（来源：中国金融信息中心）

CFIC导读

◆国际观察人士认为，美国的高关税壁垒和德国国内长期未解的结构性问题，令“欧洲经济引擎”承受双重压力，复苏前景蒙上阴影。

原标题：【环球财经】美关税政策加剧德国经济复苏之困

长期被誉为“欧洲经济火车头”的德国，如今在复苏之路上举步维艰。德国联邦统计局数据显示，今年第二季度德国国内生产总值环比下降0.1%。这不仅逆转了德国经济年初微弱的增长势头，更远低于市场预期。在经历连续两年萎缩后，德国经济今年上半年仍未摆脱下行趋势。

国际观察人士认为，美国的高关税壁垒和德国国内长期未解的结构性问题，令“欧洲经济引擎”承受双重压力，复苏前景蒙上阴影。

裁员、破产现象增多

德国经济持续低迷，对劳动力市场和企业运营的冲击日益显现。德国联邦劳工局数据显示，7月，德国失业人数逼近300万大关。奥迪计划在2029年年底前裁员7500人，国际物流巨头敦豪公司将在年底前裁员8000人，西门子全球裁员超6000人，德意志银行今年将裁员近2000人，而德国钢铁行业龙头企业蒂森克虏伯公司预计2030年前裁撤约1.1万个岗位。

与此同时，破产企业数量创新高。莱布尼茨经济研究所数据显示，今年第二季度德国破产企业数量达到4524家，创下自2005年第三季度以来的历史新高。制造业、贸易、酒店和餐饮业等行业均受到冲击。

德国支柱产业汽车工业也遭到波及。宝马、梅赛德斯-奔驰、大众等车企今年上半年利润普遍大幅下滑。德国联邦统计局数据显示，工业产出6月降至2020年5月以来最低水平，德对美出口连续第三个月下降，创下2022年2月以来新低。

订单不足问题依然突出。慕尼黑经济研究所数据显示，超过三分之一的企业缺乏订单，受影响最严重的是汽车制造、机械制造及电气设备行业。

此外，德国市场研究机构捷孚凯数据显示，消费者信心先行指数较7月修正后的数据下降1.2点，至负21.5点，购买意愿下降，储蓄意愿继续上升。捷孚凯专家罗尔夫·比克尔指出，“大多数人倾向节俭而非消费。面对高昂价格和经济不确定性，德国家庭消费时更加谨慎。”

德国央行预计，在投资乏力、出口下滑和消费谨慎形成的叠加效应下，2025年德国国内生产总值将维持与前一年相当水平，意味着连续两年经济衰退后复苏仍难起步。

关税冲击与结构瓶颈

德国经济2025年第二季度萎缩，凸显外部关税冲击叠加内部结构性问题的双重压力。

美国贸易保护主义政策对德国出口导向型经济造成严重冲击。德国央行行长约阿希姆·纳格尔指出，美国关税及政策不确定性正抑制德国经济增长，尤其对处于关键调整期的工业部门构成重大打击。德美经济深度互嵌，2024年双边贸易总额达2528亿欧元，美国自2015年以来首次成为德国最大贸易伙伴。慕尼黑经济研究所预测，中长期来看，美国关税政策可能导致德国国内生产总值下降0.2%。

德国汽车工业压力尤为突出。德国汽车工业协会主席希尔德加德·穆勒表示，尽管美国日前将欧盟输美汽车关税下调至15%，德国车企每年仍需承担数十亿欧元额外关税。加之德国汽车行业技术创新滞后，车企和零部件供应商生产业绩出现趋势性下滑。

制度性掣肘同样制约经济活力。德国科隆经济研究所指出，德国基础设施投资和工业项目审批周期过长，拖慢投资项目落地速度，削弱德国在全球竞争中的吸引力。

此外，高企的能源成本加重工业负担，侵蚀制造业利润，不少高耗能企业被迫将部分产能转移到国外。德国科隆经济研究所指出，能源成本飙升一度导致能源密集型产业生产下降近20%，目前尚未完全恢复到原有水平。数字化滞后、人口老龄化等结构性问题叠加，德国经济复苏受阻。

财政刺激与改革出路

面对持续低迷的经济形势，德国总理默茨推出一揽子经济计划，寄望于军工产业提振增长。德国经济与能源部长卡特琳娜·赖歇直言，军工行业长期以来遭到低估，现在能够在经济复苏上发挥重要作用。

同济大学德国研究中心主任郑春荣指出，国防工业产业链涵盖基础行业、高科技软硬件，不仅能带动产能提升，还会拉动相关行业发展，创造就业机会。在经济低迷、投资需求迫切的背景下，这类投入无疑具有直接拉动作用。不过，若仅依靠军工刺激，德国经济增长缺乏可持续性。

在扩大军工投入的同时，德国政府也在寻求更广泛的投资刺激。德国财政部日前宣布，联邦内阁已批准2026年联邦预算草案，将公共投资列为财政政策重点，投资规模继2025年后再创新高。与此同时，德国政府与西门子、德意志银行等61家企业和投资公司共同发布“为德国制造”投资倡议，承诺到2028年在德国投资6310亿欧元，用于新建工厂、科研开发及基础设施建设。默茨称，这是德国“数十年来规模最大的投资计划之一”。

不过业内人士指出，仅靠投资难以根治经济顽疾。慕尼黑经济研究所报告显示，近半数德国经济学家不看好默茨新政府经济政策，认为结构性改革缺位。专家认为，若依赖短期刺激和信心提振而不推进结构性改革，经济复苏仍难以持续。唯有财政政策、系统性改革以及开放型经济战略并行，同时优化投资环境，德国经济才可能突破困境，实现可持续复苏。

本文来源：新华财经

作者：李函林

 微信编辑：胡闻哲 

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