21世纪经济报道记者吴斌 上海报道
美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔之间的矛盾愈发激烈。据央视新闻报道,特朗普正考虑在鲍威尔明年离任前为美联储任命一位“影子主席”,向美联储施压,迫使其降息。
野村全球宏观研究主管及全球市场研究部联席主管苏博文(Rob Subbaraman)近日在接受21世纪经济报道记者采访时表示,特朗普说联邦基金利率应该降低300个基点,他威胁要任命一位影子主席,他随时都可能这么做。
特朗普多次表示,由于通胀率低,美联储需要降息。苏博文预计,未来3个月内,如果美国通胀率上升,特朗普就很难对鲍威尔发难了,特朗普可能任命一位影子美联储主席,即使影子主席现在不是主席,他/她也可以说,“通胀上升了,但这只是一次性的,明年会大幅降息。”市场也会考虑未来主席的观点,这会使鲍威尔和联邦公开市场委员会(FOMC)的工作变得更加困难。
苏博文分析称,美国政府的任期只有四年,因此有短期动机,试图在这段时间内尽可能多地做事,这可能会引发通货膨胀。人们希望美联储独立于政府,并更加注重长期发展,避免短期内刺激经济增长,否则会导致永久性的通货膨胀问题。
虽然特朗普对美联储,尤其对美联储主席鲍威尔持非常负面的态度,但苏博文认为,特朗普很难影响美联储的政策,美联储有很多保障措施和强大的制度基础,美国政府很难真正控制货币政策。
一方面,无论特朗普选择谁,都必须得到参议院的批准。另一方面,货币政策并非仅由美联储主席决定,联邦公开市场委员会有19名成员,12名有投票权。即使特朗普任命了一个能按他意愿行事的美联储主席,也不清楚这是否足以影响整个联邦公开市场委员会。
未来也有一些风险,苏博文警告称,明年鲍威尔卸任后,美联储可能会迎来一位与特朗普立场更一致的新主席。虽然美联储失去独立性并非基本预期,但风险已经升至几十年来的高点。如果真的出现这种情况,对美国经济和市场将非常不利。如果利率过低,通胀风险会上升,外国投资者也会对美国资产失去信心,长期利率会上升,美元下跌。