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8月19日，宏景科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为11.88亿元，同比增长567.14%；归母净利润为6028.04万元，同比增长725.73%；扣非归母净利润为5933.55万元，同比增长460.62%；基本每股收益0.3927元/股。

公司自2022年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4934.49万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏景科技2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.88亿元，同比增长567.14%；净利润为6030.15万元，同比增长709.36%；经营活动净现金流为5517.02万元，同比增长119.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为274.3万元、-989.6万元、0.6亿元，同比变动分别为-67.13%、-460.75%、709.36%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动567.14%，营业成本同比变动664.62%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动567.14%，销售费用同比变动-16.41%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1248.51%，营业收入同比增长567.14%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.915低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.13%，同比下降48.02%；净利率为5.08%，同比增长191.34%；净资产收益率（加权）为4.95%，同比增长760%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为25.18%、23.33%、12.13%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期23.33%下降至12.13%，销售净利率由去年同期-5.56%增长至5.08%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为477.5万元，同比增长1335.74%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为65.22%，同比增长87.22%；流动比率为1.23，速动比率为0.87；总债务为9.55亿元，其中短期债务为8.92亿元，短期债务占总债务比为93.33%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为25.51%，34.84%，65.22%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.91，2.78，1.23，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.28、0.2、0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为6.7%、22.7%、94.27%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.6亿元，较期初变动率为424.74%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3亿元，较期初变动率为32.89%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、0.2亿元、3.6亿元，公司经营活动净现金流分别-1.6亿元、-2.9亿元、0.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.63，同比增长515.96%；存货周转率为1.74，同比增长340.71%；总资产周转率为0.37，同比增长323.89%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.3亿元，较期初增长84.14%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长42.15%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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