摘要：各种利好齐飞，市场更关注乐观面，只要不是利空就解读为利好。

A股美股的牛市味道都越来越重，上证指数冲上3600点，接近去年10月高点，美股纳斯达克指数也创新高，来到21020点以上，我们的看法如何？

为什么最近A股美股一起大涨？

一句话来说，各种利好齐飞，市场更关注乐观面，只要不是利空就解读为利好。

1、外部环境缓和

美日、美欧贸易谈判取得进展，缓解关税升级担忧，支撑美股创新高。

A股受外资持续流入及港股联动影响，市场情绪回暖。

2、政策预期与经济数据改善

A股方面，市场对7月底政治局会议的宽松政策预期升温，叠加二季度GDP增速5.2%符合预期，稳增长政策持续发力，提振投资者信心。

美股方面，市场押注美联储可能在9月降息，美元走弱推动企业盈利预期改善，科技巨头财报表现强劲（如谷歌云业务增长32%），进一步支撑市场。

3、资金面活跃

A股融资余额重返1.9万亿元，成交额突破1.9万亿，增量资金加速入场。

美股资金流向科技股及小盘股，罗素2000指数补涨，市场风险偏好扩散。

4、行业与市场情绪驱动

A股“反内卷”政策优化供给端，推动周期股和科技股上涨。

美股科技“七巨头”盈利增长强劲（如英伟达、微软），AI产业趋势强化市场乐观情绪。

也就是说，政策、资金、行业基本面及外部环境改善共同推动了两大市场的上涨。

后市更看好哪个？

个人更看好A股，整体估值合理，增量资金还在路上，市场情绪或许尚未到顶。

而美股，我们持续长期看好，不过近期行情已经扩散到小盘且质地不太好的股票了，可能是顶部信号，可以适当关注短期风险。

港股方面，看好基本面更有支撑的港股高股息板块。

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风险提示：市场有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。如基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。