天弘上证科创板50成份指数发起季报解读：份额申购赎回变动大，业绩利润双下滑
2025年第2季度，天弘上证科创板50成份指数发起式证券投资基金（以下简称“天弘上证科创板50成份指数发起”）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、业绩表现等方面出现了较为明显的变化，以下将对季报中的关键数据进行深度解读。
主要财务指标：本期利润下滑明显
各份额类别收益与利润情况
报告期内（2025年04月01日 - 2025年06月30日），天弘上证科创板50成份指数发起A本期已实现收益为85,935.35元，本期利润为 -389,026.15元；天弘上证科创板50成份指数发起C本期已实现收益为124,084.05元，本期利润为 -513,549.59元。从数据来看，两个份额类别本期利润均为负数，较上期出现下滑。
| 主要财务指标 | 天弘上证科创板50成份指数发起A | 天弘上证科创板50成份指数发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 85,935.35 | 124,084.05 |
| 本期利润（元） | -389,026.15 | -513,549.59 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0166 | -0.0133 |
| 期末基金资产净值（元） | 28,481,647.46 | 49,762,811.48 |
| 期末基金份额净值 | 1.2058 | 1.2026 |
资产净值与份额净值
期末，天弘上证科创板50成份指数发起A基金资产净值为28,481,647.46元，份额净值为1.2058元；天弘上证科创板50成份指数发起C基金资产净值为49,762,811.48元，份额净值为1.2026元。整体来看，基金资产净值和份额净值维持在一定水平，但本期利润的亏损或对后续增长带来压力。
基金净值表现：小幅跑赢业绩比较基准
近阶段净值增长率与标准差
过去三个月，天弘上证科创板50成份指数发起A净值增长率为 -1.42%，标准差为1.48%，业绩比较基准收益率为 -1.75%，标准差为1.50%，跑赢业绩比较基准0.33%；天弘上证科创板50成份指数发起C净值增长率为 -1.47%，标准差为1.48%，业绩比较基准收益率为 -1.75%，标准差为1.50%，跑赢业绩比较基准0.28%。
| 阶段 | 天弘上证科创板50成份指数发起A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | -1.42% | 1.48% | -1.75% | 1.50% | 0.33% | -0.02% |
| 过去六个月 | 1.38% | 1.59% | 1.48% | 1.61% | -0.10% | -0.02% |
| 过去一年 | 35.36% | 2.27% | 39.01% | 2.41% | -3.65% | -0.14% |
| 自基金合同生效日起至今 | 20.58% | 2.06% | 24.98% | 2.20% | -4.40% | -0.14% |
| 阶段 | 天弘上证科创板50成份指数发起C | |||||
| ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | -1.47% | 1.48% | -1.75% | 1.50% | 0.28% | -0.02% |
| 过去六个月 | 1.28% | 1.59% | 1.48% | 1.61% | -0.20% | -0.02% |
| 过去一年 | 35.09% | 2.27% | 39.01% | 2.41% | -3.92% | -0.14% |
| 自基金合同生效日起至今 | 20.26% | 2.06% | 24.98% | 2.20% | -4.72% | -0.14% |
长期业绩对比
从过去一年及自基金合同生效日起至今的数据来看，虽然基金在部分时间段跑赢业绩比较基准，但整体仍存在一定差距。如自基金合同生效日起至今，天弘上证科创板50成份指数发起A落后业绩比较基准4.40%，天弘上证科创板50成份指数发起C落后业绩比较基准4.72%。
投资策略与运作：跟踪误差控制平稳
报告期内，天弘上证科创板50成份指数发起主要采用完全复制法构建投资组合，紧密跟踪标的指数。跟踪误差主要来自申购赎回变动、基准指数权重定期调整等导致的结构变化。不过，基金整体运行平稳，日均跟踪偏离和年化跟踪误差均控制在合理范围内。这表明基金管理人在跟踪指数方面采取了较为有效的策略，尽管面临一些影响跟踪效果的因素，但仍能较好地维持跟踪的稳定性。
基金业绩表现：份额净值增长率为负
截至2025年06月30日，天弘上证科创板50成份指数发起A基金份额净值为1.2058元，份额净值增长率为 -1.42%，同期业绩比较基准增长率为 -1.75%；天弘上证科创板50成份指数发起C基金份额净值为1.2026元，份额净值增长率为 -1.47%，同期业绩比较基准增长率为 -1.75%。虽然基金在报告期内跑赢业绩比较基准，但份额净值增长率为负，显示出市场环境对基金净值造成了一定压力。
资产组合情况：权益投资占比超九成
资产配置比例
报告期末，基金总资产中权益投资金额为74,235,338.50元，占比92.17%，且全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计4,442,809.09元，占比5.52%。从资产配置来看，基金主要集中于权益市场，对股票市场的依赖度较高，这也意味着基金业绩受股票市场波动影响较大。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 74,235,338.50 | 92.17 |
| 其中：股票 | 74,235,338.50 | 92.17 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,442,809.09 | 5.52 |
股票投资组合：聚焦制造业与信息技术服务业
行业分布情况
指数投资方面，制造业公允价值为58,129,366.75元，占基金资产净值比例为74.29%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为16,087,064.20元，占比20.56%。积极投资部分，整体占比较小，合计占基金资产净值比例仅为0.02%。基金的股票投资集中在少数行业，行业集中度较高，若这些行业出现不利变动，可能对基金业绩产生较大影响。
| 代码 | 行业类别 | 指数投资公允价值(元) | 指数投资占基金资产净值比例（%） | 积极投资公允价值(元) | 积极投资占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - | - | - |
| B | 采矿业 | - | - | - | - |
| C | 制造业 | 58,129,366.75 | 74.29 | 17,895.86 | 0.02 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - | - | - |
| E | 建筑业 | - | - | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 16,087,064.20 | 20.56 | - | - |
| J | 金融业 | - | - | - | - |
| K | 房地产业 | - | - | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - | 1,011.69 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - | - | - |
| P | 教育 | - | - | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - | - | - |
| S | 综合 | - | - | - | - |
| 合计 | 74,216,430.95 | 94.85 | 18,907.55 | 0.02 |
股票投资明细：前十大重仓股集中
指数投资重仓股
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中芯国际以9.80%的占比位居第一，公允价值为7,670,966.34元；海光信息占比8.14%，公允价值为6,368,505.46元。前十大股票投资明细显示，基金对部分个股的配置较为集中，前十大重仓股合计占基金资产净值比例较高，若这些个股出现大幅波动，将直接影响基金净值表现。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688981 | 中芯国际 | 87,002 | 7,670,966.34 | 9.80 |
| 2 | 688041 | 海光信息 | 45,074 | 6,368,505.46 | 8.14 |
| 3 | 688256 | 寒武纪 | 10,075 | 6,060,112.50 | 7.75 |
| 4 | 688019 | 安集科技 | 13,736 | 4,364,796.40 | 5.58 |
| 5 | 688005 | 容百科技 | 23,663 | 3,799,962.35 | 4.86 |
| 6 | 688111 | 金山办公 | 11,297 | 3,163,724.85 | 4.04 |
| 7 | 688271 | 联影医疗 | 24,269 | 3,100,122.06 | 3.96 |
| 8 | 688036 | 传音控股 | 22,403 | 1,785,519.10 | 2.28 |
| 9 | 688521 | 芯原股份 | 17,304 | 1,669,836.00 | 2.13 |
| 10 | 689009 | 九号公司 | 28,098 | 1,662,558.66 | 2.12 |
积极投资股票
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，影石创新占比0.01%，公允价值为7,201.28元，其余几只股票占比均为0.00%。积极投资部分规模较小，对基金整体影响有限。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688775 | 影石创新 | 58 | 7,201.28 | 0.01 |
| 2 | 688755 | 汉邦科技 | 85 | 3,343.05 | 0.00 |
| 3 | 603210 | 泰鸿万立 | 100 | 1,561.00 | 0.00 |
| 4 | 603400 | 华之杰 | 31 | 1,358.11 | 0.00 |
| 5 | 603382 | 海阳科技 | 53 | 1,186.67 | 0.00 |
开放式基金份额变动：C类份额申购赎回活跃
份额变动情况
报告期内，天弘上证科创板50成份指数发起A期初份额总额为22,957,036.01份，期末为23,620,875.41份，期间申购2,893,346.26份，赎回2,229,506.86份；天弘上证科创板50成份指数发起C期初份额总额为34,190,231.98份，期末为41,378,780.67份，期间申购53,928,749.42份，赎回46,740,200.73份。可以看出，C类份额的申购赎回规模较大，市场对C类份额的交易较为活跃，这可能与C类份额的收费模式等因素有关。
| 天弘上证科创板50成份指数发起A | 天弘上证科创板50成份指数发起C | |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 22,957,036.01 | 34,190,231.98 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,893,346.26 | 53,928,749.42 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,229,506.86 | 46,740,200.73 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 23,620,875.41 | 41,378,780.67 |
综合来看，天弘上证科创板50成份指数发起在2025年第2季度虽在跟踪指数方面表现平稳，但面临着业绩下滑、份额波动等情况。投资者在关注该基金时，需充分考虑市场波动对权益资产的影响，以及份额变动可能带来的潜在风险。
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