（来源：博亚和讯）

众所周知，我国是最大生猪养殖和消费国，市场空间巨大，自然也吸引了众多外资来华养猪，但结果往往难逃水土不服的命运。

一年多以前，丹麦的顶级农业财团在中国投资并直接管理的猪场北欧农庄宣告破产；今年6月，由美国顶级养猪团体在中国投资和经营的瑞东农牧，宣告出售。

今年6月，邦基科技披露重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式，向Riverstone FarmPte. Ltd.购买其持有的北溪农牧、瑞东伟力、鑫牧农牧、瑞东农牧（利津）、瑞东农牧（山东）、威力牧业（滨州）100%股权及派斯东80%股权，行业在惊叹邦基科技大手笔的同时，瑞东农牧却鲜被关注，殊不知的是这也是一家国际农牧巨头在中国的投资企业，且来头不小。

迅速发展壮大的外资猪场

2013年，美国最大饲料公司嘉吉旗下的投资公司Black River Asset Management（黑河资产管理），用从美国投资者手里募集来的热钱，与Pipestone （派斯通）合作，在中国山东，合资成立养猪公司，取名Riverstone（瑞东农牧），名字分别取了两家公司的一个单词，象征着双方对未来的美好期许。

嘉吉旗下的投资公司Black River Asset Management（黑河资产管理）实力自不用说，派斯通也是来头不小，其总部位于美国明尼苏达州，其中派斯通养殖体系是美国第三大养猪公司，帮助很多中小养户或者公司做托管服务，目前管理38万头母猪。派斯通国际管理以托管服务和自营的方式在中国、墨西哥、巴西养猪，目前管理16万头母猪。派斯通全球共计管理54万头母猪。

从双方实力来看，两者的结合，用“天团”形容似乎也不为过。

“10年代”属于规模化初期，牧原温氏们还未完全发力，拥有外资背景的瑞东农牧确实也得到了快速发展，从母猪繁育到商品猪育肥，他们在黄河三角洲的沾化、无棣、利津三县区建起10多个现代化猪场，其中在山东有4个母猪场，约2.6万头母猪。

瑞东农牧官网曾勾勒蓝图：20亿元投资将催生6个母猪场及配套育肥场，2030年底实现5万头母猪存栏、100万头商品猪出栏。

出售金额预计超过6亿元

尽管发展迅速，但瑞东农牧此前就传出过被收购的消息。

2017年8月，A股上市公司得利斯曾计划以3.90亿至4.55亿元收购Riverstone在山东的生猪养殖业务及资产。不过，该合作因双方未能就核心条款达成一致而终止。得利斯相关人士向《每日经济新闻》记者表示，交易未能完成，主要是卖方提出了较高溢价。

如今，Riverstone再将相关资产出手。尽管自2018年以来，中国养猪业经历两轮非洲猪瘟疫情，但标的的售价，已大概率超过8年前的预期。

在6月份公告中，邦基科技称此次交易因审计、评估未完成，估值和定价尚未确定，但预计构成重大资产重组。记者根据邦基科技2024年财务数据及重大资产重组条件计算，本次交易成本预计超过6亿元。

“目前只是预案，具体金额以最终方案为准。”7月18日，邦基科技人士表示。

对瑞东农牧而言，滨州市某地畜牧局人士称，瑞东农牧两万多头母猪凭借稳定产仔率，是撑起了瑞东农牧最赚钱的基本盘。

快速变化的中国养猪业

近年来，受到非洲猪瘟疫情的影响，南繁北育迅速在行业中成为主流，“山东不适合养母猪”、“就专心做育肥吧”等声音似乎成为行业共识，瑞东农牧的基本盘自然也受到冲击，尽管瑞东农牧在技术理念和硬件投入上属于大手笔。

公司相关人士曾经介绍，譬如非洲猪瘟后火起来的空气过滤系统，瑞东农牧在非瘟之前就有做到。以及，瑞东农牧在很早之前就组建了高标准的自有车队，在行业中是具有前瞻性的。据悉，瑞东农牧单个项目投资额达到1亿美金，生物安全上就花了6000多万人民币，这在当年看来是非常惊人的。

“大家都去外地抓猪，瑞东的母猪还有啥用？”行业人士的反问颇具代表性。诚然，行业大势顺之者昌，瑞东农牧曾经的骄傲，似乎成为多余的负担。

瑞东农牧项目的资本运营人Rich Gammill（里奇·甘米尔）近日接受《农业投资者》采访表示，非洲猪瘟、未能上市以及投资者对于中国市场的态度转变，最终导致了公司出售的结局。

在最初制定战略时，彼时的中国市场表现出色，而现在市场已经出现了明显变化。对于瑞东的投资历程受到非洲猪瘟的深刻影响，非洲猪瘟对整个养猪行业造成重大损失。过去十年，专注把瑞东打造成一个盈利业务，尽管非洲猪瘟持续存在，但是瑞东依然成为了中国最高效的猪肉生产商。

甘米尔表示，瑞东农牧这个投资项目是一项好的投资，只是它的投资基金即将到期，无法在中国上市的情况下，只能将其出售。作为接手方的邦基正好也有扩张的需求。

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