天弘上证180ETF发起联接季报解读：份额赎回与业绩增长并存
天弘上证180ETF发起联接基金2025年第2季度报告显示，该基金在报告期内呈现出份额赎回与业绩增长的双重特征。报告期内，天弘上证180ETF发起联接A和C的赎回份额分别为72,753.79份和192,529.07份，而同期利润分别达到109,994.25元和105,588.88元。
主要财务指标：利润增长显著
各指标表现差异明显
报告期内，天弘上证180ETF发起联接A本期已实现收益6,311.53元，本期利润109,994.25元；天弘上证180ETF发起联接C本期已实现收益2,429.32元，本期利润105,588.88元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0217元，C类为0.0209元。期末基金资产净值A类为5,138,989.97元，C类为5,093,252.27元，期末基金份额净值A类为1.0163元，C类为1.0149元。
| 主要财务指标 | 天弘上证180ETF发起联接A | 天弘上证180ETF发起联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,311.53 | 2,429.32 |
| 本期利润（元） | 109,994.25 | 105,588.88 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0217 | 0.0209 |
| 期末基金资产净值（元） | 5,138,989.97 | 5,093,252.27 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0163 | 1.0149 |
基金净值表现：跑赢基准有差距
短期表现优于基准
过去三个月，天弘上证180ETF发起联接A和C的净值增长率分别为2.08%和2.08%，业绩比较基准收益率为1.96%，A和C类分别跑赢基准0.12%。但自基金合同生效日起至今，A和C类净值增长率为1.49%，业绩比较基准收益率为3.86%，落后业绩比较基准2.37%。
| 阶段 | 天弘上证180ETF发起联接A | 天弘上证180ETF发起联接C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 2.08% | 0.73% | 1.96% | 0.97% | 0.12% | -0.24% | 2.08% | 0.73% | 1.96% | 0.97% | 0.12% | -0.24% |
| 自基金合同生效日起至今 | 1.49% | 0.57% | 3.86% | 0.87% | -2.37% | -0.30% | 1.49% | 0.57% | 3.86% | 0.87% | -2.37% | -0.30% |
投资策略与运作：建仓期平稳推进
被动复制策略为主
截至报告期末，该基金尚处于建仓期，主要持有上证180指数成分股及天弘上证180ETF，采用被动复制策略，力求跟踪效果与直接持有指数成分股一致，报告期内整体运行平稳。
基金业绩表现：净值增长略超基准
两类份额增长相近
截至2025年6月30日，天弘上证180ETF发起联接A基金份额净值为1.0163元，份额净值增长率为2.16%；天弘上证180ETF发起联接C基金份额净值为1.0149元，份额净值增长率为2.08%，同期业绩比较基准增长率均为1.96%，两类份额净值增长均略超基准。
基金资产组合：配置集中于权益与基金
资产配置比例明确
报告期末，权益投资金额977,668.11元，占基金总资产9.55%；基金投资6,788,625.00元，占比66.29%；银行存款和结算备付金合计2,469,238.47元，占比24.11%。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 977,668.11 | 9.55 |
| 2 | 基金投资 | 6,788,625.00 | 66.29 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,469,238.47 | 24.11 |
股票投资组合：行业分布较分散
制造业占比较高
从行业分类看，制造业公允价值430,091.11元，占基金资产净值比例4.20%；采矿业52,531.00元，占比0.51%；金融业151,164.00元，占比1.48%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 52,531.00 | 0.51 |
| C | 制造业 | 430,091.11 | 4.20 |
| J | 金融业 | 151,164.00 | 1.48 |
股票投资明细：个股配置较均衡
寒武纪占比居首
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，寒武纪占比1.18%，中微公司占比0.71%，金山办公占比0.55%等，前十大股票投资明细显示个股配置相对均衡。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688256 | 寒武纪 | 200 | 120,300.00 | 1.18 |
| 2 | 688012 | 中微公司 | 400 | 72,920.00 | 0.71 |
| 3 | 688111 | 金山办公 | 200 | 56,010.00 | 0.55 |
开放式基金份额变动：赎回份额大于申购
两类份额均有赎回
天弘上证180ETF发起联接A报告期期初基金份额总额5,069,623.64份，期间申购59,621.55份，赎回72,753.79份，期末份额总额5,056,491.40份；C类期初5,076,312.00份，申购134,513.76份，赎回192,529.07份，期末5,018,296.69份。
| 天弘上证180ETF发起联接A | 天弘上证180ETF发起联接C | |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 5,069,623.64 | 5,076,312.00 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 59,621.55 | 134,513.76 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 72,753.79 | 192,529.07 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 5,056,491.40 | 5,018,296.69 |
总体来看，天弘上证180ETF发起联接基金在2025年第2季度虽有业绩增长，但面临份额赎回压力。投资者需关注其建仓期后的投资表现及份额变动对基金运作的影响。
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