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市场昨日震荡走高，三大指数均再创年内收盘新高，沪指收盘站上3600点。沪深两市全天成交额1.84万亿，较上个交易日缩量199亿。板块方面，海南自贸区、稀土永磁、锂矿、超级水电等板块涨幅居前，贵金属、银行、CPO等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.65%，深成指涨1.21%，创业板指涨1.5%。

在今天的券商晨会上，中泰证券表示，当前基金调仓方向清晰，建议重点关注四条主线；中信建投指出，商业航天迈入“组网提速+质量筑基”新阶段；天风证券认为，八月的重点可能是“宽幅预喜行业”的非龙头个股。

中泰证券：当前基金调仓方向清晰 建议重点关注四条主线

中泰证券表示，在二季度行业轮动背景下，基金对行业龙头的配置呈现鲜明结构变化。通信、非银金融、传媒、农林牧渔、美容护理五大行业实现显著加仓，而钢铁、煤炭、地产、社会服务与食品饮料对应行业则大幅减持。当前基金调仓方向清晰，建议重点关注以下四条主线：1、AI扩散下的通信与硬件上游。AI资本开支成为新阶段主驱动，有望带动上游板块业绩景气度延续至下半年，具备较强业绩兑现能力。2、非银金融板块。在资本市场功能强化背景下，非银板块有望实现估值修复与业绩回暖的共振。3、港股新消费主线。资金二季度聚焦消费结构亮点，宠物、玩具、情绪消费等细分赛道受益于单身经济与年轻人需求变化，成为新一轮港股重仓配置的重要方向。4、国防军工等安全主线。军工板块兼具政策支持、订单增长与中报业绩改善预期，具备中期配置价值。

中信建投：商业航天迈入“组网提速+质量筑基”新阶段

中信建投表示，政策监管、技术突破与生态协同正合力推动中国商业航天进入高质量发展拐点。政策监管明确：国家航天局7月21日发布商业航天全寿命周期质量新规，明确“终身追责制”与高风险项目独立评估，倒逼企业从“野蛮生长”转向技术与管理双轮驱动，加速行业洗牌；技术攻坚提速：垣信卫星13.36亿元发射服务招标(一箭18星/10星)释放组网加速信号；生态协同扩容：国家航天局主导的商业航天创新联合体7月22日开放50家成员准入，以“技术共研-数据共享-风险共担”机制补全产业链短板。截至7月，千帆星座共发射组网90颗星。预计今年下半年起，各型民营大液体火箭将迎来密集首飞，我国卫星互联网建设或将开始提速。

天风证券：八月的重点可能是“宽幅预喜行业”的非龙头个股

天风证券表示，7月中旬业绩预告披露，往往会提供一个业绩区间，宽幅区间的交易价值高于窄幅区间，存在“模糊溢价”。数据检验发现，7—8月的业绩窗口期，业绩预告上下限幅度更宽的板块超额更多；行业内个股看，宽幅预告的龙头的超额也更多。这个机制也一定程度解释了7—8月周期股有超额的日历效应。今年半年报来看，市场对于行业内的“宽幅预喜龙头”的超额定价可能已基本完成，但对“宽幅预喜行业”的超额定价还在路上。八月的重点可能是这类行业的非龙头个股，本质是扩散交易。今年龙头宽幅预喜的细分行业主要集中在有色、化工、电力设备、机械设备、医药、农林牧渔、电子、传媒。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：陈筱亦。