（来源：ETF炼金师）

　　随着二季度A股市场的触底反弹，公募基金的盈利显著回升。据Wind数据显示，截至二季度末，公募基金行业已经实现连续六个季度盈利，上半年累计盈利达6390.31亿元。其中，权益类基金成为主要盈利来源，主动权益类基金在二季度的盈利达1931.57亿元。然而，尽管业绩改善，资金面却出现了“获利了结”的特征，反映出资金正加速从主动权益产品中撤离，上半年净赎回近1764亿份。

　　自4月7日A股市场开启反弹以来，至6月30日，上证指数累计反弹超过11%。与此同时，万得普通股票型基金指数和万得偏股混合型基金指数分别录得14.19%和14.37%的涨幅，年内回报率也分别修复至7.96%和7.86%。在市场整体回暖的背景下，公募基金的“赚钱效应”愈加明显，各类型基金的利润均为正值。根据Wind数据统计，公募基金管理人旗下产品在二季度合计盈利3863.1亿元，环比一季度的2527.21亿元增长52.86%，同比去年同期的256.39亿元增幅超14倍。

　　这一轮的业绩“翻身战”中，权益类基金的回归尤为显著，已连续两个季度实现盈利，总盈利3350.18亿元，占全行业盈利的52.43%。其中，股票型基金在二季度贡献盈利1204.66亿元，成为主要的推动力。从细分领域来看，主动权益类基金在上半年以1931.57亿元的盈利成绩显著扭转了此前的亏损，值得注意的是，过去三年该类产品在上半年均亏损超过1400亿元。

　　尽管主动权益类基金的业绩有所改善，但资金却未能止住流出趋势。根据统计，主动权益基金在二季度被净赎回1076.04亿份，环比增加56.43%；上半年累计净赎回近1764亿份。国金证券分析师牟一凌团队指出，尽管主动基金在过去两个季度的出色表现使得持有人逐步回本，但这反而在短期内加大了赎回的压力。

　　债券型产品同样经历了从一季度亏损72亿元到二季度盈利1037.9亿元的转变，上半年合计盈利965.81亿元，占公募基金总体盈利的15%。此外，货币市场型基金上半年利润为965.55亿元，同比减少两成。QDII基金作为今年的热门板块，连续两个季度盈利，且逐季递增，上半年盈利达到747.73亿元，较去年同期的数字增加了2.3倍。

　　在市场的震荡反弹中，基金经理们的调仓布局也出现显著变化。根据Wind数据显示，截至二季度末，公募基金共计重仓3157只个股，较上一季度末增加119只。以持股总市值为标准，宁德时代和贵州茅台依然稳居公募基金前两大重仓股，分别持股总市值为1426.57亿元和1252.31亿元。尽管这两只股票的排名未变，但重仓的公募基金数量和持股数量均有所减少。

　　具体来看，宁德时代和贵州茅台被纳入重仓的基金数量分别减少至1774只和1071只，前者被减持了1470万股，后者则减少近180万股。作为公募第三大重仓股的腾讯控股，被1206只基金重仓，但在二季度遭遇大额减持，持股量减至1.68亿股。同时，招商银行的持仓则呈现增长趋势，成为基金加仓的重点。

　　从整体配置来看，银行、通信和非银金融等板块是公募在二季度加仓的主要方向。分析显示，在公募持有的58只银行股中，47只均获得加仓，其中民生银行和兴业银行等10只个股的加仓量超过1亿股。银行板块的表现也反映出资金流入的态势，截至7月22日，相关指数显示银行板块今年以来的累计涨幅已达13.31%。

　　分析人士指出，银行板块的加仓与其长期估值修复及公募改革方案的推动密不可分。此外，当前的无风险利率下行趋势，使得银行股仍被视为稳健的投资选项。部分基金经理在季报中指出，正是由于对银行股盈利的稳定性和股息回报的关注，决定加大在银行的投资比例。

　　尽管食品饮料板块在上半年遭遇整体减持，但一些基金经理却逆势增持了白酒相关股票。部分基金的调仓动作表明，市场风格偏好依然活跃，预计在增量资金不断涌入的背景下，市场的整体表现将逐渐从单一热点向多元化发展，凸显中国资产的整体性重估特征。