（来源：ETF万亿指数）

今天聊聊另外一个小众的跨境ETF-沙特ETF，两只沙特ETF近期资金逆势流入，疯狂抄底的节奏。

沙特ETF（520830）今年以来累计净流入11.42亿，近1月累计流入3.22亿；另一只沙特ETF（159329）今年以来累计流入14.43亿，近1月流入3.37亿，均为资金大幅净流入。

一、近期地缘政治与油价波动引场高频讨论

8月15日特朗普与普京会晤，提出俄乌领土交换方案，暂缓对俄制裁，导致国际油价单日下跌近2%（WTI原油跌幅1.66%），市场对地缘风险溢价的重新定价成为焦点。

布伦特原油当月连续

此外，美国对69国加征关税，冲击全球贸易和原油需求，预计每日减少120万桶运输用油，加剧供需矛盾。

OPEC在8月突然宣布9月增产54.7万桶/日，逆转2023年以来的减产趋势，沙特能源大臣称“需重夺市场份额”，引发市场对供应过剩的担忧。

IEA与OPEC彻底“吵翻”，IEA预测2025年供应增速是需求的三倍，而OPEC上调需求预期并警告投资不足，分歧反映能源转型路径的根本冲突。

二、沙特ETF配置价值简析

沙特ETF作为石油投资新载体受关注，其紧密追踪富时沙特阿拉伯指数，其占比最高的行业是金融（约40%）。

根据汇丰银行的研究，银行业绩仍然保持强劲，贷款方面，贷款增长依然强劲，6月份同比增长15.8%，略低于5月份的16.3%。公共部门贷款同比增长45%，高于5月份的37%。盈利方面，尽管净息差（NIM）加速下滑，2025年上半年综合拨备前利润仍增长17%；其中Alrajhi Bank表现优异。（来源：汇丰）

而沙特阿美作为沙特指数中占比第二大的成分股，其业绩表现也较为突出，沙特阿美公布了其2025年第二季度业绩，调整后净利润为245亿美元，较公司预期的237亿美元高出4%。资产负债表保持稳健，负债率为6.5%，而2025年第一季度为5.3%。沙特阿美预计2025财年宣布的股息总额为854亿美元，其中包括846亿美元基本股息和9亿美元业绩挂钩股息，2025/26年股息收益率分别为5.5%/5.7%。（来源：高盛）

再补充一个数据，美国目前是全球最大的石油生产国，2024年其石油产量接近每日 2300 万桶，约占全球产量的22%。然而，全球石油行业的主导力量并非来自美国，这一头衔属于沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美。

沙特阿美还拥有该行业最高的市值，超过 1.5 万亿美元，为全球市值第七高的公司。这一估值使其远超最接近的竞争对手、美国巨头埃克森美孚，后者的市值为 4570 亿美元。沙特阿美掌控着沙特阿拉伯几乎所有的石油资源，并运营着全球最大的油田 —— 加瓦尔油田。

宏观经济方面，沙特GDP增长仍然保持稳健，非石油经济贡献逐步提升。沙特阿拉伯2025年第二季度实际GDP较2024年第二季度增长3.9%。GDP的增长得益于所有主要经济活动的增长。非石油经济活动增幅最高，达4.7%，其次是石油经济活动，增幅达3.8%。贡献值来看，非石油经济贡献最大，在3.9%的同比增长中贡献了2.7%，体现沙特经济对石油的依赖减少。（来源：沙特统计局）

整体来看，沙特目前经济基本面稳健，银行受益于2030计划带来的较大的贷款需求，沙特阿美业绩超出预期；目前油价面临一定压力，特普谈判缓和俄乌冲突，可能会进一步压制油价，从而拖累能源股表现。

长期来看，沙特本土改革将会拉动非石油经济收入增加，从而减少石油价格下降对沙特股市的影响。

三、ETF配置策略

沙特ETF二级市场价格曾超净值5%，避免追高，可定投或分批建仓。

仓位管理方面，建议配置5%-10%，作为卫星资产对冲A股波动，长期持有（1-3年）分享转型红利。

综上，当前石油话题的热度已从单纯“油价涨跌”转向地缘博弈、能源转型与资产配置的交叉领域。

沙特ETF（520830）恰是这一趋势的载体：它既保留油价上涨的贝塔收益，又通过沙特经济多元化提供成长阿尔法，叠加与主流资产的低相关性，成为震荡市中稀缺的“对冲+红利+成长”三合一工具。

注：本文数据来源：Go-Goal、华宝证券、ETF查一查、市场公开资料、仅做研究，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。