来源：活报告

金岩高新于2025年7月25日第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为国元国际。公司是中国煤系高岭土行业的领先公司，2024年收入2.67亿元，净利润0.53亿元，毛利率、净利率分别达36.75%、17.19%。

LiveReport获悉，安徽金岩高岭土新材料股份有限公司（以下简称“金岩高新”）于2025年7月25日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，独家保荐人为国元国际。这是其第二次递表，上一次在2025年1月3日。

公司是中国煤系高岭土行业的领先公司，拥有横跨从采矿、研发、加工到生产、

销售的全价值链的整合能力。公司的产品主要包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，这些产品是精铸型壳和耐火材料的重要材料。公司也销售生焦生粉，客户可进一步加工。

根据弗若斯特沙利文提供的数据，按2024年的收入计算，公司是中国最大的精铸用莫来石材料生产商，市场份额为19.1%。

财务分析

截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前5个月：

收入分别约为人民币1.90亿元、2.05亿元、2.67亿元、0.88亿元及1.05亿元，2025年前5月同比增长率为18.81%；

毛利分别约为人民币0.58亿元、0.71亿元、0.98亿元、0.31亿元及0.37亿元，2025年前5月同比增长率为21.03%；

净利分别约为人民币0.24亿元、0.44亿元、0.53亿元、0.14亿元及0.18亿元，2025年前5月同比增长率为24.62%；

毛利率分别约为30.23%、34.82%、36.75%、34.88%及35.53%；

净利率分别约为12.83%、21.31%、19.69%、16.39%及17.19%。

截至2025年5月31日，公司经营活动现金流0.27亿元，账上现金0.62亿元。

行业情况

以深加工产品价值衡量的中国高岭土市场规模

根据弗若斯特沙利文的数据，高岭土深加工产品市场从2020年的人民币8,209.2百万元增长至2024年的人民币10,159.6百万元，预期2028年将达到人民币14,007.4百万元，复合年增长率为6.6%。

按2024年煤系煅烧高岭土公司的收入计，市场前五名参与公司的市场份额合计为50.8%。其中，公司以5.4%的市场份额位列第五。

同业对比

本次选取的同行业对比公司为：龙高股份

主要股东

安徽省国资委通过淮北矿业集团和皖淮投资持股60.12%；淮北市国资委持股39.87%。

公司架构如下：

管理层情况

据LiveReport大数据统计，金岩高新中介团队共计9家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现整体一般；公司律师2家，综合项目数据整体优秀。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

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