来源：财经林妹妹

指数突破3600了，成交到了1.9万亿，趋势看五日线稳固，牛市的声音这周格外强。

1.2万亿大投资一举将A股推上了3600点，相关产业链直线飙升，不得不说“雅江”还是很给力的，核心受益方向的水泥，民爆和盾构机更是一路一字板，资金的热情太高了。市场整体基本面变化其实不大，决定力量还是资金，最近杠杆资金加码和踏空资金流入很明显，毕竟“踏空”比“套牢”更难受。

先来看杠杆资金，目前两市的融资余额再度逼近之前的3月高点，很明显高风险偏好资金最近疯狂加码，历史上看，指数表现基本和两融节奏一致，两融高点一般滞后指数高点2-3天。我查了一下数据，历史上两融最高是2015年牛市阶段，达到过2.2666万亿，两融余额也是指数能走多久的重要参考指标。

踏空资金方面，至少从我朋友圈的讨论度看，股市最近的讨论度有破圈的状态。从市场看，前阶段不温不火的一些低位价值股核心资产这周也明显放量收出中阳线（家电，医药，周期），低估于中位数的创业板，沪深300明显这阶段走势更强。这种很明显就是高位不敢追去切低位的，而批量的小作文也在后面助攻。

要说之前的观点，我本来对指数快速冲关没那么乐观，更倾向横盘震荡，策略上秉持“我觉得还是坚持本心，业绩和估值叠加个股位置，进可攻退可守”，但是架不住情绪和资金太猛了，一波就顶上来了。好在业绩+低估在这轮补涨的过程中明显补涨，也算勉强跟上了市场节奏，这也是过去的经验告诉自己的。

毕竟大部分人在牛市里，看着手上的不涨，心态失衡，老想换来换去，最后没挣到钱反而大亏，这种事情是屡见不鲜的。如果认为现在是牛市，或者至少是牛市初期，那只要你的持仓不是一眼贵，那就先待在车上，守好自己的一亩三分地，而不是这山望着那山高。

不过话说回来，谁不想在市场最好的阶段多赚一些呢？核心还在逻辑。

先说一下最热门的雅江概念吧，相信老股民对参与过雄安概念的应该都知道，利好出现核心公司基本都是没有啥买入机会的，一旦连扳结束，分化也会很明显，套在那波行情的人也不少。同样的逻辑，水电站虽然投资规模有1.2万亿，但是实际投资周期少说10年，按照业绩增量算，工程机械，水泥啥的相关需求带来的业绩早就在上涨的过程中计算进去了。建设前期主要是配套工程建设（设计，道路，钻孔，输电线路），后期才是水电机组就位发电，每段重点都不一样，各公司受益阶段也不一样，前端产业链在近期炒作会更多一些。现在的情况是，订单确定的少，更多都是蹭概念而已，更多的是短线思维去看就好了。值得反复关注和长期关注的还是长期受益的公司和相关产业链。

另外一个就是反内卷，盘后也出了新公告，主要是说到国企的带头作用。也正因为反内卷，不少期货最近飞起来了。前面咱们专门写过一篇解读，目前看力度是超过预期的，加上市场资金比较多，很多细分方向都走出了趋势。不过我觉得还是优先看前期已经自我淘汰过一轮的，在一季度中报已经有明显业绩回暖的公司，这些公司的表现中期看会更靠谱一些。

最后，如果市场真的有牛，和过去20年的区别会很大，主要在于过去市场更多跟着房地产的周期，但这轮行情启动时，地产依然没有企稳的信号，所以核心在于“转型”。如果现在是低估价值修复，那么下半场就是高增速的“科技”吹泡泡的阶段，机会依然有很多。

最后，在3600的位置问问大家，信不信“牛”呢？

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