中裕科技2025年上半年财报已发布，公司在营收和净利润上呈现增长态势，但财务费用和销售费用的大幅变动值得投资者高度关注。以下将对各项关键财务指标进行深入解读，为投资者揭示公司财务状况及潜在风险。

盈利能力指标解读

营业收入增长23.81%，业务拓展见成效

报告期内，中裕科技营业收入达3.59亿元，较上年同期的2.90亿元增长23.81%。这一增长体现公司业务拓展取得一定成果。从产品分类看：

耐高压大流量输送软管收入增长36.09%，达2.49亿元，成为营收增长重要动力；普通轻型输送软管收入增长3.64%，为0.84亿元；配件收入增长51.67%，达0.15亿元。从区域分类看，境外收入增长45.33%，至2.87亿元，主要源于境外销售订单及耐高压大流量输送软管产品需求增加。

净利润增长45.73%，盈利水平提升显著

归属于上市公司股东的净利润为0.53亿元，较上年同期的0.37亿元增长41.84%；净利润达0.53亿元，同比增长45.73%。净利润增长得益于营业收入增加及耐高压大流量输送软管产品平均销售毛利率提高，显示公司盈利能力显著提升。

扣非净利润增长45.12%，核心业务盈利增强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为0.52亿元，上年同期为0.36亿元，增长45.12%。表明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量较高。

基本每股收益增长30.56%，股东收益增加

基本每股收益为0.47元，较上年同期的0.36元增长30.56%。意味着股东收益增加，公司经营成果在每股上体现更突出。

资产负债相关指标解读

应收账款增长31.36%，警惕回款风险

期末应收账款账面价值为2.22亿元，较年初的1.69亿元增长31.36%，主要因本期营业收入增加。随着业务规模扩张，应收账款或进一步增加，若公司管理不善，可能面临回款风险，影响资金周转和利润水平。公司需加强应收账款管理，制定合理信用政策，加大催收力度。

应收票据增长11.93%，关注承兑风险

应收票据期末余额为0.10亿元，年初为0.09亿元，增长11.93%。其中银行承兑汇票期末余额0.09亿元，商业承兑汇票0.01亿元。虽银行承兑汇票信用风险相对低，但商业承兑汇票存在承兑风险，公司需关注票据承兑情况。

加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高

依据归属于上市公司股东的净利润计算，加权平均净资产收益率为6.23%，上年同期为4.85%；依据归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算，该指标为6.16%，上年同期为4.69%。表明公司资产运营效率提高，为股东创造收益能力增强。

存货增长23.47%，谨防存货积压

存货账面价值期末为3.33亿元，年初为2.70亿元，增长23.47%。公司存货种类多，占流动资产比重高，或因经营规模扩大而进一步增加。若下游市场需求减少，可能导致存货积压和跌价风险，影响公司经营及财务状况。公司需加强存货管理，优化库存结构。

费用类指标解读

销售费用增长42.80%，关注投入产出比

本期销售费用为0.61亿元，较上期的0.43亿元增长42.80%，主要因内部商品调拨产生的关税和运费金额较去年同期增加。销售费用大幅增长或影响公司利润，公司需关注销售费用投入产出比，确保费用增长能有效促进销售增长。

管理费用增长16.60%，合理控制规模

管理费用为0.36亿元，较上期的0.31亿元增长16.60%。公司应合理控制管理费用规模，提高管理效率，避免费用过度增长。

财务费用增长271.70%，警惕汇率波动

财务费用为237.35万元，上期为 - 138.24万元，增长271.70%。主要因本期汇率变动导致汇兑损失增加以及利息收入减少。鉴于公司境外业务主要以美元结算，人民币汇率波动可能给公司带来汇兑损失，公司需加强汇率风险管理。

研发费用下降5.58%，关注创新投入可持续性

研发费用为0.17亿元，较上期的0.19亿元下降5.58%。在市场竞争激烈环境下，研发投入对公司保持竞争力至关重要，公司需关注研发投入可持续性，以支持产品创新和技术升级。

现金流量指标解读

经营活动现金流量净额增长109.26%，经营获现能力改善

经营活动产生的现金流量净额为684.03万元，上年同期为 - 7383.69万元，增长109.26%，主要得益于本期销售商品收到的现金流量增加和购买商品支付的现金流量减少。表明公司经营活动获现能力有所改善。

投资活动现金流量净额增长63.49%，关注投资合理性

投资活动产生的现金流量净额为 - 3720.35万元，上年同期为 - 10189.39万元，增长63.49%，主要因本期固定资产投入较上期下降以及上期投入理财产品本期收回。公司需关注投资活动合理性，确保投资能带来预期收益。

筹资活动现金流量净额下降178.04%，关注偿债压力

筹资活动产生的现金流量净额为 - 2297.33万元，上年同期为2943.62万元，下降178.04%，主要因本期比上期偿还债务支付的现金增加。公司需关注偿债压力，合理安排筹资活动，确保资金链稳定。

总体而言，中裕科技2025年上半年虽在营收和净利润方面取得增长，但财务费用和销售费用大幅变动，以及应收账款、存货增长等问题需公司密切关注，合理管控风险，以实现可持续发展。投资者决策时，应综合考虑各项财务指标及潜在风险。

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