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8月22日，秀强股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为8.4亿元，同比增长11.03%；归母净利润为1.32亿元，同比增长9.01%；扣非归母净利润为1.23亿元，同比增长6.99%；基本每股收益0.17元/股。

公司自2010年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为6.91亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对秀强股份2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.4亿元，同比增长11.03%；净利润为1.32亿元，同比增长8.75%；经营活动净现金流为1.04亿元，同比增长1.56%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长8.11%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.03%，销售费用同比变动-4.62%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长36.75%，营业收入同比增长11.03%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.789低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.63、0.84、0.79，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.96%，同比下降0.26%；净利率为15.72%，同比下降2.05%；净资产收益率（加权）为5.13%，同比增长3.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为30.84%、29.03%、28.96%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为18.15%，16.05%，15.72%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为17.28%，同比下降4.3%；流动比率为4.79，速动比率为4.45；总债务为2.09亿元，其中短期债务为2.09亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.91、3.55、3.52，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.64%，营业成本同比增长11.15%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为702.2万元，较期初变动率为81.75%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.05，同比下降7.79%；存货周转率为3.21，同比增长9.58%；总资产周转率为0.27，同比增长6.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为11.41%、15.48%、15.99%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为9.91%、3.78%、2.79%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长60.71%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为36.48%、38.06%、60.71%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长224.89%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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