来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 孙小程）在行业周期调整与转型需求日益迫切背景下，老牌房企华丽家族迈出关键一步。近日，华丽家族公告称，拟以不超过3亿元认购创新药企业上海海和药物研究开发股份有限公司（下称“海和药物”）的配股融资。本次增资完成后，预计华丽家族持有海和药物的股权比例不低于5%、不高于8.09%，正式切入创新药赛道。

华丽家族主业为房地产开发，近年业绩有所波动，外界对其探索第二增长曲线的呼声日渐高涨。公司相关负责人介绍，此次入股海和药物，正是得益于控股股东南江集团已投资海和药物多年积累的信任基础为本次深度合作奠定了根基。

有投行人士分析称，相较自建团队进入新领域，投资或并购成熟创新企业是更高效的选择，既能提高转型确定性，也可避免重复投资导致的产能过剩。华丽家族此次选择投资海和药物，正是遵循了这一逻辑。再看可操作性，截至2025年3月末，华丽家族拥有货币资金达8.07亿元，3亿元投资规模处于其可承受范围，不会对持续经营能力造成实质性影响。

该人士认为，同处上海的区位优势、多年的合作渊源、互补的资源禀赋，为双方未来可能的深度协同创造了条件。华丽家族既可通过财务投资分享创新药成长红利，更能依托海和药物的研发实力与商业化能力，逐步构建“地产+创新药”双轮驱动的全新发展格局。

回看标的，公开资料显示，海和药物作为专注抗肿瘤领域的创新药企，在小分子领域具有深厚积淀，由院士领衔的全球化科研团队构建了覆盖十多条研发管线的产品矩阵，形成“上市产品贡献营收、后期管线接力增长”的良性格局。

财务数据显示，海和药物2024年营收3.23亿元，2025年1-2月营收7682.37万元，期内净利润分别为-2.09亿元和-1607.93万元，营业收入提升趋势明朗，且正快速迈向盈利拐点。

在交易定价上，华丽家族认购价格为4.75元/股，按照海和药物当前总股本7.18亿股计算，总估值为34.11亿元。对应海和药物2024年3.23亿元营收，市销率为10倍左右，低于A股行业公司平均水平。此外，海和药物2021年IPO申报前估值曾达62亿元，在当前已有三款产品上市、营收规模持续扩大情况下，其当下估值更具吸引力。

基于此，前述投行人士认为，华丽家族拟增资海和药物，是传统企业应对转型压力的理性选择，既体现了对创新领域价值的认可，也符合市场化博弈逻辑。