Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月23日，民士达发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.37亿元，同比增长27.91%；归母净利润为6302.78万元，同比增长42.28%；扣非归母净利润为6111.54万元，同比增长55.7%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2023年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5850万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对民士达2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.37亿元，同比增长27.91%；净利润为6194.58万元，同比增长49.4%；经营活动净现金流为4435.43万元，同比增长86.7%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长72.23%，营业收入同比增长27.91%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.716低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为40.38%，同比增长7.46%；净利率为26.08%，同比增长16.8%；净资产收益率（加权）为8.43%，同比增长26.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为36.68%、37.57%、40.38%持续增长，应收账款周转率分别为5.93次、5.15次、4.87次持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为23.17%，同比增长15.18%；流动比率为3.43，速动比率为2.69；总债务为7058.89万元，其中短期债务为7058.89万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至3.43。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为85.9万元，较期初变动率为113.55%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.03%、0.09%、0.15%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为89.65%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.87，同比下降5.5%；存货周转率为1.26，同比增长7.13%；总资产周转率为0.24，同比增长7.5%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.93，5.15，4.87，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为4.8%、5.67%、6.17%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为809.4万元，同比增长34.41%。

点击民士达鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。