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8月21日，金固股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为21.23亿元，同比增长10.04%；归母净利润为3027.15万元，同比增长45.36%；扣非归母净利润为2541.03万元，同比增长60.69%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.29亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金固股份2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为21.23亿元，同比增长10.04%；净利润为5258.93万元，同比增长148.33%；经营活动净现金流为-1.88亿元，同比下降35.08%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为26.89%、31.12%、31.26%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.04%，经营活动净现金流同比下降35.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.9亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-1.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.574低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.92%，同比增长49.78%；净利率为2.48%，同比增长125.67%；净资产收益率（加权）为0.85%，同比增长70%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为12.92%，同比大幅增长49.58%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为54.25%，同比增长11.82%；流动比率为1.84，速动比率为1.1；总债务为30.37亿元，其中短期债务为16.4亿元，短期债务占总债务比为54%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为47.76%，48.52%，54.25%，变动趋势增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.9亿元，较期初变动率为119.88%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长119.88%，营业成本同比增长4.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2亿元，较期初变动率为146.4%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-5.4亿元，筹资活动净现金流为-3.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.9亿元、-3.5亿元、-3.5亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、1.3亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别-1.7亿元、-1.4亿元、-1.9亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.42，同比增长1.62%；存货周转率为1.28，同比增长6.54%；总资产周转率为0.23，同比下降4.97%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.7亿元，同比增长228.45%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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