博时优质鑫选一年持有期混合型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，报告期内多项数据变化值得关注，其中博时优质鑫选一年持有期混合A份额赎回近1.61亿份，而该基金A类份额净值增长率达2.61%。以下将对报告中的关键数据及投资运作情况进行详细解读。

主要财务指标：两类份额收益与利润均增长

收益与利润指标双升

报告期为2025年4月1日 - 2025年6月30日，博时优质鑫选一年持有期混合A本期已实现收益35,755,587.60元，本期利润48,849,710.45元；混合C本期已实现收益293,399.22元，本期利润417,772.90元 。这表明在该季度内，两类份额在收益获取及利润实现方面均呈现增长态势。

资产净值与份额净值

期末，混合A的基金资产净值为1,881,193,905.71元，份额净值0.8109元；混合C基金资产净值17,058,424.39元，份额净值0.7933元。从数据可看出，A类份额因规模较大，资产净值远高于C类，但两类份额的净值差距并不显著。

基金净值表现：短期跑赢基准，长期表现不佳

近三月表现优于基准

1. 博时优质鑫选一年持有期混合A：过去三个月净值增长率为2.61%，业绩比较基准收益率为1.68%，净值增长率跑赢业绩比较基准0.93% 。标准差方面，净值增长率标准差1.19%，业绩比较基准收益率标准差0.83%，表明基金在该阶段波动略高于业绩比较基准。

1. 博时优质鑫选一年持有期混合C：过去三个月虽未单独列出，但从其他时段数据及整体趋势可推断，其与A类份额表现趋势相近，在短期同样展现出一定的增长优势。

长期业绩逊于比较基准

1. 混合A：过去一年净值增长率 -1.82%，而业绩比较基准收益率达13.28%，差距高达 -15.10% 。过去三年净值增长率 -14.42%，业绩比较基准收益率 -0.78%，差值 -13.64%。自基金合同生效起至今，净值增长率 -18.91%，业绩比较基准收益率 -5.05%，相差 -13.86%。这显示出该基金在长期投资中，未能达到业绩比较基准的收益水平。
2. 混合C：过去一年净值增长率 -2.40%，业绩比较基准收益率13.28%，差距 -15.68% 。过去三年净值增长率 -15.95%，业绩比较基准收益率 -0.78%，差值 -15.17%。自基金合同生效起至今，净值增长率 -20.67%，业绩比较基准收益率 -5.05%，相差 -15.62%。C类份额长期业绩同样落后于业绩比较基准，且部分时段落后幅度更大。

投资策略与运作：持仓微调，聚焦优质资产

重仓股与换手率

季度内重仓股整体保持稳定，组合换手率较上个季度进一步下降。这表明基金管理人在该季度维持了投资组合的相对稳定性，减少了频繁交易。

行业仓位调整

加仓了部分OTC中药、金融、先进制造业的优质资产，并减仓了部分估值已趋于合理水平的基础设施公司。这一操作体现了基金管理人根据行业估值及发展前景进行的动态调整，旨在优化投资组合，提升资产质量。

市场判断与持仓逻辑

二季度国际局势波动，组合持仓聚焦资本回报率持续领先的优质公司，注重需求刚性、竞争格局稳固性。基金管理人从中长期维度对权益市场投资机会维持积极看法，基于中国内需市场及制造业竞争力，识别需求增长、竞争头部效应突出的细分行业龙头公司。同时认为现有持仓个股估值合理，组合有望受益于企业经营回报，且在无风险利率下行背景下，优质企业估值可能扩张。

基金业绩表现：两类份额均跑赢基准

报告期内，博时优质鑫选一年持有期混合A类基金份额净值增长率为2.61%，C类基金份额净值增长率为2.45%，同期业绩基准增长率为1.68%。两类份额在本季度均实现了对业绩基准的超越，显示出基金在该季度投资运作取得了一定成效。

资产组合情况：权益投资占比超九成

资产配置结构

报告期末，基金总资产1,909,730,882.36元，其中权益投资1,748,920,258.38元，占比91.58%，且全部为股票投资 。银行存款和结算备付金合计152,536,813.04元，占比7.99%，其他各项资产8,273,810.94元，占比0.43%。基金未持有基金投资、固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产。这表明基金在该期末的资产配置高度集中于权益类资产，风险特征偏向较高风险。

港股通投资情况

权益投资中通过港股通机制投资香港股票金额575,007,191.67元，净值占比30.29%。可见港股投资在基金权益配置中占据重要地位，有助于分散风险及拓展收益来源。

行业股票投资组合：制造业与金融占比较高

境内股票投资

境内股票投资组合中，制造业公允价值819,866,391.35元，占基金资产净值比例43.19% ；金融业公允价值149,871,030.00元，占比7.90%；采矿业公允价值49,315,500.00元，占比2.60%等。制造业占比最高，反映出基金对制造业相关企业的青睐。

港股通投资股票

港股通投资股票中，金融行业公允价值273,855,767.07元，占基金资产净值比例14.43% ；电信业务公允价值155,961,689.00元，占比8.22%；日常消费品公允价值62,167,631.50元，占比3.27%等。金融行业在港股投资中占比较大。

股票投资明细：前十重仓股相对集中

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票投资明细中，格力电器公允价值186,781,852.00元，占比9.84% ；中国财险公允价值185,967,762.24元，占比9.80%；美的集团公允价值176,760,040.00元，占比9.31%等。前十重仓股占基金资产净值比例相对集中，反映出基金对这些优质个股的集中投资策略。

开放式基金份额变动：A类份额赎回规模较大

两类份额变动情况

博时优质鑫选一年持有期混合A本报告期期初基金份额总额2,479,892,252.94份，期间总申购份额798,738.56份，总赎回份额160,796,643.69份，期末份额总额2,319,894,347.81份 。混合C期初份额总额22,282,428.08份，期间总申购份额13,508.00份，总赎回份额793,176.45份，期末份额总额21,502,759.63份。A类份额赎回规模较大，反映出部分投资者在本季度选择赎回A类份额。

综合来看，博时优质鑫选一年持有期混合基金在2025年第二季度虽在短期净值增长及业绩表现上有亮点，但长期业绩相对基准仍有差距，且A类份额出现较大规模赎回。投资者在关注基金短期收益的同时，需结合自身风险承受能力及投资目标，谨慎考量该基金长期投资价值及潜在风险。

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