平安元鑫120天滚动持有中短债季报解读：份额赎回近20%，净值增长0.96%
2025年第二季度，平安元鑫120天滚动持有中短债债券型证券投资基金在复杂的经济环境下，展现出了独特的运作态势。从基金份额变动来看，赎回比例较为显著，而净值增长率则跑赢业绩比较基准。以下将对该基金2025年第二季度报告进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额利润增长
本季度，平安元鑫120天滚动持有中短债A、C份额在主要财务指标上呈现出一定的增长态势。
| 主要财务指标 | 平安元鑫120天滚动持有中短债A | 平安元鑫120天滚动持有中短债C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 7,071,272.50 | 3,030,340.09 |
| 本期利润（元） | 8,122,981.58 | 3,528,762.85 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0108 | 0.0102 |
| 期末基金资产净值（元） | 804,346,625.66 | 371,313,301.18 |
| 期末基金份额净值 | 1.1301 | 1.1220 |
A份额本期已实现收益为7,071,272.50元，本期利润达8,122,981.58元；C份额本期已实现收益3,030,340.09元，本期利润3,528,762.85元。这表明基金在该季度的投资运作取得了一定成效，实现了利润的增长。加权平均基金份额本期利润A份额为0.0108，C份额为0.0102，显示出每份基金在本季度的盈利情况。期末基金资产净值A份额为804,346,625.66元，C份额为371,313,301.18元，反映了基金资产规模。期末基金份额净值A份额1.1301元，C份额1.1220元，体现了基金的价值。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
从不同时间段来看，平安元鑫120天滚动持有中短债A、C份额的净值增长率多数情况下跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 平安元鑫120天滚动持有中短债A | 平安元鑫120天滚动持有中短债C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 0.96% | 0.03% | 0.71% | 0.02% | 0.25% | 0.01% | 0.96% | 0.03% | 0.71% | 0.02% | 0.25% | 0.01% |
| 过去六个月 | 1.11% | 0.04% | 0.69% | 0.02% | 0.42% | 0.02% | 1.11% | 0.04% | 0.69% | 0.02% | 0.42% | 0.02% |
| 过去一年 | 2.33% | 0.05% | 2.32% | 0.03% | 0.01% | 0.02% | 2.33% | 0.05% | 2.32% | 0.03% | 0.01% | 0.02% |
| 过去三年 | 10.42% | 0.04% | 8.65% | 0.03% | 1.77% | 0.01% | 10.42% | 0.04% | 8.65% | 0.03% | 1.77% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 13.01% | 0.04% | 10.85% | 0.03% | 2.16% | 0.01% | 13.01% | 0.04% | 10.85% | 0.03% | 2.16% | 0.01% |
过去三个月，A、C份额净值增长率均为0.96%，业绩比较基准收益率为0.71%，跑赢0.25个百分点。过去一年，A、C份额净值增长率2.33%，略高于业绩比较基准收益率2.32%。这显示出基金在不同时间段内具备一定的获取超额收益能力。
投资策略与运作：适应市场波动
2025年二季度，外部经济环境复杂多变。特朗普宣布对等关税，引发避险情绪，债券收益率下行；后续中美双方谈判后，关税调整，出口恢复，债券收益率进入振荡期。货币政策方面，央行5月降准降息，维持资金充裕，短端收益率下行。
在此背景下，本基金保持适中杠杆水平、中低久期水平，在市场波动中积极调整组合，保证组合平稳运作。这种策略使得基金能够较好地适应市场变化，为获取收益奠定基础。
基金业绩表现：A、C份额增长有差异
截至报告期末，平安元鑫120天滚动持有中短债A份额净值1.1301元，本季度份额净值增长率0.96%；C份额净值1.1220元，本季度份额净值增长率0.91%，同期业绩比较基准收益率均为0.71%。A份额增长略高于C份额，两者均跑赢业绩比较基准，表明基金在本季度实现了较好的业绩增长。
基金资产组合：债券投资占主导
资产组合情况
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比最大。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 1,374,098,070.68 | 94.10 |
| 其中：债券 | 1,374,098,070.68 | 94.10 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,011,527.25 | 0.34 |
| 8 | 其他资产 | 81,188,555.74 | 5.56 |
| 9 | 合计 | 1,460,298,153.67 | 100.00 |
固定收益投资达1,374,098,070.68元，占比94.10%，表明基金以债券投资为主，符合债券型基金的特点。银行存款和结算备付金合计5,011,527.25元，占比0.34%，其他资产81,188,555.74元，占比5.56%。
债券投资组合
从债券品种来看，中期票据和金融债券占比较高。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 11,047,381.37 | 0.94 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 480,167,308.48 | 40.84 |
| 其中：政策性金融债 | 71,876,975.34 | 6.11 | |
| 4 | 企业债券 | 133,779,189.04 | 11.38 |
| 5 | 企业短期融资券 | 25,551,095.89 | 2.17 |
| 6 | 中期票据 | 692,611,743.02 | 58.91 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
中期票据公允价值692,611,743.02元，占比58.91%；金融债券公允价值480,167,308.48元，占比40.84%。这种债券配置结构反映了基金对不同债券品种的偏好和风险收益考量。
股票投资组合：无股票持仓
报告期末，本基金未持有境内股票及港股通股票，也无按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细。这与基金的债券型定位相符，专注于固定收益投资，降低权益市场波动带来的风险。
开放式基金份额变动：赎回比例近20%
| 项目 | 平安元鑫120天滚动持有中短债A | 平安元鑫120天滚动持有中短债C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 824,527,628.37 | 378,759,492.60 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 69,297,244.31 | 26,014,911.03 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 182,072,762.59 | 73,837,503.57 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 711,752,110.09 | 330,936,900.06 |
平安元鑫120天滚动持有中短债A期初份额824,527,628.37份，赎回182,072,762.59份；C期初份额378,759,492.60份，赎回73,837,503.57份。整体赎回比例近20%，投资者赎回行为或受市场环境、自身资金需求等多种因素影响。
综合来看，2025年第二季度平安元鑫120天滚动持有中短债债券型证券投资基金在复杂经济环境下，通过合理投资策略实现了净值增长并跑赢业绩比较基准，但基金份额赎回比例较高值得关注。投资者在决策时，需综合考虑基金的业绩表现、资产组合及份额变动等因素，谨慎做出投资选择。
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