（来源：金融研习社）

有消息传出，近期中国保险行业协会组织将召开责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年二季度例会。据其估算，2025年二季度普通型人身保险产品预定利率研究值为2.01%，较前值2.13%下降12个基点。

这标志着行业正式进入新一轮利率下调周期。这一变化将直接触发监管动态调整机制，迫使保险公司在两个月内完成产品切换，其影响将深刻重塑行业格局。

从预定利率下调的直接机制与背景看，政策触发条件已满足。根据2025年1月监管发布的《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，若在售普通型产品预定利率最高值（当前为2.5%），连续两个季度高于研究值25个基点以上，必须下调新产品利率上限。  

二季度研究值2.01%较当前上限2.5%高出49个基点，远超25基点的阈值，触发调整机制。保险公司需在8-9月完成产品切换，否则面临停售风险。

利率下调，产品切换，给行业带来更多挑战与转型压力。从产品策略看，险企或将全面转向分红险与保障型产品。传统固收产品吸引力丧失，预定利率跌破2%后，普通型产品（如增额终身寿）销售难度激增，2%被视为银保和个险渠道的“临界点”。

界时，分红险成唯一选择，保险公司通过“保底利率+浮动分红”平衡负债成本与客户收益。目前已有险企推出1.5%保底利率的分红险。 

从销售体系看，将迎来代理人能力重构与渠道洗牌。代理人专业门槛将进一步提升，分红险需解释红利实现率、投资组合等复杂概念，代理人需从“话术推销”转向“家庭财务顾问”。  

同时，队伍精简或将加速。监管“报行合一”政策要求费用管控，预计代理人规模将进一步缩减，留存者需整合养老、医疗、财富管理服务能力。

从需求端看，消费者教育也迫在眉睫，消费者需扭转“比收益”的投保逻辑，强调保险在风险保障、资产保全、跨周期配置中的不可替代性。  

下一步行业格局将进一步分化，头部优势凸显。中小险企生存压力加剧，目前超10家寿险公司偿付能力报告延期披露，激进定价策略难以为继。

头部公司将主导市场转型，由于客户信任壁垒，头部公司的品牌与投资能力成为分红险销售核心优势；同时，上市险企集团可发挥综合金融优势，通过财险、银行业务拉低整体负债成本。

预定利率下调是行业低利率周期中的必然出清。对保险公司而言，短期需平衡“炒停售”冲量与利差损防控；长期则依赖浮动收益产品设计能力、生态化服务资源、大类资产配置壁垒的三重构建。唯有如此，方能在2%以下的“新常态”中实现高质量发展。