前海开源人工智能主题混合季报解读：份额大增13187330.41份，净值却跌18.27%
2025年第二季度，前海开源人工智能主题灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“前海开源人工智能主题混合”）交出了一份备受关注的季报。本季度内，该基金在份额、净值等方面出现了较为显著的变化，值得投资者深入剖析。
主要财务指标：收益不佳，净值仍超1元
本期利润与已实现收益双负
报告期内，前海开源人工智能主题混合A本期已实现收益为 -133,913,810.36元，本期利润为 -125,056,469.52元；混合C本期已实现收益为 -1,920,758.78元，本期利润为 -1,481,259.92元。这表明基金在该季度投资收益欠佳。
| 主要财务指标 | 前海开源人工智能主题混合A | 前海开源人工智能主题混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -133,913,810.36 | -1,920,758.78 |
| 本期利润（元） | -125,056,469.52 | -1,481,259.92 |
加权平均基金份额本期利润为负
混合A加权平均基金份额本期利润为 -0.2612元，混合C为 -0.1424元，显示出投资者在本季度内平均每份基金的获利情况为亏损。
期末基金资产净值与份额净值
期末时，混合A基金资产净值为581,691,050.87元，份额净值为1.1851元；混合C基金资产净值为21,339,078.37元，份额净值为1.1831元。尽管本期业绩不佳，但份额净值仍保持在1元以上。
基金净值表现：大幅跑输业绩比较基准
近三月净值增长率大幅下滑
过去三个月，前海开源人工智能主题混合A净值增长率为 -18.20%，混合C为 -18.27%，而同期业绩比较基准收益率为1.55%。两者均大幅跑输业绩比较基准，A类跑输19.75个百分点，C类跑输19.82个百分点。
| 阶段 | 前海开源人工智能主题混合A | 前海开源人工智能主题混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |
| 过去三个月 | -18.20% | 1.55% | -19.75% | -18.27% | 1.55% | -19.82% |
长期业绩同样落后
从过去一年、三年、五年以及自基金合同生效起至今等多个时间段来看，该基金净值增长率与业绩比较基准收益率相比，均存在较大差距，显示出长期业绩表现不佳。
投资策略与运作：聚焦AI主题，高仓位应对波动
宏观与市场环境复杂
受贸易战影响，4月制造业PMI下降，虽5、6月逐步回升但仍低于荣枯线，制造业景气度未完全恢复。5月中美经贸会谈取得进展，但关税仍影响出口及GDP。货币政策方面，国内经济下行压力加大。A股市场二季度初大幅下跌后因贸易谈判进展和流动性改善而反弹。
坚守AI主题高仓位投资
本基金作为主题型基金，主要投资人工智能主题相关证券，报告期内保持高仓位，精选高成长性、高盈利性和高壁垒性个股，重点配置端侧AI为主线的电子、通信等领域股票。
基金业绩表现：净值下跌明显
截至报告期末，前海开源人工智能主题混合A基金份额净值为1.1851元，本报告期内净值增长率为 -18.20%；混合C基金份额净值为1.1831元，净值增长率为 -18.27%，同期业绩比较基准收益率均为1.55%，基金业绩表现不佳。
基金资产组合：权益投资占比超九成
权益投资主导
报告期末，基金总资产中权益投资金额为557,273,084.29元，占比91.58%，且全部为股票投资。这表明基金在该季度将绝大部分资产配置于股票市场，以追求资产增值。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 557,273,084.29 | 91.58 |
| 其中：股票 | 557,273,084.29 | 91.58 |
其他资产配置
银行存款和结算备付金合计48,044,908.82元，占比7.90%，其他资产3,185,211.21元，占比0.52%，固定收益投资、基金投资等均为0。
股票投资组合：集中于制造业与信息技术服务业
行业分布集中
从行业分类看，制造业公允价值为410,937,555.17元，占基金资产净值比例68.15%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为146,274,859.39元，占比24.26%。两者合计占比近92.41%，显示出基金股票投资行业集中度较高。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 410,937,555.17 | 68.15 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 146,274,859.39 | 24.26 |
港股通投资
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无，表明基金在该季度未通过港股通投资港股。
股票投资明细：十大重仓股凸显AI主题
聚焦芯片等相关企业
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，多为芯片相关企业，如瑞芯微、芯原股份、乐鑫科技等。其中瑞芯微占比7.82%，芯原股份占比7.20%，反映出基金对人工智能芯片领域的重点关注。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 603893 | 瑞芯微 | 7.82 |
| 2 | 688521 | 芯原股份 | 7.20 |
开放式基金份额变动：份额显著增加
申购赎回情况
报告期内，前海开源人工智能主题混合A期初份额总额475,268,970.99份，期间总申购份额81,053,319.07份，总赎回份额65,489,463.92份，期末份额总额490,832,826.14份；混合C期初份额总额5,452,331.20份，期间总申购份额26,139,454.43份，总赎回份额13,555,180.02份，期末份额总额18,036,605.61份。整体来看，两类份额均呈现申购份额大于赎回份额，导致期末份额总额增加，其中混合C类份额增长幅度更为明显，较期初增加了12,584,274.41份 ，A类增加了15,563,855.15份，总计增加13187330.41份。
| 项目 | 前海开源人工智能主题混合A | 前海开源人工智能主题混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 475,268,970.99 | 5,452,331.20 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 490,832,826.14 | 18,036,605.61 |
| 份额变化（份） | 15,563,855.15 | 12,584,274.41 |
综合来看，前海开源人工智能主题混合基金在2025年第二季度虽份额有所增加，但净值下跌明显且跑输业绩比较基准。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场环境变化，谨慎做出投资决策。
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