博时裕安纯债一年定开债发起式季报解读：份额增长0.0008%，净值增长率与业绩基准差 -0.87%
在金融市场的浪潮中，基金季报如同企业的“体检报告”，为投资者揭示基金的健康状况与发展态势。博时裕安纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告已新鲜出炉，其中蕴含着哪些关键信息？对投资者又有何启示？让我们一同深入解读。
主要财务指标：利润与净值的双重剖析
收益与利润指标
<|table|>
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 9,308,281.56元 |
| 本期利润 | 6,288,904.58元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0069元 |
本期已实现收益达9,308,281.56元，而本期利润为6,288,904.58元，两者存在差异，原因在于本期利润是已实现收益加上公允价值变动收益。加权平均基金份额本期利润为0.0069元，反映出每一份基金在报告期内的盈利水平。
资产净值与份额净值
<|table|>
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 期末基金资产净值 | 925,042,041.72元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0082元 |
期末基金资产净值为925,042,041.72元，表明基金资产的总体规模。期末基金份额净值1.0082元，是投资者关注的重点，它体现了每份基金的实际价值。
基金净值表现：与业绩基准的差距分析
短期表现
<|table|>
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.67% | 0.06% | 1.54% | 0.09% | -0.87% | -0.03% |
过去三个月，基金份额净值增长率为0.67%，而业绩比较基准收益率为1.54%，差值达 -0.87%，说明基金在短期未能跑赢业绩基准。净值增长率标准差为0.06%，业绩比较基准收益率标准差为0.09%，差值 -0.03%，显示基金净值波动相对业绩基准较小。
中长期表现
<|table|>
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去六个月 | 0.68% | 0.06% | 1.02% | 0.10% | -0.34% | -0.04% |
| 过去一年 | 2.25% | 0.04% | 4.46% | -2.21% | -0.05% | |
| 过去三年 | 8.68% | 0.04% | 14.44% | -5.76% | -0.03% | |
| 过去五年 | 16.34% | 0.04% | 22.69% | -6.35% | -0.02% | |
| 自基金合同生效起至今 | 37.95% | 0.04% | 42.95% | -5.00% | -0.02% |
从过去六个月到自基金合同生效起至今，基金净值增长率与业绩比较基准收益率差值均为负，中长期来看，基金表现持续落后于业绩基准。但基金净值增长率标准差相对稳定且较小，说明基金净值波动较为平稳。
投资策略与运作：债市风云中的布局
2025年二季度，债市收益率整体下行，信用债下行幅度略大于利率债，信用利差继续压缩。在此背景下，本基金以中端信用为底仓，利率债交易为主。基于对市场行情研判，逐步提升组合久期，在久期摆布上总体偏积极。在市场调整中寻找机会，增加交易仓位，增加久期弹性，旨在提升组合业绩回报。
基金业绩表现：份额净值与基准的较量
截至2025年6月30日，基金份额净值为1.0082元，份额累计净值为1.3367元。报告期内，基金份额净值增长率为0.67%，同期业绩基准增长率1.54%。基金业绩未能超越业绩基准，与投资策略的实施效果、市场环境变化等因素相关，投资者需关注后续基金能否调整策略以缩小差距。
基金资产组合：多元化配置的洞察
资产组合比例
<|table|>
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | 163,985,106.59 | 17.72 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 244,926,583.17 | 26.46 |
| 7 | 其他各项资产 | 516,582,454.80 | 55.82 |
| 8 | 合计 | 925,494,144.56 | 100.00 |
基金资产组合中，买入返售金融资产占比17.72%，银行存款和结算备付金合计占比26.46%，其他各项资产占比最大，达55.82%。这种配置结构反映了基金在保证流动性的同时，可能在寻求其他潜在收益机会。
其他资产构成
<|table|>
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
|---|---|---|
| 1 | 存出保证金 | - |
| 2 | 应收证券清算款 | 516,582,454.80 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | - |
| 5 | 应收申购款 | - |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 516,582,454.80 |
其他各项资产主要为应收证券清算款，金额高达516,582,454.80元，需关注其回收情况对基金资产流动性和收益的影响。
行业与股票投资：零持股背后的考量
本基金本报告期末未持有境内股票及港股通投资股票，也未持有按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票。这或许与基金的债券型定位以及当前市场环境下对股票投资风险的考量有关，专注于债券市场以控制风险、追求稳定收益。
基金份额变动：细微波动中的信号
<|table|>
| 单位：份 | |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 917,521,458.83 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 7,331.70 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 917,528,790.53 |
报告期内，基金总申购份额为7,331.70份，总赎回份额为0，期末基金份额总额较期初增长了7,331.70份，增长率约为0.0008%。份额变动虽小，但反映出市场对该基金的态度相对稳定，没有大规模的申购或赎回行为。
风险与机会提示：投资者的导航灯
单一投资者风险
报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到99.89%（2025 - 04 - 01 ~ 2025 - 06 - 30）的情形。在市场流动性不足时，若该投资者巨额赎回或集中赎回，可能对基金净值产生重大影响，甚至引发流动性风险，投资者需密切关注该投资者的动态。
业绩追赶机会
尽管基金当前业绩落后于业绩基准，但基金管理人已根据市场变化调整投资策略，如提升组合久期、增加交易仓位等。若市场走势符合预期，基金有望缩小与业绩基准的差距，为投资者带来更好回报，投资者可关注策略调整的效果。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。