2025年第2季度，北信瑞丰优选成长股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）在复杂的经济环境下，展现出了一系列值得关注的财务指标和投资运作情况。本文将对该基金2025年第2季度报告进行深度解读，为投资者提供全面且专业的分析。

主要财务指标：本期利润亏损215万元

多项指标呈负，基金收益不佳

本基金在2025年4月1日至2025年6月30日期间，多项主要财务指标表现不佳。本期已实现收益为 -284,661.60元，本期利润为 -2,152,385.79元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0838元。期末基金资产净值为22,672,403.18元，期末基金份额净值为0.9022元。

从数据来看，本期已实现收益和本期利润均为负数，显示基金在该季度投资收益欠佳，给投资者带来了一定程度的损失。

基金净值表现：净值增长率低于业绩比较基准

各阶段净值增长落后，差距明显

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率相比，各阶段均表现落后。过去三个月，净值增长率为 -8.60%，业绩比较基准收益率为1.42%，差值达到 -10.02%；过去六个月，净值增长率 -11.15%，业绩比较基准收益率0.35%，差值 -11.50%；过去一年，净值增长率 -4.58%，业绩比较基准收益率12.34%，差值 -16.92%；过去三年，净值增长率 -41.19%，业绩比较基准收益率 -6.51%，差值 -34.68%；自基金合同生效起至今，净值增长率 -9.78%，业绩比较基准收益率 -5.93%，差值 -3.85%。

可以看出，本基金在各时间段内的净值增长情况均不及业绩比较基准，反映出基金在投资运作上未能达到预期的业绩目标，投资者需关注基金后续能否改善投资策略以提升业绩。

投资策略与运作分析：聚焦大消费领域

经济环境复杂，聚焦消费领域

2025年二季度，中国经济虽整体平稳向好，但受到特朗普关税等因素影响，经济数据有所波动。国内政策持续发力支持科技创新、消费等领域，经济结构不断优化。外部环境方面，特朗普政策对美国经济和全球贸易产生负面影响，美联储量化紧缩节奏放缓，全球宽松周期来临。

在此背景下，A股市场在4月关税冲击后迅速反弹。本基金报告期内聚焦投资于经济复苏相关的大消费领域。基金管理人认为，2025年下半年经济将持续复苏，内需消费和科技是未来经济发展主线，A股市场具备较高性价比。

基金重点配置大消费板块，原因在于该板块受益于美联储降息周期，价格指数有望回升，外资也将持续回流。同时，大消费行业符合我国经济结构转型方向，一系列财税改革对消费形成长期利好，国内消费升级也将带来更多机会。未来，基金将持续关注消费、医药、科技领域的投资机会。

基金业绩表现：份额净值增长率为 -8.60%

净值增长为负，跑输业绩比较基准

截至报告期末，本基金份额净值为0.9022元，本报告期内，基金份额净值增长率为 -8.60%，而同期业绩比较基准收益率为1.42%。这表明在该季度内，基金的实际业绩表现未能达到业绩比较基准，投资者获得的收益低于预期水平，基金在投资运作上可能需要进一步优化以提升业绩表现。

基金资产组合情况：权益投资占比92.86%

权益投资主导，其他投资为零

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为21,293,165.00元，占基金总资产的比例为92.86%，且全部为股票投资。基金投资、固定收益投资（包括债券和资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产均为0。银行存款和结算备付金合计571,362.08元，占基金总资产的比例为2.49%，其他资产65,839.10元，占基金总资产的比例为0.29%。

可以看出，本基金资产配置高度集中于权益类资产，风险相对较高，若股票市场表现不佳，基金净值可能受到较大影响，投资者需关注市场波动风险。

股票投资行业组合：制造业占比近八成

行业集中明显，消费相关行业为主

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为17,940,245.00元，占基金资产净值比例为79.13%；批发和零售业公允价值为1,158,000.00元，占比5.11%；租赁和商务服务业公允价值为2,194,920.00元，占比9.68%。其他行业均无投资。

基金投资行业集中在消费相关行业，符合基金聚焦大消费领域的投资策略。但行业过度集中也带来风险，若相关行业出现不利因素，基金净值可能大幅波动。

股票投资明细：前十大重仓股聚焦白酒等消费股

重仓消费股，品牌白酒居多

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，前十大股票主要为白酒及相关消费股。其中，中国中免占比9.68%，五粮液占比9.44%，贵州茅台占比9.33%，泸州老窖占比9.00%，山西汾酒占比8.95%，今世缘占比6.01%，古井贡酒占比5.29%，华致酒行占比5.11%，百润股份占比4.52%，老白干酒占比4.43%。

基金对消费股的集中投资，体现了基金管理人对大消费板块的看好，但同时也面临消费行业波动带来的风险，若消费行业出现调整，基金净值可能受到较大冲击。

开放式基金份额变动：份额减少8.9%

申购赎回导致份额下降

报告期期初基金份额总额为26,554,482.73份，报告期期间基金总申购份额为1,213,668.04份，总赎回份额为2,638,909.59份，报告期期末基金份额总额为25,129,241.18份。

可以计算出，基金份额减少比例为：（26,554,482.73 - 25,129,241.18）÷ 26,554,482.73 × 100% ≈ 8.9%。份额的减少可能与基金业绩表现不佳有关，投资者赎回份额，显示部分投资者对基金当前表现信心不足。

综合来看，北信瑞丰优选成长基金在2025年第2季度业绩表现不佳，净值增长率低于业绩比较基准，基金份额也有所减少。基金资产配置集中于权益类资产，且行业和个股集中度较高，虽符合其投资策略，但面临较大风险。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩改善情况，谨慎做出投资决策。

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