大成恒生科技ETF发起式联接季报解读：份额大增超9亿份，利润下滑超2400万
2025年第二季度，大成恒生科技ETF发起式联接基金在市场波动中展现出一系列值得关注的变化。从基金份额的显著增长，到利润的下滑，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和市场环境？本文将深入解读该基金2025年第二季度报告，为投资者揭示关键信息。
主要财务指标：利润下滑，资产净值有别
本期利润降幅超2400万
本季度，大成恒生科技ETF发起式联接A本期利润为 -11,950,065.63元，大成恒生科技ETF发起式联接C本期利润为 -12,950,572.60元，两者合计较上期减少超2400万元。已实现收益方面，A类为 -4,218,005.87元，C类为 -2,417,350.56元 ，均为负值。这表明基金在本季度投资收益欠佳，未能实现正收益。
| 主要财务指标 | 大成恒生科技ETF发起式联接A | 大成恒生科技ETF发起式联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -4,218,005.87 | -2,417,350.56 |
| 本期利润（元） | -11,950,065.63 | -12,950,572.60 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0158 | -0.0322 |
| 期末基金资产净值（元） | 798,646,607.62 | 439,270,527.50 |
| 期末基金份额净值 | 0.8887 | 0.8781 |
期末资产净值与份额净值
期末基金资产净值A类为798,646,607.62元，C类为439,270,527.50元。份额净值A类为0.8887元，C类为0.8781元。虽然资产净值和份额净值反映了基金当前的价值，但结合利润数据，需关注后续能否改善盈利状况以提升净值。
基金净值表现：短期波动，长期有差异
近三月净值增长率为负
过去三个月，大成恒生科技ETF发起式联接A净值增长率为 -2.81%，C类为 -2.92%，均低于同期业绩比较基准收益率 -1.48%。这显示在近期市场波动下，基金净值出现下滑，且跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 大成恒生科技ETF发起式联接A | 大成恒生科技ETF发起式联接C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -2.81% | -1.48% | -1.33% | -2.92% | -1.48% | -1.44% |
| 过去六个月 | 14.26% | 17.94% | -3.68% | 14.02% | 17.94% | -3.92% |
| 过去一年 | 43.80% | 46.76% | -2.96% | 43.69% | 46.76% | -3.07% |
| 过去三年 | 10.34% | 9.54% | 0.80% | 9.38% | 9.54% | -0.16% |
| 自基金合同生效起至今 | -12.19% | -20.64% | 8.45% | -12.19% | -20.64% | 8.45% |
长期业绩各阶段有分化
过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今等不同阶段，基金净值增长率与业绩比较基准收益率差值有正有负。如过去三年A类差值为正，显示长期有一定的超越基准表现，但C类差值为负，投资者需关注不同类别长期业绩差异。
投资策略与运作：市场波动中坚守被动投资
宏观经济与市场影响
2025年第二季度，中国宏观经济总体平稳但结构分化，特朗普政府4月新关税政策致港股市场剧烈波动，5月后随着政策细则明朗，港股反弹。美国新关税政策对恒生科技指数直接影响小，主要成份股对美出口占比低，且中国有望刺激内需对冲，科技产业自主创新或利好指数。
坚持被动投资理念
本基金投资目标是复制基准指数收益率，坚持被动化投资理念，实施组合管理、交易及风险控制策略，力求跟踪误差控制在较低水平，紧密跟踪恒生科技指数表现。
基金业绩表现：二季度跑输基准
二季度业绩逊于业绩比较基准
截至报告期末，大成恒生科技ETF发起式联接A份额净值增长率为 -2.81%，同期业绩比较基准收益率为 -1.48%；大成恒生科技ETF发起式联接C份额净值增长率为 -2.92%，跑输业绩比较基准。主要因二季度市场波动，虽指数成份股盈利增长预期好，但短期市场变化影响基金净值表现。
资产组合情况：基金投资占比超九成
基金投资主导资产配置
报告期末，基金资产组合中基金投资金额为1,142,319,960.00元，占基金总资产比例达90.98%。银行存款和结算备付金合计93,816,269.22元，占比7.47%，其他资产19,410,436.81元，占比1.55%。可见基金主要通过投资目标ETF来实现跟踪指数目的。
| 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 基金投资 | 1,142,319,960.00 | 90.98 |
| 固定收益投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 货币市场工具 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 93,816,269.22 | 7.47 |
| 其他资产 | 19,410,436.81 | 1.55 |
| 合计 | 1,255,546,666.03 | 100.00 |
行业与股票投资：无相关明确投资组合披露
行业与股票投资情况
报告期末，无论是指数投资还是积极投资，按行业分类的股票及存托凭证投资组合均无相关信息披露，按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细也无相关内容。这可能因基金紧密跟踪指数，投资组合与指数成份股相关度高，具体股票投资依赖指数构成。
开放式基金份额变动：总份额大增超9亿份
份额增长显著
报告期期初，大成恒生科技ETF发起式联接A份额总额为609,215,666.15份，C类为377,861,411.63份；期末A类为898,685,638.50份，C类为500,234,605.59份，总份额增加超9亿份。期间A类申购499,772,182.06份，赎回210,302,209.71份；C类申购626,370,982.58份，赎回503,997,788.62份。显示投资者对该基金关注度上升，申购热情较高。
| 项目 | 大成恒生科技ETF发起式联接A | 大成恒生科技ETF发起式联接C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 609,215,666.15 | 377,861,411.63 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 499,772,182.06 | 626,370,982.58 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 210,302,209.71 | 503,997,788.62 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 898,685,638.50 | 500,234,605.59 |
综合来看，2025年第二季度大成恒生科技ETF发起式联接基金虽份额增长明显，但利润下滑、短期净值表现不佳。投资者需关注宏观经济和市场波动对基金的影响，以及基金在跟踪指数过程中能否优化投资策略，提升业绩表现。
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