华阳集团2025年上半年财报显示，公司在营收和净利润方面取得增长，但部分关键财务指标变动值得关注。以下将对各主要财务指标进行详细解读。

营收稳健增长，业务布局成效显著

2025年上半年华阳集团营业收入达53.11亿元，较上年同期41.93亿元增长26.65%。从业务板块看，汽车电子业务收入37.88亿元，同比增长23.37%；精密压铸业务收入12.92亿元，同比增长41.32% 。

公司在汽车智能化、轻量化领域布局初显成效，精密压铸业务成为营收增长重要动力。

盈利水平提升，利润质量较高

归属于上市公司股东净利润为3.41亿元，较上年同期2.87亿元增长18.98%；扣除非经常性损益净利润为3.23亿元，较上年同期2.77亿元增长16.53%。基本每股收益为0.65元/股，较上年同期0.55元/股增长18.18%。

盈利增长得益于营收增加及有效成本控制，扣除非经常性损益净利润与净利润增长幅度相近，利润主要源于主营业务，质量较高。

应收账款规模下降，仍存回收风险

截至报告期末，应收账款余额为38.03亿元，较上年末42.49亿元下降2.78%。

虽规模有所下降，但公司需关注回收情况，尤其账龄较长款项。1年以内应收账款占比99.17%，仍有部分1 - 3年及3年以上账款，存在坏账风险，应加强管理优化信用政策。

应收票据大幅减少，警惕承兑风险

应收票据期末余额为2.99亿元，较期初27.62亿元大幅减少89.17%。其中银行承兑票据期末余额2.33亿元，商业承兑票据期末余额0.66亿元。

银行承兑票据信用风险相对低，但商业承兑票据风险较高，公司需密切关注承兑人信用状况，加强风险防控。

净资产收益率上升，仍有提升空间

加权平均净资产收益率为5.18%，较上年同期4.69%上升0.49个百分点。

表明公司资产运营效率提高，但与同行业优秀企业比仍有提升空间，可进一步优化资产配置。

存货略有增长，关注跌价风险

存货余额为17.01亿元，较期初16.69亿元增长0.65%。

存货增长可能与业务增长、生产备货有关，市场竞争和技术发展下，存货若不能及时处理，可能面临跌价风险，需加强管理优化库存结构。

费用控制有喜有忧，关注成本压力

1. 销售费用：销售费用为1.15亿元，较上年同期1.17亿元下降2.07%。

销售渠道优化和费用管控有成效，但需平衡市场拓展投入与盈利关系。 2. 管理费用：管理费用为1.19亿元，较上年同期0.89亿元增长33.69%。

因职工薪酬及折旧摊销费用增加，公司业务扩张导致管理费用增长，需加强管理提高效率，控制增长速度。 3. 财务费用：财务费用为0.18亿元，较上年同期0.14亿元增长27.51%。

受利息支出及汇兑损益变动影响，公司应合理安排资金，优化债务结构并加强汇率风险管理。 4. 研发费用：研发费用为4.05亿元，较上年同期3.39亿元增长17.92%，占营业收入8.29%。

持续加大研发投入提升竞争力，但对短期利润有压力，需确保研发投入转化为经济效益。

现金流表现不一，关注资金流动性

1. 经营活动现金流量净额：经营活动产生现金流量净额为2.41亿元，较上年同期2.60亿元减少7.06%。

虽为正但下滑，公司需关注可持续性，确保销售回款及时稳定，优化资金占用。 2. 投资活动现金流量净额：投资活动产生现金流量净额为 - 3.06亿元，较上年同期 - 3.33亿元增加8.16%。

现金流出主要用于资产购置，反映产能扩张和技术升级投入，需合理安排投资规模节奏。 3. 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生现金流量净额为 - 1.40亿元，较上年同期 - 1.96亿元增加28.54%。

因取得借款收到现金及支付股利增加，公司应优化筹资结构确保资金链稳定。

华阳集团上半年业绩增长，但在应收账款、应收票据、费用控制及现金流管理等方面存在风险，投资者需关注这些因素，公司也需应对风险确保可持续发展。

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