华宝宝嘉30天持有期债券季报解读：份额赎回近5亿，收益指标现波动
华宝宝嘉30天持有期债券型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，本季度内基金多项关键数据出现明显变化，值得投资者关注。
主要财务指标：部分收益指标波动
本季度华宝宝嘉30天持有期债券A类和C类基金在主要财务指标上呈现出一定的波动。
| 主要财务指标 | 华宝宝嘉30天持有期债券A | 华宝宝嘉30天持有期债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -234,134.41 | -353,102.08 |
| 本期利润（元） | 554,578.64 | 643,049.69 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0062 | 0.0057 |
| 期末基金资产净值（元） | 63,861,076.56 | 88,940,669.42 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0178 | 1.0159 |
A类本期已实现收益为负，达 -234,134.41元，但本期利润为正，有554,578.64元。C类本期已实现收益同样为负，是 -353,102.08元，本期利润为643,049.69元。这表明虽然两类基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用后为负，但公允价值变动收益等因素使得本期利润转正。加权平均基金份额本期利润A类略高于C类，分别为0.0062元和0.0057元。期末基金资产净值A类为63,861,076.56元，C类为88,940,669.42元 ，期末基金份额净值A类是1.0178元，C类为1.0159元。
基金净值表现：与业绩比较基准差距明显
份额净值增长率与业绩比较基准对比
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，无论是A类还是C类基金，在多个阶段的净值增长率均低于业绩比较基准收益率。
|阶段|华宝宝嘉30天持有期债券A| | | | | |---|---|---|---|---|---|---| | |净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|①－③|②－④| |自基金合同生效起至今|1.78%|0.02%|4.86%|0.11%|-3.08%|-0.09%| |阶段|华宝宝嘉30天持有期债券C| | | | | |---|---|---|---|---|---|---| | |净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|①－③|②－④| |过去三个月|0.53%|0.02%|1.75%|0.10%|-1.22%|-0.08%| |过去六个月|0.64%|0.03%|1.08%|0.11%|-0.44%|-0.08%| |自基金合同生效起至今|1.59%|0.02%|4.86%|0.11%|-3.27%|-0.09%|
A类自基金合同生效起至今，净值增长率为1.78%，而业绩比较基准收益率为4.86%，相差 -3.08%。C类过去三个月净值增长率0.53%，业绩比较基准收益率1.75%，差值 -1.22%；自基金合同生效起至今，净值增长率1.59%，与业绩比较基准收益率4.86%相比，差距达 -3.27%。这显示出本季度基金在收益表现上与业绩比较基准存在较大差距。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
本基金合同生效于2024年07月17日，截至报告日未满一年。按照合同约定，基金管理人已在2025年01月17日使基金投资组合比例符合合同约定。但从累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动对比来看，基金在收益增长上落后于业绩比较基准，投资者需关注基金后续能否缩小这一差距。
投资策略与运作：规模下降调整组合
二季度国内经济呈现结构性分化。一方面，抢出口、设备更新及以旧换新政策分别对外需、制造业投资和社零消费形成支撑，工业增加值增速维持高位；另一方面，经济内生动能较一季度下降，制造业PMI连续3个月处于荣枯线以下，房地产相关销售数据回落，投资仍为拖累项。
流动性方面，央行净投放、降准降息及存款利率下调使市场资金面进一步宽松。债市收益率先快速下行后震荡，1年国债下行20bp，10年和30年分别下行17bp和16bp，信用利差压缩至历史低位。
报告期内基金管理规模有所下降，基金管理人积极调整组合久期和杠杆。后续将继续秉持谨慎、稳健、安全原则，关注经济和政策面变化，灵活调整投资策略。
基金业绩表现：两类基金净值增长低于基准
本报告期基金份额A类净值增长率为0.58%，C类净值增长率为0.53%，而同期业绩比较基准收益率为1.75%。两类基金的净值增长均未达到业绩比较基准，反映出本季度基金在投资运作上未能跑赢业绩比较基准，投资者收益未达预期水平。
资产组合情况：债券投资占比超九成
资产组合分布
报告期末基金资产组合中，固定收益投资占比最大。
| 项目 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 153,852,481.09 | 98.43 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,444,907.64 | 1.56 |
| 其他资产 | 2,550.63 | 0.00 |
| 合计 | 156,299,939.36 | 100.00 |
固定收益投资达153,852,481.09元，占比98.43%，其中债券投资即为此金额，资产支持证券无投资。银行存款和结算备付金合计2,444,907.64元，占1.56%，其他资产2,550.63元，占比极小。这表明基金资产主要集中于固定收益类投资，符合债券型基金的特点。
债券品种投资
从债券品种看，金融债券是主要投资对象。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 82,585,253.15 | 54.05 |
| 其中：政策性金融债 | 30,904,989.04 | 20.23 |
金融债券公允价值82,585,253.15元，占基金资产净值比例54.05%，其中政策性金融债30,904,989.04元，占20.23%。国家债券、央行票据、企业债券、企业短期融资券等均无投资。
股票投资组合：本季未持有股票
无论是按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合，本基金在报告期末均未持有股票投资。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细也显示无股票投资。这与基金的投资策略和风险控制有关，专注于债券投资以控制风险。
开放式基金份额变动：赎回份额近5亿
华宝宝嘉30天持有期债券A类和C类基金在本季度均出现了较大规模的赎回。
| 项目 | 华宝宝嘉30天持有期债券A | 华宝宝嘉30天持有期债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 104,441,439.83 | 134,730,248.83 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 184,742.67 | 119,973.24 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 41,884,679.96 | 47,302,047.38 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 62,741,502.54 | 87,548,174.69 |
A类期初份额104,441,439.83份，赎回41,884,679.96份，期末62,741,502.54份；C类期初134,730,248.83份，赎回47,302,047.38份，期末87,548,174.69份。两类基金赎回份额总计近5亿份，反映出投资者在本季度对该基金的信心有所下降，可能与基金业绩未达业绩比较基准等因素有关。
综合本季度报告，华宝宝嘉30天持有期债券基金在收益表现、份额变动等方面出现了较为明显的变化。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。
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