉梅的禁制令范围，延伸至泽西岛、直布罗陀、加拿大和新加坡四地，而丁玉梅在这四地银行账户中的资产超2.2亿美元（约合人民币15.58亿元）。这意味着丁玉梅未来在这四地也可被提起司法程序，进而可能导致这2.2亿美元资产被冻结，以及被强制执行。

自从2024年1月香港高院颁令中国恒大清盘以来，清盘人一直在帮助债权人找到更多可被执行的资产。这一裁定被认为是恒大清盘人取得的又一阶段性胜利。

追索资产到了哪一步？

此前，针对丁玉梅的法律行动仅限于在中国香港、英国、开曼群岛和英属维尔京群岛展开。但是随着丁玉梅披露其在英国、泽西岛、直布罗陀、加拿大、新加坡、中国香港及中国内地持有多项单项价值不低于15万英镑的资产，引发了这次禁制令范围扩大。

中国恒大于2024年1月29日被下令清盘，随后香港高院委任安迈顾问有限公司的两位董事总经理担任清盘人。清盘人取代中国恒大董事会承担运营责任，清算回收资金，用于偿债。之后，清盘人在全球展开资产追索。

清盘原本只涉及公司资产，但是由于恒大地产涉及财务造假，因此许家印等人被认为存在不当得利，这部分个人资产也面临被追索。

一位长期关注房企债务问题的房产分析师向《中国新闻周刊》解释了其中的逻辑，由于房企在境内的资产优先用于“保交楼”，因此债权人暂时无法在境内提起破产清算，一些债权人即使胜诉也发现房企没有可供执行的资产。虽然香港高院已经颁令恒大清盘，但是恒大境内资产也无法用于给境外债权人偿债，而恒大在境外的资产并不多，这也是清盘人将重点转向追索许家印、丁玉梅等个人资产的一个原因。

正因如此，2024年3月，清盘人以中国恒大的名义在香港高院起诉许家印、丁玉梅、中国恒大原总裁夏海钧等人，追讨他们在2017年至2020年四个财年所获取的股息及酬金，合计约60亿美元。随后，清盘人从法院申请到多项禁制令，限制许家印、丁玉梅、夏海钧等人处置他们名下位于全球范围内的资产。

当年6月，香港法官就对许家印作出玛瑞瓦禁令（Mareva Injunction，即资产冻结令），禁止其处置全球范围内价值最高达77亿美元的资产。许家印亦被要求确认所有价值5万港元或以上的资产，不论位于香港境内或境外，不论是否以其本人名义持有，须提供所有该等资产的价值、地点及详细资料。丁玉梅也面临类似限制，英国法院批准她每月最多可使用2万英镑。

但是法院此后裁定，许家印没有遵守披露令。恒大集团于2025年4月3日发出“接管人传票”，申请任命清盘人为许家印资产接管人。今年9月，香港高院作出裁定，支持接管申请，授权清盘人“识别、保全与调查”许家印全部资产，包括其通过十余家离岸公司间接控制、可能涉及信托架构的资产。这可以被视为在许家印资产状况不明时的“权宜之计”。

不过相比于2023年9月底已经因涉嫌违法犯罪，被依法采取强制措施的许家印，丁玉梅、夏海钧等人身处海外，想要查清目前其个人资产情况无疑更为困难。

许家印保全资产“招数”无效？

在中国恒大出险前后，许家印等人还通过众多操作试图保全更多个人资产。

许家印与丁玉梅离婚便被普遍认为是两人在财务上进行切割，规避债务，被视为“技术性离婚”。自 2021年起，恒大债务问题逐渐暴露，直到2023年8月恒大汽车宣布引入新的战略投资方时，丁玉梅的身份表述变为“独立于恒大汽车及其关联人士的第三方”，这是首次向外界释放丁玉梅与许家印离婚的明确信号。

去年2月，丁玉梅还曾向香港高院起诉许家印次子许腾鹤，追讨总计超10亿港元债务。此举也被外界解读为“技术性追讨债务”，也就是通过司法判决认定这笔债权的合法性，以保全这部分资产，避免其被罚没或用于偿还其他债权人债务。

不过随着丁玉梅资产被冻结，这样的“假离婚”似乎也失去意义。除去“假离婚”，许家印曾在2019年设立23亿美元家族信托，资金主要来源于许家印夫妇在2009年至2022年从恒大获取的500多亿元分红。这些资金通过离岸公司层层转移后注入信托，指定两个儿子为受益人，意在保全家族财富。

就在清盘人起诉许家印、丁玉梅等人，意在追回60亿美元股息及酬金之后，恒大集团还对第一被告许家印及他人提起诉讼，指控许家印通过离岸结构转移资产。像这样的离岸家族信托，正是转移资产的途径之一。

而在今年9月，香港高院正式任命恒大清盘人为许家印全部资产接管人时，接管涉及范围不仅限于许家印个人名下资产，还以“穿透式”方式，将其通过十余家离岸公司间接控制、可能涉及信托架构的资产也一并纳入监管。这意味着许家印的离岸家族信托也可位列其中。

不过，中国香港一位熟悉离岸信托业务的人士告诉《中国新闻周刊》，现在还难以说许家印的家族信托已经被“击穿”，因其当前最多只是被接管，如果调查后认定其中有不合法的资产，这部分资产才会被用于偿还债权人债务，这在中国香港并非没有先例，只是涉及金额相对较小。

记者：陈惟杉（chenweishan@chinanews.com.cn）

编辑：闵杰

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