兴全安泰稳健养老一年持有混合(FOF)季报解读：份额增长9293万份，净值增长率达1.33%
2025年第2季度，兴全安泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）表现出一定的发展态势。从份额变动到净值增长，从资产配置到投资策略，诸多方面值得深入剖析。以下将对该基金2025年第2季度报告进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与净值情况
收益与利润指标
报告期内，兴全安泰稳健养老一年持有混合（FOF）A类本期已实现收益为2,080,098.32元，本期利润达9,297,703.48元；Y类本期已实现收益为365,066.72元，本期利润为1,467,175.69元。这表明两类份额在本季度均实现了盈利。
| 主要财务指标 | 兴全安泰稳健养老一年持有混合 （FOF）A | 兴全安泰稳健养老一年持有混合 （FOF）Y |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,080,098.32 | 365,066.72 |
| 本期利润（元） | 9,297,703.48 | 1,467,175.69 |
基金份额与净值指标
A类加权平均基金份额本期利润为0.0147元，期末基金资产净值为704,788,286.47元，期末基金份额净值为1.1428元；Y类加权平均基金份额本期利润为0.0161元，期末基金资产净值为106,955,426.22元，期末基金份额净值为1.1509元。两类份额的净值差异反映了不同的收益积累情况。
| 主要财务指标 | 兴全安泰稳健养老一年持有混合 （FOF）A | 兴全安泰稳健养老一年持有混合 （FOF）Y |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0147 | 0.0161 |
| 期末基金资产净值（元） | 704,788,286.47 | 106,955,426.22 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1428 | 1.1509 |
基金净值表现：超越业绩比较基准
A类份额净值增长情况
过去三个月，兴全安泰稳健养老一年持有混合（FOF）A类净值增长率为1.33%，业绩比较基准收益率为1.32%，超出基准0.01%；过去六个月，净值增长率为3.22%，业绩比较基准收益率为1.10%，超出基准2.12%；过去一年，净值增长率为8.51%，业绩比较基准收益率为5.36%，超出基准3.15%。从长期看，自基金合同生效起至今，净值增长率为11.07%，业绩比较基准收益率为4.88%，超出基准6.19%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.33% | 1.32% | 0.01% |
| 过去六个月 | 3.22% | 1.10% | 2.12% |
| 过去一年 | 8.51% | 5.36% | 3.15% |
| 自基金合同生效起至今 | 11.07% | 4.88% | 6.19% |
Y类份额净值增长情况
Y类份额过去三个月净值增长率为1.39%，业绩比较基准收益率为1.32%，超出基准0.07%；过去六个月净值增长率为3.35%，业绩比较基准收益率为1.10%，超出基准2.25%；过去一年净值增长率为8.77%，业绩比较基准收益率为5.36%，超出基准3.41%；自基金合同生效起至今（2022年11月17日增设），净值增长率为11.07%，业绩比较基准收益率为4.88%，超出基准6.19%。整体来看，Y类份额在各阶段也均超越业绩比较基准。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.39% | 1.32% | 0.07% |
| 过去六个月 | 3.35% | 1.10% | 2.25% |
| 过去一年 | 8.77% | 5.36% | 3.41% |
| 自基金合同生效起至今 | 11.07% | 4.88% | 6.19% |
投资策略与运作：资产配置动态调整
市场环境分析
2025年二季度，全球贸易摩擦加剧，美国关税政策冲击市场后迎来修复行情。A股权益资产超跌反弹，上证指数上涨3.3%，中证偏股基金指数上涨1.9%，小盘和成长风格占优。港股权益资产表现分化，恒生指数上涨4.1%，恒生科技指数下跌1.7%。海外权益资产反弹强劲，标普500指数上涨10.3%，纳斯达克100指数上涨17.3%。固定收益资产整体走强，中债总财富指数上涨1.5%，中长期纯债指数上涨0.9%，中证转债指数上涨3.8%。另类资产分化，大商所豆粕期货指数下跌1.1%，黄金现货价格上涨4.6%，中证REITs全收益指数上涨3.6%。
基金操作策略
- 权益资产端：账户小幅降低权益仓位水平，减持以港股为主，综合考虑港股流动性边际、相对价值及市场供需情况。
- 固定收益端：基本维持国内债券久期及海外债基配置头寸，根据可转债价值动态调整仓位，季度内先升后降。
- 其他投资：根据既定策略参与另类资产、股票定增、大宗交易、场内折价基金等投资机会，坚持多资产配置策略，利用大类资产低相关性改善组合波动水平。
基金业绩表现：小幅超越基准
截至报告期末，兴全安泰稳健养老一年持有混合（FOF）A类基金份额净值为1.1428元，本报告期基金份额净值增长率为1.33%，同期业绩比较基准收益率为1.32%，略超基准。这一业绩表现得益于基金在复杂市场环境下的资产配置调整和投资策略执行。
资产组合情况：基金投资占比近87%
各类资产占比
报告期末，基金总资产为816,154,915.34元。其中，权益投资2,654,064.80元，占比0.33%；基金投资709,498,784.80元，占比86.93%，为最主要资产配置方向；固定收益投资86,417,758.00元，占比10.59%；银行存款和结算备付金合计15,875,971.79元，占比1.95%；其他资产1,708,335.95元，占比0.21%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 2,654,064.80 | 0.33 |
| 2 | 基金投资 | 709,498,784.80 | 86.93 |
| 3 | 固定收益投资 | 86,417,758.00 | 10.59 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 15,875,971.79 | 1.95 |
| 8 | 其他资产 | 1,708,335.95 | 0.21 |
权益与固定收益投资明细
- 权益投资：股票投资全部集中在制造业，公允价值为2,654,064.80元，占基金资产净值比例为0.33%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比 例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 2,654,064.80 | 0.33 |
- 固定收益投资：债券投资中，金融债券公允价值40,807,189.04元，占基金资产净值比例5.03%，其中政策性金融债占比相同；可转债公允价值45,610,568.96元，占比5.62%。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 3 | 金融债券 | 40,807,189.04 | 5.03 |
| 7 | 可转债（可交换债） | 45,610,568.96 | 5.62 |
股票投资组合：三只股票均存流通受限
行业分布
境内股票投资组合中仅制造业有投资，公允价值2,654,064.80元，占基金资产净值0.33%，无港股通投资股票。
前十名股票明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中仅披露了前三只股票，分别为朗特智能、高测股份、奕瑞科技，且三只股票均因询价转让存在流通受限情况。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况说明 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300916 | 朗特智能 | 33,700 | 907,204.00 | 0.11 | 询价转让流通受限 |
| 2 | 688556 | 高测股份 | 134,820 | 895,204.80 | 0.11 | 询价转让流通受限 |
| 3 | 688301 | 奕瑞科技 | 10,400 | 851,656.00 | 0.10 | 询价转让流通受限 |
开放式基金份额变动：总份额增长9293万份
A类份额变动
兴全安泰稳健养老一年持有混合（FOF）A类报告期期初基金份额总额为647,292,819.55份，期间总申购份额2,309,287.43份，总赎回份额32,860,939.86份，期末基金份额总额为616,741,167.12份，份额有所减少。
Y类份额变动
Y类报告期期初基金份额总额为89,327,530.47份，期间总申购份额4,915,120.87份，总赎回份额1,311,382.21份，期末基金份额总额为92,931,269.13份，份额实现增长。两类份额综合来看，报告期末基金总份额为709,672,436.25份，较之前有一定增长，反映出投资者对该基金的关注度和参与度有所变化。
| 项目 | 兴全安泰稳健养老一年持 有混合（FOF）A | 兴全安泰稳健养老一年持 有混合（FOF）Y |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 647,292,819.55 | 89,327,530.47 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,309,287.43 | 4,915,120.87 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 32,860,939.86 | 1,311,382.21 |
| 报告期期末基金份额总额 | 616,741,167.12 | 92,931,269.13 |
综合2025年第2季度报告来看，兴全安泰稳健养老一年持有混合(FOF)在复杂市场环境下通过合理的资产配置和投资策略调整，实现了净值增长且超越业绩比较基准，基金份额也有一定增长。然而，权益投资中股票的流通受限情况以及市场环境的不确定性，仍可能给基金未来表现带来风险。投资者在关注基金业绩的同时，需充分考虑这些因素，谨慎做出投资决策。
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