11月20日，AUD/NZD连续第二个交易日下滑，周五亚洲时段交投于1.1520附近。CWG Markets外汇认为，这一货币对的下行主要受到新西兰贸易数据公布的影响。数据显示，新西兰10月的贸易逆差同比收窄至22.8亿新元，前值为23.9亿新元，出口增长16%至65亿新元，进口增长11%至80亿新元。尽管贸易逆差有所收窄，短期内提振了新西兰元，但整体经济增速仍面临下行压力，因此其对AUD/NZD的提振作用有限。CWG Markets外汇认为，投资者在解读这一数据时应关注出口结构与进口成本的变化，这可能会在未来几个月影响新西兰元的持续表现。

　　从政策预期来看，CWG Markets外汇认为，新西兰元面临明显的下行风险。市场普遍预计新西兰央行将在下周的货币政策会议上将官方现金利率（OCR）下调25个基点至2.25%，继上月意外下调50个基点后，这显示央行对经济增长和通胀前景保持谨慎态度。这种降息预期可能导致新西兰元在短期内承压，进而影响AUD/NZD走势。与此同时，市场对利率变化的敏感性加大，任何政策声明或经济数据偏离预期，都可能引发较大波动。因此，CWG Markets外汇建议投资者密切关注央行利率决策以及经济数据发布节奏，以判断新西兰元后续走势的可持续性。

　　澳元方面表现相对稳健，澳大利亚11月初步S&P全球制造业采购经理人指数（PMI）升至51.6，高于前值49.7，服务业PMI升至52.7，综合PMI升至52.6。这些数据表明，澳大利亚经济在制造业和服务业均呈扩张态势，为澳元提供了支撑。CWG Markets外汇认为，澳洲经济保持韧性，加上市场对澳洲央行可能维持谨慎政策的预期，使投资者对澳元的信心有所增强。此外，澳洲央行的会议纪要显示，如果经济数据继续向好，央行可能长期维持利率不变，这种前景进一步抑制了AUD/NZD的下行压力。

　　综合来看，CWG Markets外汇认为，AUD/NZD的短期走势主要受到两方面因素影响：一是新西兰经济数据与央行政策预期，新西兰元面临潜在下行压力；二是澳洲经济保持稳健，澳元获得支撑。CWG Markets外汇认为，未来几周，AUD/NZD可能在1.1450-1.1600区间震荡，投资者应关注新西兰央行利率决策以及澳大利亚经济数据发布的节奏，这将直接影响跨盘波动幅度和方向。此外，市场对利率和贸易数据的敏感性增加，任何意外消息都可能引发短线剧烈波动，投资者需保持警惕并灵活调整仓位策略。