华宝宝怡纯债债券型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据进行深入解读，为投资者提供全面的信息参考。

主要财务指标：本期利润858.22万元

本基金本期已实现收益6,779,164.24元，本期利润为8,582,244.95元，加权平均基金份额本期利润0.0107元，期末基金资产净值875,836,538.36元，期末基金份额净值1.0952元 。本期利润较已实现收益多出部分，源于公允价值变动收益。需注意，所列业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平低于所列数字。

基金净值表现：与业绩基准收益率差距明显

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

从不同阶段数据来看，过去三个月，净值增长率为1.00%，业绩比较基准收益率为1.75%，差值达 -0.75%；自基金合同生效起至今，净值增长率为22.26%，业绩比较基准收益率为32.24%，差值高达 -9.98%。各阶段基金净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示基金在收益表现上与基准存在一定差距。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

按照基金合同约定，基金管理人已在规定时间内使基金投资组合比例符合合同约定。但从累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比来看，基金在长期运作过程中，跑输业绩比较基准，投资者需关注这一趋势对未来收益的影响。

投资策略与运作：组合久期和杠杆随市场调整

二季度国内经济有韧性但结构分化，市场资金面进一步宽松，债市收益率先降后震荡。本基金管理规模稳定，管理人根据市场变化积极调整组合久期和杠杆。后续将秉持谨慎、稳健、安全原则，关注经济和政策变化，灵活调整策略，以谋取稳定回报。不过市场复杂多变，策略调整效果存在不确定性，投资者应持续关注。

基金业绩表现：份额净值增长率1.00%

报告期内基金份额净值增长率为1.00%，而业绩比较基准收益率为1.75%，基金未能达到业绩比较基准。这可能受债市波动、投资组合配置等多种因素影响，投资者需结合市场环境和基金投资策略进一步分析原因，评估未来业绩改善可能性。

基金资产组合：债券投资占比99.96%

报告期末基金总资产1,087,014,507.91元，其中固定收益投资（债券）1,086,566,469.48元，占基金总资产比例99.96%，银行存款和结算备付金合计448,038.43元，占比0.04% 。可见基金资产高度集中于债券投资，这种配置使基金收益受债券市场波动影响大，若债券市场不利，基金净值可能面临下行风险。

股票投资组合：本期末未持有股票

无论是境内股票投资还是港股通投资股票，本基金本报告期末均未持有。这与基金作为债券型基金的定位相符，专注债券投资以控制风险，但也意味着基金无法从股票市场上涨中获取收益，收益来源相对单一。

债券投资组合：中期票据占比82.65%

按债券品种分类

国家债券公允价值24,956,229.51元，占基金资产净值比例2.85%；金融债券286,803,119.44元，占比32.75%（其中政策性金融债113,997,542.46元，占比13.02%）；企业债券50,925,797.81元，占比5.81%；中期票据723,881,322.72元，占比82.65% 。中期票据占比较大，其信用风险、利率风险对基金净值影响显著，投资者需关注相关风险。

前五名债券投资明细

前五名债券投资中，24宜春发展MTN001、24长沙经开MTN001等占基金资产净值比例均在5%左右。若这些债券发行主体信用状况、市场价格等发生变化，将对基金净值产生较大影响。

开放式基金份额变动：期末份额总额799,737,413.83份

报告期期初基金份额总额799,737,415.83份，期间总赎回份额2.00份，期末基金份额总额799,737,413.83份 。份额变动极小，显示基金投资者结构相对稳定，但也需关注未来市场变化对投资者赎回行为的影响。

综合来看，华宝宝怡债券在2025年二季度表现有其特点，投资者应结合自身风险承受能力、投资目标等因素，谨慎做出投资决策。同时密切关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响。

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