在利率下行、居民风险偏好生变的背景下，银行理财产品的表现如何？

7月25日下午，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》（下称《报告》）显示，2025年上半年，理财产品累计为投资者创造收益3896亿元，较去年同期增长14.18%。

其中，银行机构累计为投资者创造收益599亿元，理财公司累计为投资者创造收益3297亿元。2025年上半年，理财产品平均年化收益率（统计期内每个月收益率的算术平均值）为2.12%。

个人养老金理财业务是市场关注的焦点。《报告》也进行了相关的披露，2025年上半年，共有三家理财公司新发行五只个人养老金理财。具体来看，上半年新发行的产品全部为设置最短持有期的每日开放净值型产品；一只产品为混合类产品，四只产品为固定收益类产品；产品风险等级均为二级。

“截至2025年6月末，产品个人养老金份额余额超151.6亿元，较年初增长64.7%，开立个人养老金理财产品行业信息平台账户的投资者超143.9万人，较年初增长46.2%。另外，投资者还购买个人养老金理财产品普通份额，累计购买余额1103.6亿元。据测算，个人养老金理财产品为个人养老金份额的投资者实现收益超3.9亿元（含浮盈），平均年化收益率超3.4%。”《报告》还称。

《财经》进一步梳理，2024年理财产品平均收益率为2.65%，2023年理财产品平均收益率为2.94%，2022年理财产品平均收益率为2.09%。

2018年-2021年数据显示，2021年各月度，理财产品加权平均年化收益率最高为3.97%、最低为2.29%；2020年，新发行银行理财产品加权收益率为3.93%；2019年，封闭式产品按募集金额加权平均兑付客户年化收益率为4.44%；2018年，封闭式非保本产品按募集资金额加权平均兑付客户年化收益率为4.97%。

虽然银行理财的收益率也在下行，但相较于存款产品利率，仍有吸引力。2025年5月20日，新一轮存款利率开始下调，这也是自2022年9月以来国有大行第七次主动下调存款利率。

当日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等官网更新的人民币存款挂牌利率表显示，3个月、6个月、1年、2年整存整取挂牌利率均下调15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；3年、5年均下调25基点，分别为1.25%和1.30%。同时，活期存款从0.10%降为0.05%。

7月23日，融360数字科技研究院发布的《2025年6月银行存款利率报告》显示，2025年6月，银行整存整取存款3个月期平均利率为0.95%，6个月期平均利率为1.16%，1年期平均利率为1.28%，2年期平均利率为1.37%，3年期平均利率为1.70%，5年期平均利率为1.54%。

银行理财与存款被认为存在“跷跷板”效应。《报告》称，截至2025年6月末，全国共有194家银行机构和32家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.18万只，较年初增加3.78%，同比增加4.54%；存续规模30.67万亿元，较年初增加2.38%，同比增加7.53%。

1月17日发布的《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》显示，截至2024年末，银行理财市场存续规模29.95万亿元，较年初增长11.75%。

展望2025年下半年，民生银行首席经济学家温斌等人认为，理财市场规模有望延续温和增长态势，预计将延续“低波、稳健”经营模式，聚焦存款替代主线，优化产品结构与资产配置。固收类理财收益率有望小幅上行，短期限、高流动性理财将继续承接存款迁移；现管类理财收益率预计延续下行，规模继续收缩。