（来源：济安养老金研究）

我国的个人养老金产品包括储蓄类产品、保险类产品、理财类产品和基金类产品四种类型。四类产品的评价选择可参考《第三支柱个人养老金产品综合评价指标体系》，今天和大家聊聊近期的理财类产品的市场情况。

理财产品的市场概况

2025年以来，银行理财市场在存款利率下调和估值整改的双重影响下，呈现规模扩容与结构优化。理财产品持续向“低波、稳健”风格聚焦，“存款替代”逻辑得到进一步强化。

上半年，理财市场规模创历史新高，首次突破赎回潮前水平。存款搬家显著，以短期限、高流动性的固收类理财为代表的存款替代型产品需求强劲，现管类规模有所收缩。股份行理财机构紧跟市场趋势，发力存款替代产品线，实现规模快速扩容。收益方面，固收类收益率“先下后上”，现管类收益率持续下行；理财破净率整体保持低位，“量、价”联动相对平稳。资产配置方面，委外投资占比上升，穿透后现金及存款类占比下降，以同业存单为代表的低波资产为主要增配方向。

个人养老金产品的规模方面。2025年1月底，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》，报告统计数据显示，截至2024年末，银行业理财登记托管中心个人养老金理财行业平台共支持6家理财公司发行30只个人养老金理财产品，累计销售金额超过90亿元。

理财产品的种类数量

截止2025年6月30日，6家理财公司发行35只个人养老金理财产品，产品数量比上一季度增加2只。个人养老金理财产品的风险等级分为1-5级，上述35只理财产品中，风险等级为二级（中低）有23只，风险等级为三级（中）的有12只，整体上个人养老金理财产品的风险等级为中低风险。

此外，目前的35只个人养老金理财产品中，混合类理财产品有6只，固定收益类理财产品有29只，大多数产品为固定收益类产品。

理财产品的业绩情况

个人养老金理财产品在2023年2月份开始投资运作，截止2025年二季度，在35只运作的理财产品中，有23只理财产品的投资运作时间满一年，运作满一年的个人养老金理财产品的平均收益率为3.22%，中位数为3.05%，最大值4.48%，最小值2.33%。具体情况如下：

截止2025年二季度，运作满2年的个人养老金理财产品有18只，这18只产品的平均收益率为6.79%，中位数为7.18%，最大值9.20%，最小值1.21%。具体情况如下：

从固定收益类产品和混合类产品角度看。截止2025年二季度，运作满1年的固定收益类理财产品有20只，平均收益率为3.22%；运作满2年的固定收益类理财产品有15只，平均收益率为7.13%。混合类理财产品中，截止2025年二季度，运作满1年和2年的个人养老金理财产品各有3只。

理财产品的评级结果

2024年济安金信在国内首创个人养老金产品综合评价指标体系《第三支柱个人养老金产品综合评价指标体系》，为选择个人养老金产品提供有效参考。

理财产品的评价根据产品类型选择适合的指标进行评价，主要的五个评价维度包括：盈利能力、抗风险能力、业绩稳定性、择时能力和宏观审慎评级。

目前运作满一年的个人养老金产品的数量较少，个人养老金理财产品的评级情况参考其在全市场理财产品的评级结果。根据济安金信的银行理财产品最新的5月份公开评级（一年期）结果，运作满一年的23只个人养老金理财产品的评级情况：有6只产品获评4星评级，17只产品获评3星评级，没有产品获得5星、2星和1星评级。

整体来看，个人养老金理财产品的评级情况不错，在1万多只理财产品中整体处于中上位置。

济安金信创立的中国企业年金指数（作为养老金投资的业绩基准和投资工具）已运行十三年10个月，其收益率完美匹配社保基金、企业年金和职业年金实际投资业绩；2021年8月上线济安金信养老金产品评级系统，2022年9月开展养老金产品管理人评级工作，2023年提供养老金投资经理画像服务，2024年提供第三支柱个人养老金产品（含储蓄产品、保险产品、理财产品、基金产品）的综合评价指标体系和跨品类资产配置，为客户提供专业的养老金融服务。