（来源：老司机驾新车）

1、GV系列出货量及预测

·GV200季度出货量：GV200包含NVL36和NVL72两款型号，其出货量按季度分布如下：NVL36自2025年1月开始量产，第一季度出货量约2000套；第二季度（4-6月）出货量约2400套；第三季度预计约2500套；第四季度预计约1500套。NVL72自2025年4月开始量产，第二季度（4-6月）出货量约5800套整机柜；第三季度（7-9月）预计约6500套整机柜；第四季度（10-12月）预计约7500套整机柜。整体来看，NVL36出货量在第三季度达到峰值后第四季度下降，NVL72出货量逐季度递增。

·GV300供需预期：GV300的量产及供应计划如下：2025年9月底或10月初开始小批量组装，四季度实现小批量供应，全年预计出货量约2000套整机柜。2026年1月起，GV300将开始批量供应。与GV200共存阶段方面，2026年上半年二者共存；2026年下半年GV200基本停止供应，以GV300为主。2026年GV300预计出货量约18000套整机柜。

·年度总量对比：2025年GV系列（200+300）总出货量约3万套，其中GV200（NVL36+NVL72）为主要贡献，GV300四季度小批量供应贡献约2000套。2026年GV系列总量预计为2.8万-3万套，与2025年基本持平，但产品结构将切换：GV200预计全年出货量80001万套，主要集中在上半年；GV300预计全年出货量18000套，下半年成为主导产品。

2、GV系列成本与售价分析

·GV200机型售价：GV200系列中，NVL36与NVL72两种机型的整机柜售价存在差异。NVL36单体售价为180-200万美金/整机柜；NVL72单体售价为330-350万美金/整机柜。

·成本组成与毛利率：NVL72主要成本组件包括：36个CPU，单个CPU售价约7000-8000美金；computertree单体售价约2万美金/个；switchtree单体售价约1.4万美金/个，共需8个；供电系统（powershelf）需6个，整体售价约10万美金；铜缆连接器整体售价约7-8万美金；PCB板整体售价约6万美金。此外，还包含电容、电阻、BBU及组装费等未细拆成本。ODM厂商毛利率为单体售价的8%10%，净利率为售价的4%，如售价330万美金机型，毛利约为330万美金×8%，净利约为13万美金。

·GV300价格与毛利：GV300NVL72整机售价预计为450-500万美金，涨幅取决于B300卡涨幅。毛利方（更多实时纪要加微信：aileesir）面，2025年第四季度小批量供应时，因仅一家供应商，终端用户议价能力弱，毛利率可达约10%；2026年1月开始量产，毛利率将降至6%-8%。净利率无论小批量供应还是量产阶段，均为售价的4%，如单台450万美金机型，净利约为18万美金。

3、服务器组装厂商份额分布

·NVL36组装份额：NVL36主要由OEM厂商组装，其中超微占比最高，达25%-30%（接近1/3）；戴尔占比约20%；惠普占比约15%；剩余份额由联想、技嘉、华硕等厂商合计占比不到20%。整体看，超微和戴尔是主要厂商。

·NVL72组装份额：NVL72整机组装中，工业富联在基板板上占比最高，达45%-48%；广达占比约40%；纬创占比约10%。主要由这三家厂商完成组装。

·GB300份额展望：GB300组装份额，预计2026年可能引入英业达。工业富联预计仍占大头，占比约45%；广达份额因英业达加入降至30%；英业达预计占比10%；纬创因产能少，份额无显著增幅。

4、工业富联出货量及预期

·2025年季度出货量：工业富联2025年NVL72（原NVS36更正为72）的GB200季度出货量如下：Q2（4-6月）约2600套整体柜；Q3（7-9月）约2700套整体柜；Q4（10-12月）GB200整机约3000套，同时新增GB300约2000套。

·2026年总量及结构：2026年工业富联GB系列出货量，市场整体GB200与GB300合计预计约3万套，富联占比约45%，对应约1.35万套。结构上，GB300占60%-65%，GB200占比不到40%。因2026年下半年GB200出货大减，仅上半年少量出货，下半年基本为GB300。

5、服务器客户结构与占比

·工业富联客户占比：工业富联在不同云厂商客户中的出货占比存在差异。在微软客户中，出货量占比约为50%-60%；在亚马逊客户中，占比接近40%；在Google客户中，占比为20%；在Meta客户中，占比为5%。

·客户采购量拆分：2025年，工业富联每月整机柜服务器出货量约2600-2800套。其中，微软每月采购约1000套；亚马逊每月采购约800套；Google采购约500-550套；Meta采购约200-300套。

·客户分配逻辑：北美四大云厂商选择服务器代工厂的份额分配较稳定，各代工厂重点客户有差异。工业富联侧重微软和亚马逊，尤其微软；广达侧重Google和Meta；英业达侧重亚马逊（AWS）。当前，北美四大云厂需求对工业富联、广达、英业达而言足够大，且各代工厂产线相对饱满，各方不会轻易降价抢份额，现有份额预计保持稳定。此外，伟创新进入，短期内难获大份额。

6、推理服务器市场情况

·推理服务器配置与成本：推理服务器硬件配置上，韵达当前使用的推理卡为L40，市场采用的推理服务器多为每台配置四张L40卡的传统机架式服务器，未涉及GB200、GB300等整机柜服务器类型。价格方面，单台L40推理服务器售价约15万美金（范围10-15万美金）。成本利润上，工业富联生产的推理服务器毛利为6%，净利润率约4%，与训练服务器利润水平一致。

·推理与训练服务器比例：推理服务器与训练服务器存在配套比例关系，通常一台8卡的训练服务器需搭配3-3.5台4卡的推理服务器。以NVL36为例，其配置36张卡，若转换为8卡训练服务器约对应5台；按1:3-3.5的比例计算，需配套约16台推理服务器。

7、H20芯片市场动态

·H20出货量与售价：H20芯片在2025年4-5月的出货量为35万张。单张H20卡售价约10万人民币，搭载八卡模组的H20训练服务器单台售价约100万人民币。

·下半年需求与国产替代：H20芯片下半年原预期有近70万张需求，但存在不确定性。一方面，国产芯片性能提升，与H20差距逐渐拉大；另一方面，国内云厂商作为H20主要客户，担忧其未来供应稳定性，无法明确70万张需求能否全部提走，但英伟达可满足该采购需求。国产芯片主要应用于信创行业，占相关客户采购近90%；在云厂商中采购占比仅8%-10%，剩余90%仍以英伟达芯片为主。华为、海光、寒武纪是国产芯片主要厂商，华为在运营商领域占比近60%，海光在金融领域占比50%，寒武纪用于超算中心，其他厂商订单量较小。

·国内云厂商采购分布：2025年上半年H20芯片采购中，字节跳动采购约20万张，阿里约15万张，腾讯约10万张，剩余由百度等采购。全年采购方面，字节跳动预计采购35-40万张（上半年已采购20万张，下半年预计15-20万张）；阿里预计采购30-35万张；腾讯预计采购25万张。

8、ASIC服务器信息

·ASIC卡出货量与厂商：2025年ASIC卡整体预期出货量约为150万张，2026年预计将增长至约300万张。其主要来源为原厂自研的ASIC卡，涉及厂商包括Google、亚马逊、Meta等。原厂自研的ASIC卡占市场总量的70%-80%，剩余20%-30%来自第三方芯片厂商。

·服务器架构与售价：当前ASIC服务器以4-8卡的机架式服务器为主流形式，整机柜服务器主要是将8卡服务器预组装而成，不同于英伟达完全定制的服务器形式。具体售价方面，Google的8卡ASIC服务器（含8张ASIC和TPU）价格约为3035万美金/台，AWS的8卡服务器价格约为35万美金/台。供应商份额上，在Google的ASIC芯片服务器中占比约30%，在AWS中占比约40%。其他主要供应商包括英业达、伟创。此外，富联未参与ASIC芯片代工，但正与台积电洽谈ASIC芯片代工事宜，若顺利，预计2026年第三季度可进行GPU小批量试生产。

9、下一代服务器（Ruby）规划

·Ruby推出时间与性能：英伟达计划2026年第四季度推出Ruby芯片样片，2027年第一季度小批量供应基于Ruby芯片的整机服务器。性能上，Ruby较GB200和GB300显著提升，单颗芯片功率达1600-1800瓦，GB200约1200瓦，体现性能和功率双重提升。

·服务器架构变化：Ruby服务器整机柜架构较GB200、GB300有较大调整，供电系统和超电容独立为电源柜，电源柜上游采用HVDC供电，而非传统UPS。因Ruby芯片功率高，其供电、HVDC、液冷（更多实时纪要加微信：aileesir）等配件需重新进行材料和架构设计，目前仍在研发阶段，推出时间较晚。英伟达计划2026年第三季度让工业富联进行Ruby芯片打样，若计划无变化，2027年可推出基于Ruby的整机柜服务器，延期风险尚不确定。

Q&A

Q:今年第一、二季度全市场GB200服务器的出货量分别是多少？预计第三、四季度的出货量大概是多少？

A:GB200服务器中，NVL36型号第一季度出货量约2000套，第二季度2400套，第三季度约2500套，第四季度约1500套；NVL72型号自4月量产，第二季度出货量约5800套整机柜，第三季度6500套，第四季度约7500套整机柜。GB300预计于四季度小批量供应。

Q:明年GV200与GV300的需求及产量水平将如何？

A:今年以GV200出货为主，9月底或10月初GV300开始小批量供应；明年1月起GV300批量供应，上半年GV200与GV300共存，下半年GV200基本停止，以GV300为主。明年GV200出货量预计8,000~1万套，集中于上半年；GV300预计近18,000套；两者合计28,000~3万套，以GV300为主。

Q:GV300的供应计划及出货量预期如何？

A:GV300于今年四季度开始小批量供应，今年出货量较小，预计约2000套整机柜。明年GV300将进入批量供应阶段，预计出货量约18000套整机柜。结合明年GV200的8000-10000套整机柜，GV200与GV300明年合计出货量约28000-30000套整机柜，其中以GV300为主。

Q:今年GV系列按各季度数据计算并加上Q4GV300的2000套整机柜，预计总量是否为3万套？

A:今年GV系列预计总量约为2.6万套，接近3万套。

Q:为何明年英伟达GV系列总量将与今年持平？

A:从英伟达视角看，GV系列今明两年增长有限，主要因该系列定位于训练处理器，当前北美四大云服务商的训练数据模型已完成训练，自明年起将全面转向推理场景。明年云服务商新增服务器采购将更多投向推理领域，但单台服务器容量低于价格较高的GV系列。

Q:今年与明年英伟达推理卡及AC卡的出货量预期如何？

A:当前英伟达推理卡主要型号为R40，今年R40推理卡销量预计约450万张，AC卡销量预计约150万张；明年英伟达推理卡销量预计约600万张，AC卡销量预计达250-300万张。

Q:当前出货口径下GPU200的单价是多少？其成本如何？成本组成中GPU相关与非GPU相关部分分别包含哪些内容？

A:TD200分为NVL72和NVL736两部分，二者零配件成本单价相同但数量不同。NVL736单体整机柜售价为180-200万美金，NVL72单体整机柜售价为330-350万美金。以NVL72为例，其由36个CPU组成，单个computer售价7,000-8,000美金，computertree单体售价近2万美金，switchtree单个售价近1.4万美金，供电系统powershelf共需6个，铜缆连接器整体售价近7-8万美金，PCB板整体售价近6万美金，其他成本包括电容、电阻、BBU及组装费等未细拆部分。

Q:组装厂单台设备的毛利及净利水平如何？

A:ODM厂商单台设备毛利率为单体售价的8%-10%，净利率约4%。NVL36组装主要由OEM和ODM厂商承担，但规模较小，相关数据了解有限。

Q:切换至GB300后，单台设备利润是否会有明显提升？

A:GB300相比B270有较大性能提升，且电源系统功率变化显著，预计售价将明显提升。当前B300价格未确定，基于配件预估，GB300NVL72整机售价约为450-500万美金，涨幅主要取决于B300卡的价格变动。

Q:GB300产品今年第四季度小批量供应阶段及明年量产阶段的毛利率水平如何，其净利率预计为多少？

A:GB300产品今年第四季度小批量供应阶段毛利率较高，约为10%；自明年1月量产起，毛利率将回归6%-8%的正常水平。该产品净利率预计保持在4%。

Q:单台价格为450万时，4%的净利率对应的单台利润是否约为18万美金？

A:是的，单台价格450万时，4%的净利率对应的单台利润约为18万美金。

Q:GB200及后续GB300终端厂商的结构、市场及各自份额情况如何？

A:GB200分为NV236与NVL72两个机型。NV236主要由OEM厂商组装，其中超微占组装份额的25%-30%，戴尔约20%，惠普约15%，剩余不到20%由联想、技嘉、华硕等厂商组成。NVL72代工组装方面，工业富联占基板组装份额的45%-48%，广达约40%，纬创约10%。

Q:GB300的代工组装厂商份额是否会发生变化？

A:GB300代工组装份额预计明年略有调整。当前主要由工业富联、广达、伟创负责，明年拟引入银业达。其中工业富联仍占主要份额约45%；伟创因产能限制增幅有限；广达份额预计降至30%；银业达将获得约10%的份额。

Q:富联二季度、三季度、四季度的GB200出货量分别为多少？四季度是否涉及其他型号产品的出货？

A:富联二季度GB200出货量约2,600套整体柜；三季度约2,700套整体柜；四季度GB200整机出货量约3,000套，同时该季度还有GB300出货量约2,000套。

Q:互联业务明年是否有季度或全年的出货量预期？

A:明年季度出货量预期目前无法预估，需待今年10月获取终端用户的预测数据后才能确定；当前仅能掌握明年全年的出货量预期。

Q:复旦明年整年的出货量预计为多少？

A:复旦明年整年的出货量预计为75%。

Q:对于明年GB200与GB300合计约3万套的市场规模预测，是否可以简单计算？

A:公司对明年GB200与GB300合计的预测为4,000~4,500套整机柜。

Q:预测的GB200与GB300整机柜数量是否仅针对F点客户？

A:预测的GB200与GB300整机柜数量仅针对妇联这一家客户。

Q:GB200与GB300打包后均按45%的占率计算，是否存在差异？是否可以直接平均计算？

A:明年GB200与GB300将以气象领域为主，工业富联在该领域银厂商中的占比目前保持稳定，因供应商数量较少，上述45%的占比可维持稳定。

Q:明年GB200与GB300的比例如何区分？是否为各占一半？

A:明年GB300占比更高，约为60%-65%；剩余约40%以下以GV200为主。其中，明年上半年GB200与GB300K共存，下半年则基本以GB300为主，GV200产量极少。

Q:富联供应的服务器当前主要客户及其占比结构如何？

A:富联在不同客户中（更多实时纪要加微信：aileesir）的服务器供应占比存在差异：某客户占比50%-60%，亚马逊占比近40%，Google占比20%，Meta占比5%。

Q:所述占比指富联出货量占这些CSP需求的比例，还是这些CSP占富联出货量的比例？

A:所述占比指富联出货量占这些客户出货量的比例。

Q:富联的客户组成及各客户出货量占比情况如何？

A:今年富联每月服务器整机柜出货量约为2,600至2,800套，其中微软约1,000套，AWS约800套，Google约500-550套，Meta约200-300套。

Q:后续给Google、Meta的整机柜供应比例是否会发生变动？是否会新增如甲骨文等其他客户？

A:后续供应比例基本不会有较大变化。北美四大云厂的服务器代工目前主要由台湾三大供应商主导，伟创作为新进入者，短期内难以获得大份额。

Q:北美四大云厂商对服务器代工厂的份额分配标准及采购比例分配方式是什么？未来工业富联份额是否会进一步上升？

A:在北美四大云厂商中，服务器代工厂的份额已较为稳定，各代工厂的份额分配主要基于其重点客户差异：工业富联重点服务微软和亚马逊，广达重点服务Google和Meta，英业达重点服务亚马逊AWS。基于各代工厂在自身重点客户领域的定位，其份额预计不会有较大变化。

Q:四大云厂商中，工业富联与其他代工厂的份额占比情况如何？

A:微软方面，工业富联占比约50%-60%，英业达占比约25%，广达占比约15%；亚马逊方面，英业达占比约45%，工业富联占比约40%，广达占比约15%；Google方面，工业富联占比约20%，英业达占比约15%，广达占比约50%；Meta方面，工业富联占比约8%，英业达占比约35%，广达占比约55%。

Q:四大云厂在工业富联、英业达、广达三家代工厂的份额比例是否会保持稳定，包括GB300推出后？

A:四大云厂对三家代工厂的订单量已足够大，代工厂无需通过降价争夺份额，且当前产线产能较为饱满，因此份额比例将保持稳定。

Q:四大云厂商今年及明年服务器需求量是否掌握相关数据？

A:明年服务器需求量数据目前尚未掌握。

Q:微软、AWS、Google、Meta今年的服务器整机柜需求量分别是多少？

A:今年微软服务器整机柜需求量约为7,200~7,500套，AWS约为5,000~5,500套，Google为3,500套，Meta约为1,800~2,000套。

Q:微软、AWS、Google、Meta等大客户今年的整机柜订单是否会进一步拆分36或72规格，还是仅统计整体数量？

A:微软、AWS、Google、Meta等大客户今年的整机柜订单均采用72规格，不采购NVL36规格，36规格仅由中小客户采购。

Q:当前推理服务器的主要生产主体、占比及量价情况如何？

A:推理服务器技术门槛较低，多家厂商均可生产，主要为传统机架式服务器，每台配备四张R40推理卡，无GB200、GB300等整机柜服务器类型。L40推理服务器单价约10-15万美金，与训练服务器存在数量对应关系，通常每销售1台训练服务器需搭配3-3.5台推理服务器。

Q:L40推理服务器单台的毛利及净利水平如何？

A:工业富联生产的L40推理服务器单台毛利约6%，净利约4%。

Q:推理服务器与训练服务器的3~3.5倍搭配比例是否基于单台服务器相同卡数的前提？

A:是的，通常所说的3~3.5倍指一台8卡训练服务器需搭配3~3.5台4卡推理服务器。

Q:H20今年第一、二季度出货情况及量价表现如何？

A:H20今年第一季度出货25万张卡，第二季度因6月1日起无法向中国销售，4-5月出货35万张卡。单张H20卡售价约10万人民币，八卡模组训练服务器售价约100万人民币。

Q:H20解禁后，如何预期其2024年下半年的市场需求及交付情况？

A:原本预计H20下半年市场需求约70万张，但当前存在两方面影响因素：一是国产芯片发展较快，H20现有性能与国产芯片的差距正逐渐扩大；二是作为H20主要客户的国内云厂商，对其未来供应稳定性存在担忧，因此无法明确70万张需求能否全部完成交付。不过英伟达自身具备满足下半年70万张H20采购需求的供应能力。

Q:国内H20的主要参与厂商及各厂商市场份额比例如何？

A:国内H20的主要参与厂商为国产服务器厂商，包括浪潮、超聚变、华三、宁畅、华勤。其中，浪潮市场份额占比近50%，超聚变占20%-25%，华三占约10%，宁畅与华勤合计占近15%。

Q:国内服务器厂商的服务器产品毛利率大致处于什么水平？

A:国内服务器厂商竞争较为激烈，据了解，浪潮服务器在国内市场的毛利率约为4%，其他厂商毛利率不高于此水平，否则难以获取市场份额。

Q:当前市场对国产芯片的采购态度如何？主要采购的国产芯片厂商及各厂商的主要应用领域分布情况如何？

A:当前市场对国产芯片的采购以华为为主，海光、寒武纪等厂商紧随其后。主要采购客户中约90%集中在信创行业，云厂商采购国产芯片的比例约为8%-10%，剩余90%仍以英伟达芯片为主。云厂商因已囤积大量英伟达芯片，对今年下半年H20采购有需求但需先测试，因此并不迫切。具体来看，华为在运营商领域占约60%份额，海光在金融领域占约50%份额，寒武纪主要应用于超算中心；摩尔线程、壁仞、燧原等厂商则主要与原厂合作研发自研卡，订单量较小。目前云厂商国产芯片采购比例仍较低。

Q:工业富联当前与Oracle的合作情况如何？涉及哪些产品及未来预期？

A:工业富联当前为Oracle提供代工服务，但规模较小，占Oracle整体代工比例约30%。今年为Oracle代工的AI服务器数量约2500套，其中包含1500套整机柜和1000套8卡AI服务器。目前正与Oracle洽谈明年合作，预计代工比例将提升至约40%，主要因Oracle认可工业富联的代工能力，计划分配更多份额。

Q:OROCO项目当前除自身外的参与方有哪些？MV72产品的份额分配中，英业达是否为伟创？英业达是否计划于明年进入？提及的1,500套整机是否均为MV72产品？

A:OROCO项目当前除自身外的主要参与方为伟创；MV72产品的份额分配中，英业达即为伟创，且英业达计划于明年进入；提及的1,500套整机均为MV72产品。

Q:除Oracle外的二线厂商是否会有采购量？

A:二线厂商并非直接向NVDI采购，而是通过戴尔、超微等服务器厂商采购。因NVDI自身不生产服务器，已将NVL36、72的组装授权全部下发给ODM和OEM服务器厂商，二线厂商通过上述合作厂商获取NVL36整机柜。

Q:预计ALUCARD明年整机柜的需求量是多少？

A:预计ALUCARD明年整机柜需求量约为5,500~6,000套。

Q:根据占比份额反推，今年市场量超过3万套，与此前提及的市场量存在差异，原因是什么？

A:市场量统计不仅包含整机柜，还包括推理服务器，此前提及的占比已涵盖推理服务器。由于推理服务器单类设备数量远多于训练服务器，因此整体市场量较大。

Q:每月2,600~2,800套的数量是否均为MV72型号且不含推理服务器？

A:是的，该数量均为MV72型号且不含推理服务器，因富士康不生产36型号。

Q:计算模组与VD模组的生产份额今年占比情况如何？

A:工业富联在计算模组中的生产份额占70%，VD模组的生产份额占100%，计算模组剩余30%由台湾代工厂商伟颖生产。

Q:计算板与交换板的生产份额分别是多少？

A:计算板生产份额为70%，交换板生产份额为100%。

Q:H20的OAM版本是否全部由公司负责？

A:H20的OAM版本由公司全部负责。

Q:H20OAM版本计算版与交版的利润率具体为多少？

A:H20OAM版本计算版与交版的毛利率为20%，净利率约为10%-13%。

Q:当前对A服务器今年及明年的出货量预期是多少？主要涉及哪些ASIC服务器？其服务器架构与现有服务器架构是否存在差异？例如机柜形式及配置情况如何？

A:今年A卡整体预期约150万张，明年预计增至约300万张，主要来源于原厂自研A卡，占市场份额的70%-80%，剩余20%-30%来自第三方芯片厂商。云产业中，ASIC服务器以4-8卡机架式服务器为主，虽存在整机柜服务器，但仅为八卡服务器预组装形式，不同于英伟达的完全定制化设计。当前典型ASIC服务器以Google产品为主，八卡服务器单价约30-35万美元，配置8张AC及TPU。

Q:谷歌、亚马逊今年AC卡的出货量及服务器价格分别是多少？

A:今年谷歌AC卡出货量约60万张，AWSAC卡出货量约30万张。谷歌AC服务器出货价约35-40万美金/台，AWSAC服务器出货价约35万美金/台。代工份额方面，在谷歌自研AC芯片服务器中占比约30%，在AWS自研AC芯片服务器中占比约40%。

Q:除本单位外，为谷歌、亚马逊提供服务器代工的其他主要供应商有哪些？各供应商的份额情况如何？

A:除本单位外，谷歌、亚马逊AC芯片服务器代工的其他主要供应商包括英业达和唯赢伟创，二者合作较多，剩余供应商占比较小。

Q:富联是否参与AC服务器的组装？

A:富联参与AC服务器组装，但未参与AC芯片代工。目前正与苏联洽谈ASIC芯片代工事宜，预计2026年第三季度可进行GPU小批量试生产。

Q:谷歌占30%、亚马逊占40%的占比，指的是富联的占比还是当前单位的占比？

A:谷歌与亚马逊的占比均指4点的占比。

Q:GPU代工服务具体是指为客户组装PCBA吗？

A:GPU代工服务指从台积电获取已完成的流片，并将其组装至PCBA上。

Q:未来几年是否会采用将芯片直接集成到PCB上的技术路线？该技术当前处于何种阶段？

A:当前英伟达P200服务器已采用将GPU、CPU直接镶嵌到主板PCB上的技术，与Intel、AMD的socket模式不同。从英伟达层面看，未来仍将延续直接镶嵌到PCBA的技术路线，因担忧采用socket模式会导致性能损失。

Q:英伟达卢比下一代产品是否可能不采用5G技术？

A:英伟达一贯追求性能，经评估采用5G技术会导致性能损失，因此卢比下一代产品可能不采用5G技术。

Q:下一代Ruby芯片及其对应的服务器的推出时点、形态差异，以及是否存在类似G200的延期问题？

A:根据英伟达计划，Ruby芯片样片将于2026年第四季度推出，2027年第一季度推出小批量基于Ruby芯片的整机服务器。性能方面，Ruby芯片较GB200、GB300有显著提升，单颗芯片功率预计达1,600-1,800瓦。形态上，Ruby服务器与GB200、GB300差异较大，其供电系统及超电容将从服务器内移出，整合至独立电源柜，且电源柜上游连接HVDC而非传统UPS，对数据中心要求有较大调整。推出时间较晚的原因在于高功率芯片配套组件仍处于材料与架构的研发阶段。关于延期问题，目前无法确定，但按英伟达计划，2026年第三季度将由工业富联参与Ruby芯片打样，若计划无变化，2027年可推出基于Ruby的整机柜服务器。

Q:H20芯片国内主要云厂商上半年采购量情况如何？

A:上半年H20芯片（更多实时纪要加微信：aileesir）总采购量约60万张，其中字节采购量最大，约20万张；其次是阿里，约15万张；腾讯约10万张；剩余部分由百度及其他服务器厂商采购。

Q:腾讯、阿里、字节三家企业全年的芯片采购计划或需求量如何？

A:字节全年预计采购H20芯片35-40万张，其中上半年已采购20万张，下半年预计采购15-20万张；阿里全年预计采购量为30-35万张；腾讯全年预计采购量约25万张。