营收增长但盈利堪忧

营收有增有减，IT产品销售成增长主力

报告期内，南天信息上半年营业收入达到45.80亿元，较去年同期39.23亿元增长16.75%。从业务板块具体数据来看：

可以看出，IT产品销售及产业互联网业务增长显著，是营收增长的重要推动力，而集成解决方案等业务则出现下滑。

净利润暴跌119.72%，盈利水平大幅下降

归属于上市公司股东的净利润为 -5,002,840.27元，去年同期为25,363,666.52元，同比下降119.72%。营业成本同比增长19.80%，高于营业收入增长幅度，市场竞争加剧、业务毛利率下降等因素致使公司盈利水平大幅降低。

扣非净利润下降134.05%，核心业务挑战大

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -7,968,200.53元，上年同期为23,401,049.25元，同比下降134.05%。这清晰显示公司主营业务盈利能力面临严峻挑战，非经常性损益对净利润影响较小，亟待提升核心业务市场竞争力。

基本每股收益下降119.36%，股东回报减少

基本每股收益为 -0.0127元/股，上年同期为0.0656元/股，同比下降119.36%。该数据大幅下滑，直观体现公司盈利能力下降，股东回报相应减少。

扣非每股收益推断大幅下降，主营业务不佳

虽报告未单独明确列示扣非每股收益，但结合扣非净利润和股本变化，可大致推断其同样大幅下降，再次印证公司主营业务盈利状况欠佳，投资者需谨慎。

资产负债指标暗藏风险

应收账款增长5.65%，坏账风险需关注

应收账款期末余额为2,130,330,109.29元，较上年末增长5.65%。从账龄结构看：

1年以内应收账款占比较大，但1 - 2年、2 - 3年应收账款也有一定规模，增长可能增加坏账风险，公司需强化管理催收。

应收票据大幅下降，兑付风险仍存在

应收票据期末余额为45,475,620.86元，上年同期为206,519,713.19元，大幅下降。其中银行承兑票据期末余额为14,696,237.97元，商业承兑票据为30,779,382.89元。应收票据减少或与销售结算方式变化有关，商业承兑票据仍有兑付风险，需关注回收情况。

加权平均净资产收益率降至 -0.18%，资产运营效率低

加权平均净资产收益率为 -0.18%，上年同期为0.96%，下降1.14个百分点。表明公司运用净资产获取利润能力大幅下降，资产运营效率降低，或对长期发展和市场形象产生不利影响。

存货略有下降，关注周转防积压

存货期末余额为3,519,969,055.64元，较上年末略有下降。存货主要包含原材料、在产品、库存商品等，虽整体金额变化不大，但仍需关注周转情况，避免存货积压带来跌价风险。

费用调整影响各异

销售费用微降1.66%，关注市场拓展影响

销售费用为111,292,684.42元，较上年同期下降1.66%。销售费用微降或因公司在销售策略或费用管控上做出调整，需持续关注其对市场拓展和销售业绩的影响。

管理费用下降5.24%，运营效率获提升

管理费用为84,784,229.99元，较上年同期下降5.24%。公司在管理费用控制上取得一定成效，有助于提升整体运营效率。

财务费用增长49.32%，优化资金管理迫在眉睫

财务费用为16,021,398.51元，较上年同期增长49.32%，主因是公司现金管理收益减少。财务费用增加会负面影响公司利润，公司需优化资金管理，提高资金使用效率，降低财务费用。

研发费用下降2.83%，长期竞争力待维持

研发投入为202,596,561.83元，较上年同期下降2.83%。虽研发投入有所下降，但公司仍紧跟数字经济等发展趋势推出多款人工智能产品和解决方案。研发投入适度调整或为公司根据市场需求和自身战略优化，但长期看，持续研发投入对保持技术竞争力至关重要。

现金流量压力凸显

经营活动现金流净额下降21.52%，资金回笼不佳

经营活动产生的现金流量净额为 -2,038,474,919.47元，较上年同期下降21.52%。公司经营活动现金流出进一步扩大，或因购买商品、接受劳务支付现金增加等，经营活动现金回笼不佳，给公司资金流动性带来压力。

投资活动现金流净额骤降377.35%，关注投资收益

投资活动产生的现金流量净额为 -126,060,294.47元，上年同期为45,451,524.75元，同比下降377.35%。主因是公司报告期内购买结构性存款。投资活动现金流出大幅增加，或影响公司资金配置和未来发展规划，需关注投资项目收益情况。

筹资活动现金流净额增长65.23%，偿债压力增加

筹资活动产生的现金流量净额为528,105,640.08元，较上年同期增长65.23%。主因是公司拓展市场规模，资金需求增加。公司通过筹资活动获取较多资金，有助于业务发展，但同时增加偿债压力和财务风险。

南天信息2025年上半年虽营收增长，但净利润大幅亏损，多项财务指标呈不利变化。公司需提升市场竞争力、优化成本结构、合理规划资金，投资者也应密切关注财务风险。

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