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8月5日，中电环保发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.15亿元，同比下降10.7%；归母净利润为5393.68万元，同比增长2.87%；扣非归母净利润为4378.64万元，同比增长12.07%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为3.44亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中电环保2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.15亿元，同比下降10.7%；净利润为5377.19万元，同比下降3.29%；经营活动净现金流为1.59亿元，同比增长82.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.2亿元，同比下降10.7%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.7%，税金及附加同比变动26.27%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为140.29%、184.22%、245.76%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.7%，经营活动净现金流同比增长82.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为29.12%，同比增长0.7%；净利率为17.06%，同比增长8.3%；净资产收益率（加权）为2.84%，同比增长0.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为26.18%、28.98%、29.12%持续增长，存货周转率分别为6.04次、3.84次、2.24次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为26.18%、28.98%、29.12%持续增长，应收账款周转率分别为0.73次、0.5次、0.4次持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为56.25%，显著高于以往同期。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为29.35%，同比增长3.23%；流动比率为2.83，速动比率为2.68；总债务为9062万元，其中短期债务为1562万元，短期债务占总债务比为17.24%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.47%，营业成本同比增长-10.95%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.1亿元，较期初变动率为336.14%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.4，同比下降21.33%；存货周转率为2.24，同比下降41.67%；总资产周转率为0.12，同比下降9.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.73，0.5，0.4，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为6.04，3.84，2.24，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为2.17%、2.58%、3.73%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.19，0.13，0.12，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.16、2.36、2.23，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.84%、2.61%、2.86%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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