转自：证券时报

随着国际黄金价格高位震荡加剧，上海黄金交易所发布最新通知，要求各会员单位继续做好近期市场风险控制工作，提醒投资者理性投资。据了解，当前不少品牌黄金珠宝商足金饰品报价已突破1300元／克大关。

11月20日，上海黄金交易所发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》称，近期影响市场不稳定的因素较多，为防范市场波动可能带来的风险，请各会员单位继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行，并及时采取相应风控措施，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，切实保障投资者合法权益。

受全球风险资产抛售潮影响，部分资金流向黄金市场避险。国际现货金价11月19日盘中一度重回每盎司4100美元关口上方，11月20日金价涨幅有所收窄，但仍在每盎司4000美元附近高位震荡。伦敦黄金现货价格年内涨幅超55%，黄金是今年表现最亮眼的资产类别之一。其中，10月20日伦敦金现货价格盘中一度达到4381.484美元／盎司，创历史新高，

国际金价高位震荡，国内首饰金价格也居高不下，11月20日不少品牌黄金珠宝商足金饰品报价突破1300元／克大关，诸如周生生报价1307元／克，周大福报价1305元／克，老凤祥报价1302元／克。

永安期货北京研究院负责人朱世伟认为，当前全球市场总体宽松，美国短期虽有扰动，但仍处降息周期，而中国市场压力缓解，金融驱动向上，实体正在改善。在此宏观环境下，大宗商品分化加剧，呈现熊末牛初特征，整体牛市还需等待。但是，贵金属、有色金属在未来仍会有领先表现。

值得注意的是，全球央行购金热情高涨。世界黄金协会发布的2025年三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，尽管金价处于创纪录高位，今年三季度全球央行依然加快了购金步伐，净购金量总计220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10%。整体上看，前三季度全球央行净购金总量达634吨，虽低于过去三年的异常高位数值，但仍显著高于2022年之前的平均水平。11月7日，我国央行公布最新数据显示，截至10月末，中国黄金储备达7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），实现连续第12个月增持。增持规模虽略低于近几个月环比增量水平，但延续了央行持续配置黄金的战略节奏。

摩根大通银行认为，对许多央行而言，尤其是新兴市场，黄金在“外汇储备整体占比中仍然相对较小”，他们仍会继续增持黄金，尽管由于价格上涨，买入力度可能减弱。花旗集团近期发布的黄金展望报告预测，在特定情景下，金价可能在2027年底达到6000美元／盎司。

编辑：张瑶