兴全安泰积极养老五年持有混合发起式(FOF)季报解读：份额增长1.54%，本期利润大增2368.92万元
2025年第2季度，兴全安泰积极养老目标五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）在复杂的市场环境下，展现出了独特的投资策略与业绩表现。以下将对该基金的季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润显著增长
两类份额本期利润均大幅提升
报告期内，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）A本期利润为11,283,554.66元，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y本期利润为12,406,644.47元。对比过往数据，本期利润增长明显，反映出基金在该季度投资运作取得较好成果。而本期已实现收益方面，A类为2,197,885.80元，Y类为3,000,550.45元 ，这部分收益是扣除相关费用和信用减值损失后的余额，为本期利润增长奠定基础。
| 主要财务指标 | 兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）A | 兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,197,885.80 | 3,000,550.45 |
| 本期利润（元） | 11,283,554.66 | 12,406,644.47 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0107 | 0.0125 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,073,815,927.93 | 1,032,104,001.50 |
| 期末基金份额净值 | 1.0172 | 1.0275 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准有挑战
近三月及长期表现各有差异
- 近三个月：兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）A净值增长率为1.06%，业绩比较基准收益率为1.77%，A类基金跑输业绩比较基准0.71%；Y类净值增长率为1.15%，同样跑输业绩比较基准0.62% 。
- 自基金合同生效起至今：A类净值增长率为1.72%，业绩比较基准收益率为 -9.55%，A类大幅跑赢业绩比较基准11.27%；Y类净值增长率为6.45%，业绩比较基准收益率为 -2.18%，Y类跑赢业绩比较基准8.63% 。这表明从长期看，该基金整体取得了较好收益，但短期波动仍存在跑输业绩比较基准的情况。
| 阶段 | 兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）A | 兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 1.06% | 0.94% | 1.77% | -0.71% | 0.02% | 1.15% | 0.94% | 1.77% | -0.62% | 0.02% |
| 过去六个月 | 4.33% | 0.84% | 3.91% | 0.42% | 0.01% | 4.52% | 0.84% | 3.91% | 0.61% | 0.01% |
| 过去一年 | - | - | - | - | - | 13.20% | 1.02% | 12.21% | 0.99% | 0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.72% | 0.74% | -9.55% | 11.27% | -0.10% | 6.45% | 0.78% | -2.18% | 8.63% | -0.01% |
投资策略与运作：适应市场变化调整配置
多资产配置应对复杂市场
2025年二季度，全球市场复杂多变，贸易摩擦与关税政策冲击市场后迎来修复行情。A 股、港股、海外权益资产及固定收益资产表现分化。该基金在投资策略上进行了相应调整： 1. 权益资产：组合风格均衡，降低被动型基金、ETF 基金配置比例，因A 股市场超跌反弹，小盘与成长风格占优。 2. 固定收益资产：鉴于国内债券收益率下行，主要配置海外债券型基金和可转债策略基金，后因可转债市场上涨，逐步降低可转债策略基金配置比例。 3. 商品资产：以ETF 基金配置为主，实现多元资产配置。 4. 其他方面：继续参与定增、折价品种等策略型投资机会。
基金业绩表现：份额净值增长但跑输基准
两类份额净值增长未达业绩比较基准
截至报告期末，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）A基金份额净值为1.0172元，本报告期基金份额净值增长率为1.06%，同期业绩比较基准收益率为1.77%；Y类基金份额净值为1.0275元，本报告期基金份额净值增长率为1.15%，同期业绩比较基准收益率为1.77%。两类份额净值虽有增长，但均未跑赢业绩比较基准，反映出该季度基金投资面临一定压力。
基金资产组合：基金投资占比超九成
资产配置以基金投资为主
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 15,966,557.00 | 0.76 |
| 其中：股票 | 15,966,557.00 | 0.76 | |
| 2 | 基金投资 | 2,049,067,056.04 | 97.25 |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资 产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 41,143,551.58 | 1.95 |
| 8 | 其他资产 | 775,784.51 | 0.04 |
| 9 | 合计 | 2,106,952,949.13 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中基金投资金额为2,049,067,056.04元，占基金总资产比例高达97.25%，是资产配置的核心。权益投资占比0.76%，金额为15,966,557.00元 ，银行存款和结算备付金合计占比1.95%，其他资产占比0.04%。这种配置结构体现了FOF基金通过投资多只基金来分散风险、优化收益的特点。
股票投资组合：集中于制造业
制造业股票为主要持仓
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金仅持有制造业股票，公允价值为15,966,557.00元，占基金资产净值比例为0.76% 。从期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细来看，前五大股票分别为朗特智能、高测股份、伟创电气、奕瑞科技、华大智造，且部分股票存在询价转让流通受限情况。
| 代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况说明 |
|---|---|---|---|---|---|
| 300916 | 朗特智能 | 52,000 | 3,405,380.00 | 0.16 | [询价转让流通受限] |
| 688556 | 高测股份 | 505,400 | 3,355,856.00 | 0.16 | - |
| 688698 | 伟创电气 | 76,300 | 3,212,230.00 | 0.15 | - |
| 688301 | 奕瑞科技 | 39,100 | 3,201,899.00 | 0.15 | [询价转让流通受限] |
| 688114 | 华大智造 | 45,400 | 2,791,192.00 | 0.13 | [询价转让流通受限] |
开放式基金份额变动：整体呈现增长态势
两类份额变动各有特点
| 项目 | 兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）A | 兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,054,704,341.64 | 980,234,084.70 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 977,293.23 | 24,278,851.45 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | - | 25,592.81 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,055,681,634.87 | 1,004,487,343.34 |
兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）A报告期期初份额总额为1,054,704,341.64份，期末为1,055,681,634.87份，增长了977,293.23份；Y类期初份额总额为980,234,084.70份，期末为1,004,487,343.34份，净增长24,253,258.64份 ，整体基金份额呈现增长态势，反映出投资者对该基金的认可度有所提升。
综合来看，2025年二季度兴全安泰积极养老五年持有混合发起式(FOF)在复杂市场环境下，通过调整投资策略，实现了本期利润的显著增长，但在短期净值表现上仍面临跑赢业绩比较基准的挑战。投资者在关注基金长期收益的同时，也需留意短期波动及市场变化对基金业绩的影响。
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