2025年第2季度，平安智慧中国灵活配置混合型证券投资基金（简称“平安智慧中国混合”）在复杂的市场环境下，展现出一系列值得关注的表现。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到资产组合，诸多数据变化反映出该基金的运作情况，为投资者提供了重要的决策参考。

主要财务指标：利润为负，净值有变化

加权平均利润为负

本季度加权平均基金份额本期利润为 -0.0428，这意味着在本季度内，该基金整体收益处于亏损状态。这一数据反映出基金在投资运作过程中面临一定挑战，未能实现正收益。

资产净值与份额净值

期末基金资产净值为152,459,670.94元，期末基金份额净值为0.629元。基金资产净值代表着基金拥有的全部资产价值，而份额净值则是每份基金的价值体现，投资者可通过份额净值直观了解自己持有基金的价值。

基金净值表现：多阶段跑输业绩比较基准

近三月表现

过去三个月，基金净值增长率为 -6.26%，而业绩比较基准收益率为1.42%，两者差值高达 -7.68%。这表明在近三个月内，该基金表现大幅落后于业绩比较基准，反映出基金在短期内投资策略或资产配置可能未能有效适应市场变化。

多时段对比

从过去六个月、一年、三年、五年以及自基金合同生效起至今等多个时段来看，基金净值增长率与业绩比较基准收益率差值大多为负，显示出该基金长期以来在多数时间段跑输业绩比较基准，投资者需关注基金长期投资效果及策略调整可能性。

投资策略与运作：新经理调整配置

市场环境影响

2025年2季度，国内货币政策宽松，宏观处于库存周期底部，财政政策有发力空间，市场总体表现好于2018年。但全球局势动荡，如印巴战争、伊朗和以色列对局、俄乌战争升温等，对资本市场产生较大影响。军工板块因中国武器装备表现及军贸预期升温，创新药因产品销售和海外BD等因素，成长板块表现突出。

基金经理调整

6月初张淼接手该基金，因投资范围不同，对组合进行调整。增加科技和军工配置，利用不超20%股票资产比例投资非科技制造类资产，增加创新药标的。基金经理虽面临短期压力，但看好中国科技制造等板块长期发展，希望投资者认可投资领域及长期投资理念。

基金业绩表现：短期净值增长为负

截至报告期末，基金份额净值为0.629元，本报告期基金份额净值增长率为 -6.26%。这一负增长与同期市场环境及基金投资策略调整相关，投资者需关注后续基金业绩能否改善。

资产组合情况：权益投资占比超九成

资产配置比例

报告期末，权益投资金额为144,604,355.03元，占基金总资产比例达92.68%，其中股票投资即占92.68%。银行存款和结算备付金合计占7.29%，其他资产占0.03%。可见该基金资产配置高度集中于权益类资产，风险特征较为明显。

行业股票投资组合：制造业占比高

境内行业分布

按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为113,775,357.89元，占基金资产净值比例达74.63%，采矿业占6.47%。反映出基金对制造业的重点投资，符合其投资策略中对高端装备制造等领域的关注。

股票投资明细：前十股票集中

前十股票情况

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，澜起科技占比5.27%，宁德时代占5.14%等。前十股票投资较为集中，投资者需关注这些股票波动对基金净值的影响。

开放式基金份额变动：赎回导致份额下降

份额变动情况

报告期期初基金份额总额为248,465,668.91份，期间总申购份额2,694,450.02份，总赎回份额8,680,611.04份，期末份额总额为242,479,507.89份。赎回份额大于申购份额，导致基金份额总额下降，反映出部分投资者对该基金短期表现或未来预期有所担忧。

综合来看，2025年第2季度平安智慧中国混合基金在净值增长、份额变动等方面面临挑战，投资者需密切关注基金投资策略调整及市场环境变化对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。

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