营业收入：微幅增长 市场拓展仍有压力

2025年上半年，磁谷科技实现营业收入15,164.47万元，较上年同期14,989.14万元增长1.17% 。

公司营收增长得益于磁悬浮压缩机系列产品市场开拓，磁悬浮空气压缩机及磁悬冷水机组产品营收增长。但该增长率较低，磁谷科技所处磁悬浮流体机械行业竞争激烈，众多竞争者涌入加剧市场份额争夺，公司需优化产品结构提升竞争力，以实现更显著营收增长。

净利润：大幅下滑 盈利能力面临挑战

归属于上市公司股东的净利润为448.49万元，同比下降46.10%，上年同期为832.02万元。

公司称主要原因是行业竞争致主营业务毛利率下降，且去年同期收到较大金额政府补助。这表明公司盈利能力受挑战，行业竞争压缩利润空间，且对政府补助有依赖。公司需加强成本控制、提升产品附加值、减少对非经常性收益依赖，增强盈利能力稳定性。

扣非净利润：稳步增长 核心业务表现良好

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为254.79万元，同比增长13.65%，上年同期为224.19万元。

这显示公司核心业务盈利能力增强，虽行业竞争激烈，但主营业务经营策略调整有成效。公司应继续聚焦核心业务，加大研发和市场投入，巩固提升核心业务竞争力。

基本每股收益：减半 股东收益受影响

基本每股收益为0.06元/股，较上年同期的0.12元/股下降50.00%。

因报告期内归母净利润较去年同期减少，基本每股收益下降影响股东收益，反映公司盈利能力和股东回报面临挑战。公司需提升净利润水平，改善基本每股收益，为股东创造更高价值。

扣非每股收益：增长33.33% 凸显主业韧性

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.04元/股，较上年同期的0.03元/股增长33.33%。

该增长与扣非净利润增长趋势一致，证明公司核心业务稳健发展。公司应保持核心业务优势，加大研发创新力度，提升产品质量性能，实现扣非每股收益持续增长。

应收账款：规模较大 回收风险需关注

报告期末，应收账款账面价值为27,237.47万元。

公司鼓风机产品多用于污水处理领域，市政污水项目业主用财政资金付款，受项目进度、付款审批流程等影响，若业主未及时支付进度款或验收款，可能致客户资金紧张，无法及时向公司付款，影响公司经营业绩。公司需加强应收账款管理，优化信用政策，加大催收力度，降低回收风险。

应收票据：规模略有下降 仍需关注信用风险

应收票据期末余额为5,559.60万元，较上年期末的6,147.89万元下降9.57%。其中，银行承兑票据期末余额为5,279.86万元，商业承兑票据期末余额为347.93万元。

虽整体规模下降，但商业承兑票据存在信用风险，公司需密切关注承兑人信用状况，加强风险防控。

加权平均净资产收益率：下降0.42个百分点 运营效率待提升

加权平均净资产收益率为0.44%，较上年同期的0.86%减少0.42个百分点。

这表明公司运用净资产获取利润能力下降，可能需优化资产配置，提高资产运营效率，提升加权平均净资产收益率。

存货：余额上升 需警惕库存积压

存货期末余额为23,117.75万元，较上年期末的20,866.65万元增长10.79%。

存货增加可能带来库存积压风险，占用公司资金，影响资金周转效率。公司需加强存货管理，优化生产计划与库存控制，确保存货水平与市场需求匹配。

销售费用：增长4.84% 市场推广力度加大

销售费用为1,994.89万元，较上年同期的1,902.82万元增长4.84%。

公司称因加强营销团队建设及市场推广力度，销售人员薪酬、市场推广费增加。竞争激烈市场环境下，加大销售费用投入助于提升品牌知名度和市场份额，但公司需关注投入产出比，确保销售费用增加带来相应业绩增长。

管理费用：增长8.30% 规模扩张带来成本上升

管理费用为1,201.25万元，较上年同期的1,109.15万元增长8.30%。

主要因公司经营规模扩大，办公费及招待费用增加。随着公司业务发展，管理费用增长有一定合理性，但公司应加强费用管控，提高管理效率，避免费用不合理增长。

财务费用：由负转正 利息收入减少

财务费用为 -107.27万元，上年同期为 -249.17万元。

主要因报告期内募集资金陆续投入使用，闲置募集资金进行现金管理的利息收入减少。虽财务费用变化对公司整体利润影响不大，但公司需合理规划资金使用，提高资金使用效率，减少利息收入减少的影响。

研发费用：下降11.26% 创新投入需持续

研发费用为2,086.07万元，较上年同期的2,350.79万元下降11.26%。

公司称因加强研发项目管理，研发使用的材料费等直接投入及人员薪酬减少。在竞争激烈的技术密集型行业，研发投入下降可能影响公司未来技术创新和产品升级。公司应在优化研发管理时，确保研发投入稳定，保持技术领先优势。

经营活动产生的现金流量净额：亏损收窄 经营质量有所改善

经营活动产生的现金流量净额为 -3,240.36万元，较上年同期的 -7,080.18万元增加3,839.82万元。

因公司在销售回款政策不变情况下，合理制定采购计划和安全库存水平，支付供应商货款较去年同期减少。表明公司在经营活动现金流量管理有成效，经营质量改善，但仍亏损，公司需进一步优化经营策略，提高经营活动现金流入。

投资活动产生的现金流量净额：流出增加 投资力度加大

投资活动产生的现金流量净额为 -5,389.38万元，较上年同期的 -2,429.17万元，流出增加。

主要因报告期内公司支付募投项目设备采购款及工程款。显示公司积极推进项目建设，加大投资力度，但需关注投资项目回报情况，确保投资带来长期经济效益。

筹资活动产生的现金流量净额：由正转负 资金流出明显

筹资活动产生的现金流量净额为 -2,023.21万元，上年同期为89.26万元。

主要因报告期内公司实施2024年年度利润分配方案，派发现金红利。表明公司回报股东同时导致资金流出，公司需合理安排筹资活动，确保资金链稳定。

磁谷科技2025年上半年财务表现显示，公司在市场拓展和核心业务经营有成绩，但面临净利润下滑、研发投入下降等挑战。在竞争激烈的磁悬浮流体机械行业，公司需加强成本控制、提升产品竞争力、加大研发投入、优化资金管理，以应对市场变化，实现可持续发展。投资者应密切关注公司后续经营策略调整和业绩表现，谨慎投资。

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