第二届中国母基金创新发展交流大会现场

5日，以“产业资本崛起 CVC与并购基金的新机遇”为主题的第二届中国母基金创新发展交流大会在厦门举办。会上，全国首套S母基金评价体系与指引正式发布，意味着推动母基金行业规范化、专业化、透明化发展有了崭新标尺。

本次大会由厦门自贸国际基金港、晨哨集团主办，吸引了百余家CVC基金、上市公司、母基金及头部GP机构齐聚，共议产业资本如何在新周期中实现创新突围与生态共建。

探索全国首创

塑造制度型开放竞争力

作为第二届中国母基金创新发展交流大会的一项重要内容，全国首套S母基金评价体系与指引的发布吸引了行业的目光。

该评价体系分为母基金对GP（普通合伙人）评价的常规指标、S基金特殊指标、创新加分指标三大类，包括12个一级指标和45个二级指标；同时发布的“尽调指引”包含重要性原则、抽样核查、回溯修正三大类，共有六个步骤，形成了可复制可推广的“厦门样本”。

“S基金投资的底层项目往往涉及多个S基金份额或项目，交易方式各异、数据体量较大，其尽调方式和评估维度与过往传统的基金投资差异较大，且此类S策略基金为近两年才出现的投资标的，国内尚无可直接借鉴的评估指引。”自贸领航S母基金管理人厦门创投的副总经理陈杰介绍说，当天发布的这套体系与指引，由基金团队与国内多家头部S基金机构充分探讨交流后制定，解决了S基金评估评什么和怎么评的问题，为全国首创。

在去年3月举行的首届中国母基金创新发展交流活动上，厦门自贸片区发布中国首只S母基金（创业投资二级市场基金）和首只CVC母基金（企业风投基金）。先行先试设立双特色母基金，打破了传统母基金的做法，与原有产业引导基金形成“一体两翼”格局。

通过在全国首发S母基金评价体系这一“标杆指南”，厦门将为资本与产业深度融合提供更为科学的工具支撑，也期待这一体系能积极引导资金、项目与资源向更富价值与前景的领域汇集，为S母基金发掘优质标的、识别长线机会提供参考指引。

打造基金矩阵

精准滴灌培育“硬科技”

不仅聚焦制度创新，本届大会也注重以智慧碰撞，为金融赋能实体经济探索新路径，更以“母基金+”的创新模式，构建起CVC与并购基金服务产业升级的生态闭环。

近年来，产业资本在一级市场加速崛起，推动科技创新与产业升级，其中企业风险投资（CVC）基金发展尤为迅猛。科技、互联网、制造业等领域的龙头企业纷纷设立CVC基金，深度融合资本运作与产业发展。

“厦门自贸片区是国内为数不多建立起产业引导基金、S母基金、CVC母基金等多元基金矩阵的地方，为金融赋能实体经济，特别是战略性新兴产业等‘硬科技’，提供了‘金融活水’。”作为自贸国际基金港的运营方，晨哨集团董事长王云帆表示。

母基金作为股权投资行业的“源头活水”，赋能子基金、赋能企业，在助推科技创新、支持实体经济发展方面发挥着重要作用。如今，双特色母基金围绕厦门市“4+4+6”现代化产业体系核心业务的子基金开展投资，并聚焦航空服务、跨境电商、航运物流、国际贸易、集成电路等自贸片区重点发展产业。

特色母基金只是厦门自贸片区金融创新的一个缩影，挂牌成立十年来，厦门自贸片区始终以制度创新为驱动，努力打造面向全球的资本融合开放“试验田”，率先全市推出私募基金设立照前会商机制，打造自贸国际基金港、古地石基金小镇等基金集聚园区。数据显示，片区内累计集聚金融和类金融企业近4000家，推出财税金融创新举措180多项。

（廖丽萍 陈新忠 林婧）

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作为基金发展的重要载体之一，自贸国际基金港于去年9月正式揭牌，截至目前，入驻基金港的股权投资基金及金融科技类企业合计27家，注册规模合计约96.26亿元，到资19.63亿元，其中私募股权投资基金19只，包含S基金5只、CVC基金2只、AIC基金2只、产业投资基金10只。