中游回摆“被动补”
创始人
2025-08-06 08:03:43
2025年6月，工业企业产成品存货同比下降0.4个百分点至3.1%
全工业行业库存周期连续三月“主动去库存”。
上游行业（即采矿业，仅占全部库存的2%）：“主动去库存”_2025.06
中游行业（即中上游制造业，占全部库存的54%）：“被动补库存”_2025.06
下游行业（即下游制造业与水电气，占全部库存的43% ）：“主动去库存”_2025.06。
风险提示：统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。
【库存周期概览】
2025年6月，工业企业产成品存货同比下降0.4个百分点至3.1%。
全工业行业库存周期连续三月“主动去库存”。
上游行业时隔一月再度“主动去库存”。
中游行业回摆“被动补库存”。
下游行业连续三月“主动去库存”。
【库存周期概览（分行业）】
风险提示：统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。
证券研究报告：《中游回摆“被动补”》
对外发布时间：2025年08月06日
报告发布机构：国金证券股份有限公司
证券分析师：尹睿哲
SAC执业编号：S1130525030009
邮箱：yinruizhe＠gjzq.com.cn
证券分析师：赵心茹
SAC执业编号：S1130525030010
邮箱：zhaoxinru＠gjzq.com.cn
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