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8月21日，沃顿科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为8.8亿元，同比增长18.95%；归母净利润为1.24亿元，同比增长27.81%；扣非归母净利润为1.23亿元，同比增长28.31%；基本每股收益0.263元/股。

公司自1999年6月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为6.76亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对沃顿科技2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.8亿元，同比增长18.95%；净利润为1.29亿元，同比增长28.43%；经营活动净现金流为2451.21万元，同比下降82.84%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长41.39%，营业收入同比增长18.95%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为19.65%、30.67%、37.88%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.95%，经营活动净现金流同比下降82.84%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.19低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为38.91%，同比增长3.12%；净利率为14.64%，同比增长7.97%；净资产收益率（加权）为6.44%，同比增长22.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为37.44%、37.73%、38.91%持续增长，应收账款周转率分别为5.38次、3.56次、3.09次持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为22.87%，同比下降2.94%；流动比率为2.71，速动比率为2.36；总债务为5988.86万元，其中短期债务为5988.86万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.62、1.52、1.48，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.75%，营业成本同比增长16.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为138.36%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为77.15%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.09，同比下降13.1%；存货周转率为2.5，同比增长9.91%；总资产周转率为0.32，同比增长9.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.38，3.56，3.09，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.45%、8.67%、12.21%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.12、1.07、1.03，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长63.24%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长138.18%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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