（来源：中原证券研究所）

A股市场综述

周一（08月04日）A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3570点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中银行、航天航空、贵金属以及游戏等行业表现较好；商业百货、光伏设备、教育以及保险等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周一震荡上扬，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。

后市研判及投资建议

周一A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3570点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中银行、航天航空、贵金属以及游戏等行业表现较好；商业百货、光伏设备、教育以及保险等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.60倍、40.70倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额15184亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。7月重要会议明确“增强资本市场吸引力和包容性”，巩固回稳向好势头。国内流动性保持宽松，杠杆资金（两融）、私募基金以及行业ETF持续入场。美联储9月降息预期升温，美元走弱利于外资回流A股。8月为中报披露高峰，谨防部分高估值题材股面临的业绩验证压力，未来市场有望集中于科技成长与周期制造两条主线。建议紧盯中报超预期个股及政策催化窗口，避免追高主题炒作。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注航天航空、游戏、银行以及汽车零部件等行业的投资机会。

风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。

报告正文

1. A股市场走势综述

周一（08月04日）A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3570点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中银行、航天航空、贵金属以及游戏等行业表现较好；商业百货、光伏设备、教育以及保险等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周一震荡上扬，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。上证综指收市报3583.31点，涨0.66%，深证成指收市报11041.56点，涨0.46%，科创50指数上涨1.22%，创业板指上涨0.50%。深沪两市全日共成交15184亿元，较前一交易日有所减少。

从盘中热点来看，两市超过七成个股上涨，其中航天航空、贵金属、电机、仪器仪表以及通用设备等行业涨幅居前；商业百货、保险、光伏设备、水泥建材以及教育等行业跌幅居前。银行、通用设备、汽车零部件、航天航空以及游戏等行业资金净流入居前；软件开发、文化传媒、光伏设备、计算机设备以及汽车整车等行业资金净流出居前。

2. 后市研判及投资建议

周一A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3570点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中银行、航天航空、贵金属以及游戏等行业表现较好；商业百货、光伏设备、教育以及保险等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.60倍、40.70倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额15184亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。7月重要会议明确“增强资本市场吸引力和包容性”，巩固回稳向好势头。国内流动性保持宽松，杠杆资金（两融）、私募基金以及行业ETF持续入场。美联储9月降息预期升温，美元走弱利于外资回流A股。8月为中报披露高峰，谨防部分高估值题材股面临的业绩验证压力，未来市场有望集中于科技成长与周期制造两条主线。建议紧盯中报超预期个股及政策催化窗口，避免追高主题炒作。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注航天航空、游戏、银行以及汽车零部件等行业的投资机会。

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