转自：证券日报

    ■李雯珊

    硬科技上市公司作为推动创新和经济增长的重要力量，其发展备受关注。而资本开支作为企业发展战略中的关键一环，正为硬科技上市公司的持续发展保驾护航。

    从本质上而言，资本开支是企业为获取长期资产，如土地、建筑物、设备等所产生的支出，这些长期资产能够在多个会计期间为企业带来经济利益。笔者认为，资本开支合理增长对硬科技上市公司而言，具有多维度积极影响，有助于企业扩大生产规模、提升研发水平、优化资产结构，进而提高未来收入预期，实现估值提升。

    首先，为企业扩大生产规模提供了可能。以AI智能体企业为例，随着市场对AI智能体需求的持续增加，企业可以通过加大研发投入，扩充算法工程师、数据标注师等核心团队，加快不同场景下AI智能体的迭代速度。同时，还能推动供应链优化，比如与芯片厂商、云服务提供商等建立长期合作，降低硬件采购和算力成本。当生产能力提升后，企业可以通过批量交付降低单位成本，形成“规模效应—价格优势—市场份额扩大”的正向循环。

    其次，助力企业研发能力提升。在科技领域，创新是核心竞争力。硬科技上市公司不断投入资金进行研发，购买先进的研发设备，吸引高端科研人才，能够加速新技术、新产品的推出。比如，人工智能领域的企业，通过合理的资本开支用于高性能计算设备和算法研发，得以开发出更智能、更高效的人工智能模型。

    最后，有助于优化企业资产结构。科技行业发展日新月异，企业必须紧跟行业趋势，根据市场需求和自身发展战略，有针对性地购置资产，淘汰落后的技术和设备。例如，当5G技术兴起时，通信设备制造企业及时投入资本进行5G相关设备和技术的研发与购置，能够迅速调整资产结构，在新的市场机遇中占据有利地位。

    但不容否认的是，资本开支是一把双刃剑，并非毫无风险。对硬科技上市公司而言，在进行资本开支决策时，需要建立科学、严谨的决策机制，充分了解行业发展趋势、市场需求以及竞争对手的动态，以此为基础评估投资项目的可行性和潜在回报，实现企业健康长远发展。

    综上，合理的资本开支对于硬科技上市公司持续发展至关重要，有助于实现企业的长期盈利目标，是企业实现技术升级和资产结构优化的有力武器。