CCMN国际市场评述：今日伦铝低位反弹，LME三个月北京时间15：23报于2577美元/吨，较上一交易日结算价涨5美元/吨，涨幅0.21%。

国内期货：今日沪铝主力月2509合约窄幅震荡，午后翻红，开盘价报20460元/吨，盘中最高20540元/吨，最低20405元/吨，昨日结算20475元/吨，尾盘收至20525元/吨，涨50元，涨幅0.24%；沪铝主力月2509合约全天成交量106488手减少21129手，持仓量227036手减少6419手。

CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格20460-20500元/吨，跌40元，贴水40-贴水0，跌10元；广东现货20455-20505元/吨，跌40元，贴水45-升水5，跌10元；上海地区20450-20490元/吨，跌40元，贴水50-贴水10，跌10元。

宏观面，美联储官员上周五表态谨慎，纽约联储主席威廉姆斯称明年通胀将逐步降至2%目标，但强调需观望就业市场。尽管7月非农仅增7.3万（远低于预期），5-6月数据累计下修25.8万（6月修正至1.4万），失业率升至4.2%，但官方仍认为就业市场“稳固”。特朗普解雇劳工部高官加剧数据可信度争议，美元避险属性削弱，金属市场暂获喘息机会，沪铝主力2509合约反弹收涨0.24%，价格重心维稳于2.05万元/吨附近。基本面，供需博弈加剧，铝价承压运行。供应端电解铝增产有限，对价格压力可控；需求端下游加工企业开工率持续下滑，铝型材受光伏需求走弱影响明显；现货市场成交疲态，持货商挺价无力后下调升贴水，但接货方刚需采购疲软，交投清淡抑制库存去化，上周沪铝社库五连增，周度涨1.5%至11.75万吨），创一个半月新高，反映了当前淡季需求的疲软，利空期价。综合观点：前期铝价受宏观情绪提振脱离基本面，当前需求走弱、库存累积构成主要压力，短期铝价或随宏观情绪阶段性下探。

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