新华优选消费：新华优选消费混合型证券投资基金2025年第2季度报告
新华优选消费混合季报解读：份额降16%，已实现收益降超100%
新华优选消费混合型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行详细解读，为投资者提供全面的参考。
主要财务指标：多项指标呈负增长
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），新华优选消费混合基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -5,788,162.46 |
| 本期利润 | -3,255,345.61 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0365 |
| 期末基金资产净值 | 241,666,306.66 |
| 期末基金份额净值 | 3.0194 |
本期已实现收益为负，达 -5,788,162.46元，这意味着基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用后的余额为负数。本期利润同样为负，为 -3,255,345.61元，表明基金在该季度整体处于亏损状态。加权平均基金份额本期利润为 -0.0365元，反映出每一份基金份额在报告期内的盈利情况不佳。期末基金资产净值为241,666,306.66元，期末基金份额净值为3.0194元。
基金净值表现：短期波动，长期差异明显
- 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 时间区间 | 基金份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.16 | -4.48 |
| 过去六个月 | 1.17 | -2.95 |
| 过去一年 | 21.31 | 4.39 |
| 过去三年 | -13.34 | -18.28 |
| 过去五年 | 42.09 | 0.02 |
| 自基金合同生效起至今 | 477.70 | 134.38 |
过去三个月，基金份额净值增长率为 -1.16%，业绩比较基准收益率为 -4.48%，基金表现优于业绩比较基准。过去一年，基金份额净值增长率达21.31%，而业绩比较基准收益率为4.39%，基金优势明显。但过去三年，基金份额净值增长率为 -13.34% ，业绩比较基准收益率为 -18.28%，虽基金表现相对较好，但仍处于负增长。
- 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较：从2012年6月13日至2025年6月30日的累计净值增长率变动图来看，基金累计净值增长率为477.70%，同期业绩比较基准收益率为134.38%，长期来看基金表现大幅优于业绩比较基准，但期间也经历了一定的波动。
投资策略与运作：聚焦消费，应对市场变化
- 市场情况：四月初市场受美加征关税影响出现较大调整，后续因谈判结果超预期，市场逐步收复失地，二季度主要指数获得正收益。涨幅集中在以红利为主的银行、非银等板块，以及以通信、军工、传媒为主的科技板块。大消费领域中，新消费机会因人口结构变化更明显，传统消费受人口总量下降及宏观经济影响业绩承压。
- 基金策略：报告期内，基金维持较高仓位，行业配置主要集中在食品、汽车、家电以及部分可选消费板块。管理人认为美关税政策对市场有扰动，但国内出海企业应对有序，影响可控。
- 未来展望：展望三季度，受多种因素影响整体业绩难有大幅增长，但结构性机会丰富。新消费领域上半年表现优，后续有望出现更多优秀公司；传统消费龙头公司市占率提升，盈利稳定，分红率未来可能提高，也具备投资价值。
基金业绩表现：短期波动，份额有所下降
截至2025年6月30日，本基金份额净值为3.0194元，本报告期份额净值增长率为 -1.16%。本报告期内基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。不过，从开放式基金份额变动数据来看：
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 95,304,561.52 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,647,258.04 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 16,913,399.89 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 80,038,419.67 |
报告期内基金总赎回份额明显高于总申购份额，导致期末基金份额总额较期初下降了16.02%，反映出部分投资者在本季度选择赎回基金。
基金资产组合：权益投资占比超九成
- 资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 227,995,457.90 | 92.65 |
| 其中：股票 | 227,995,457.90 | 92.65 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 16,931,523.33 | 6.88 |
| 7 | 其他各项资产 | 1,155,882.53 | 0.47 |
| 8 | 合计 | 246,082,863.76 | 100.00 |
基金资产组合中权益投资占比极高，达92.65%，金额为227,995,457.90元，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占6.88%，其他各项资产占0.47%。这种资产配置结构显示基金在该季度对权益市场的高度侧重。
- 按行业分类的股票投资组合
- 境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| F | 批发和零售业 | 7,586,944.00 | 3.14 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 487,600.00 | 0.20 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 9,144,000.00 | 3.78 |
| J | 金融业 | 832,200.00 | 0.34 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 11,451,722.66 | 4.74 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 7,002,300.00 | 2.90 |
| 合计 | 227,995,457.90 | 94.34 |
基金投资的行业较为分散，其中科学研究和技术服务业占基金资产净值比例为4.74% ，信息传输、软件和信息技术服务业占3.78% ，批发和零售业占3.14%等。 - 港股通投资股票投资组合：本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
- 按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002956 | 西麦食品 | 790,000 | 18,541,300.00 | 7.67 |
| 2 | 000729 | 燕京啤酒 | 1,270,000 | 16,421,100.00 | 6.79 |
| 3 | 000333 | 美的集团 | 220,000 | 15,884,000.00 | 6.57 |
| 4 | 600519 | 贵州茅台 | 9,500 | 13,390,440.00 | 5.54 |
| 5 | 002594 | 比亚迪 | 32,000 | 10,621,120.00 | 4.39 |
| 6 | 603899 | 晨光股份 | 300,000 | 8,697,000.00 | 3.60 |
| 7 | 603112 | 华翔股份 | 509,940 | 8,434,407.60 | 3.49 |
| 8 | 000651 | 格力电器 | 180,000 | 8,085,600.00 | 3.35 |
| 9 | 001328 | 登康口腔 | 150,000 | 7,326,000.00 | 3.03 |
西麦食品占基金资产净值比例最高，为7.67%，燕京啤酒、美的集团等也占据一定比例，这些股票的表现对基金净值影响较大。
风险与机会提示
- 风险提示：尽管基金在长期业绩表现上优于业绩比较基准，但短期波动明显，如过去三个月基金份额净值增长率为负。同时，基金权益投资占比高，市场波动对基金资产净值影响大。若市场持续下行或行业配置出现偏差，基金净值可能面临较大回撤风险。此外，宏观经济因素如人口总量下降对传统消费行业的影响，可能导致相关投资标的业绩不及预期。
- 机会提示：基金管理人看好新消费领域和传统消费龙头公司的投资机会。新消费领域因人口结构变化带来机遇，且上半年表现较优，未来有望出现更多优秀公司。传统消费龙头公司市占率提升、盈利稳定且分红率可能提高，作为红利资产具备一定投资价值。投资者可关注基金在这些领域的投资布局及相关公司的发展动态，把握潜在投资机会。
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