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　　来源：中国基金报

　　原标题：刚刚宣布，不降息！

　　11月27日，韩国央行宣布维持基准利率在2.50%不变，连续四次“按兵不动”。

　　此次韩国央行维持基准利率不变，符合市场预期。据路透此前调查，36位经济学家中有32位表示，预计韩国央行11月27日会将基准利率维持在2.50%。

　　去年10月，韩国央行开启降息周期，将基准利率从3.50%一路下调至2.50%，最后一次降息是在今年5月。

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　　预计2026年经济增长率为1.8%

　　货币政策决策显示，随着通胀略有上升，经济在消费和出口推动下持续改善，而增长前景依然不确定，金融稳定风险依然存在。因此，韩国央行货币政策委员会认为维持当前基准利率水平并评估国内外政策状况是合适的。

　　展望未来，委员会认为，韩国国内需求预计将持续回升，主要依靠消费。尽管出口增长预计会有所放缓，但由于半导体行业强劲和韩美协议结束，出口增长有望保持优于预期。因此，预计韩国今年的经济增长率为1.0%，明年为1.8%。

　　韩国央行作出的上述经济展望与市场预期相符。近期韩联社以6名经济专家为对象进行的调查问卷结果显示，大部分人认为，今年韩国央行经济增长率预测值将从原来的0.9%提高到1.0%，明年经济增长率预测值将从原来的1.6%提高到1.8%至1.9%。此前，韩国央行行长李昌镛在接受媒体采访中表示，有可能上调明年的GDP增长率预测值。

　　警惕房价风险及汇率波动影响

　　另外，韩国央行货币政策委员会还提及，在金融和外汇市场中，主要价格变量的波动性有所增加。

　　委员会表示，关于国内经济，尽管增长预测已上调，但未来路径仍存在上下行风险，通胀略高于预期。关于金融稳定，必须警惕首尔及周边地区房价风险、家庭债务以及汇率波动加剧的影响。

　　据穆迪分析近期研究报告预测，韩国央行将对进一步放松货币政策持谨慎态度，主要受制于三方面内部压力：一是家庭债务水平持续高企，二是房地产市场价格仍面临上行风险，三是近期通胀出现回升迹象。上述因素共同强化了金融稳定考量，限制了降息操作的空间。

　　值得关注的是，近期韩国本地基金的海外投资力度加大，给韩元带来压力，推动韩元兑美元汇率跌至4月以来的低点。花旗集团策略师称，韩元正逼近一个可能触发韩国国民年金公团（NPS）抛售美元的阈值。

　　野村证券预计，到2026年底，韩国政策利率将维持在2.50%不变；宏观审慎政策将取代利率政策，成为控制房地产市场的主要工具。