Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月30日，安纳达发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为8.76亿元，同比下降10.51%；归母净利润为-2626.78万元，同比下降158.08%；扣非归母净利润为-2813.99万元，同比下降163.19%；基本每股收益-0.1222元/股。

公司自2007年5月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.94亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安纳达2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.76亿元，同比下降10.51%；净利润为-3745.45万元，同比下降225.66%；经营活动净现金流为-1.1亿元，同比增长38.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8.8亿元，同比下降10.51%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降158.08%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降163.19%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.2亿元，-0.3亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-10.51%，销售费用同比变动10.13%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.51%，税金及附加同比变动28.95%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.51%，经营活动净现金流同比增长38.17%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.1亿元，持续三年为负数。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为0.33%，同比下降95.43%；净利率为-4.28%，同比下降240.42%；净资产收益率（加权）为-2.24%，同比下降159.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为13.68%、7.3%、0.33%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.15%，3.05%，-4.28%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.43%，3.76%，-2.24%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.8%，同比增长28.68%；流动比率为1.58，速动比率为1.25；总债务为4.59亿元，其中短期债务为4.59亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为72.66%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长72.66%，营业成本同比增长-3.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.1亿元、-367.2万元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为819.5万元、0.2亿元、627.9万元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、-1.8亿元、-1.1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.15，同比下降17.88%；存货周转率为3.63，同比下降24.91%；总资产周转率为0.42，同比下降14.88%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.61，3.84，3.15，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为5.48，4.84，3.63，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为8.08%、10.61%、11.63%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.54，0.49，0.42，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.57、1.22、1.12，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长276.02%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为156.59%、173.31%、276.02%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长578.34%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.54%、0.65%、0.8%，持续增长。

点击安纳达鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。