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8月22日，博迁新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.19亿元，同比增长18.3%；归母净利润为1.06亿元，同比增长93.34%；扣非归母净利润为9807.27万元，同比增长124.62%；基本每股收益0.4元/股。

公司自2020年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.35亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博迁新材2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.19亿元，同比增长18.3%；净利润为1.06亿元，同比增长93.34%；经营活动净现金流为1.21亿元，同比下降34.8%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.16%，营业收入同比增长18.31%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.31%，经营活动净现金流同比下降34.8%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.51、3.39、1.14，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为33.18%，同比增长51.57%；净利率为20.35%，同比增长63.43%；净资产收益率（加权）为6.65%，同比增长95.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为33.18%，同比大幅增长51.57%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为16.95%，同比下降2.12%；流动比率为2.72，速动比率为1.65；总债务为1.15亿元，其中短期债务为1.15亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.85%、1.9%、2.07%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.5，同比增长4.56%；存货周转率为1.21，同比增长37.28%；总资产周转率为0.28，同比增长22.89%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长21.08%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.08%，营业收入同比增长18.31%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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