（来源：基少成多）

关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：5.67%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.71倍，处于50%分位数（历史1.28-2.14，再跌25.15%达到近10年最低，涨25.15%创近5年新高），360互联+领涨。

3、可转债均价：142.189元，处于82.53%的适中偏高区域（历史94.741-152.232）。

4、动量宽基/资产：创业板50；动量板块：港股创新药、稀土、TMT50、光伏龙头。

5、纳斯达克100市盈率36.14倍，估值分位数90.51%；港股创新药市盈率40.66倍，估值分位数42.42%；中概互联和中证白酒市盈率分位数分别为8.84%和4.04%，相对偏低。

昨日早盘，

恒瑞医药公告称，

与葛兰素史克（GSK）达成一项

总潜在金额高达125亿美元

（其中5亿美元首付款，

120亿元里程碑付款，

外加分梯度的销售提成）的

License-out合作，

对用于治疗慢性阻塞性肺病的

潜在同类最佳抑制剂

HRS-9821及其他11个处于非临床阶段的

候选项目

非大陆和港澳台外的海外业务实施授权。

上述消息刺激恒瑞医药A股涨停（10%），

港股上涨24.54%！

核心原因是A股有涨停板限制，

港股没有，

同时A股和港股的流通股

分别是63.71亿股和1.31亿股，

后者类似小市值，

流动性小，

更容易被拉升。

2025年内中证创新药和港股创新药

累计涨幅分别为30.38%和96.65%，

差距比较大。

对比两个指数的成分股，

会发现，

港股的创新药权重股创新业务更纯，

对重磅药的反应会敏感。

附中证创新药和港股创新药权重股，

点击放大：

伯25转债昨天开盘130元，

尾盘冲高至131.796元，

其后回落至129.01元，

均在预测区间波动。

如果未能卖出，

可以在今天继续使用回落卖出及时止盈。

【消息】

1.7月28日，国家育儿补贴制度实施方案公布，从2025年1月1日起，不满3周岁的一孩/二孩/三孩，每年均可领取3600元补贴，直至年满3周岁。

网友感慨：80后什么也赶不上，二胎都赶不上。

其实，80后赶上了延迟退休……成为人口红利的贡献方。

2.三星与特斯拉达成一项价值165亿美元的芯片供应协议，马斯克称，“三星在得克萨斯州新建的巨型工厂将专门用于生产特斯拉的下一代AI6芯片。其战略重要性毋庸置疑。”

一、个股打新分析

酉立智能

北交所，注册地为江苏省苏州市，我申购。发行价23.99元，发行市盈率为11.29倍，比行业均值低60%。

该股发行规模较小、单价偏高，预计确保中签的门槛接近800万。

公司深耕光伏支架领域，聚焦光伏支架核心零部件的研发、生产和销售。

公司净利润增速偏快，2023年-2025年一季度，净利润同比增速分别为80%、14%、19%，整体性价比适中。

近期5只北交所打新均未破发，单只盈利幅度是149%-474%，市场情绪偏热。

二、特色老债

海亮转债、浦发转债、帝欧转债、白电转债、维尔转债。

白电转债、冠中转债、科达转债、煜邦转债、凌钢转债。

大禹转债、塞力转债、隆华转债、金铜转债、东材转债。

4.蓝帆转债董事会提议下修，合理价值为110元，存在小幅提升空间，但此前两次下修均未到底，信用不佳。

28日可转债等权下跌0.58%，溢价率中位数为26.18%，小幅波动。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

三、估值分析